3月1日，维信诺（002387）发布公告称，控股股东西藏知合资本管理有限公司（下称“西藏知合”）拟转让所持公司1.6亿股股票（占公司总股本的约11.7%）给国资公司，且后者正与公司第二大股东昆山经济技术开发区集体资产经营有限公司筹划签署《一致行动协议》，此举可能导致公司控制权变更。
西藏知合并未透露上述交易的具体价格和原因，但值得注意的是，维信诺实控人王文学控制的另一家上市平台华夏幸福（600340）目前已深陷债务危机。由于此前西藏知合入主维信诺的成本高达每股15.31元，而维信诺最新股价仅为9.85元，王文学此番或为认赔离场。
实控人卖股份是急用钱？
天眼查显示，西藏知合是知合控股有限公司（下称“知合控股”）的全资孙公司，知合控股的股东为廊坊幸福基业投资有限公司（王文学全资持有）和王文学。截至1月30日，西藏知合共持有维信诺约4.16亿股股份，持股比例达30.41%，王文学是维信诺的实控人。
回溯西藏知合入主维信诺的历程，可以厘清其持股成本。2015年11月，西藏知合受让维信诺（彼时证券简称“黑牛食品”，以下统称“维信诺”）原控股股东林秀浩所持5094.56万股股票，同时辅以表决权委托等交易条款，交易单价为每股8.29元。此后，西藏知合又通过协议转让和定增等方式，最终获得4.39亿股维信诺股份，持股成本为每股15.31元。
眼下，维信诺的股价正处于近两年来的低位。截至2月26日停牌，维信诺股价为9.85元，较西藏知合的成本价已有逾35%的折让。若按此价格出售1.6亿股维信诺股份，西藏知合将每股损失超5元。
据公告，截至1月30日，西藏知合已累计质押约2.48亿股维信诺股份，占其所持维信诺股份的59.7%，占维信诺总股本的18.16%。维信诺称，西藏知合质押上市公司股份，不涉及满足上市公司生产经营的相关需求。
西藏知合到底是出于什么目的出让对维信诺的控制权？从实控人的角度或可见端倪。西藏知合实控人为王文学，王文学同时还控制了华夏幸福。华夏幸福2月27日公告称，近期流动性出现阶段性紧张，公司下属子公司新增未能如期偿还本息金额58.17亿元债务。截至目前，公司累计未能如期偿还债务本息合计110.54亿元。
王文学此前在债务协调会上透露，华夏幸福坚决“不逃废债”，但恳求债权人给予企业充分的时间，以时间换空间。
国资公司入主能带来啥？
维信诺主营AMOLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为中小尺寸AMOLED显示器件，应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、车载显示等方面。维信诺1月29日公告，预计2020年归属于上市公司股东的净利润1.41亿元至2.1亿元，同比增长120.21%至227.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损约7.33亿元至8.02亿元，较2019年（亏损9.4亿元）亏损幅度收窄。
维信诺介绍，公司2020年在产品交付方面，首发量产应用级别屏下摄像解决方案，独供首款商用屏下摄像手机中兴天机Axon 20，独供多款品牌游戏手机全球最高刷新率144HZ AMOLED屏幕，供货行业首款3D双曲面柔性屏智能手表和定制柔性屏曲面手表；客户推广方面，继续为小米、中兴、华米、LG等客户提供服务，又获得OPPO、摩托罗拉以及其他一线品牌客户订单，并实现量产交付。
不过，由于维信诺所处行业对资金需求较大，国资公司在获得维信诺控制权后，仍需在资金等方面大力支持维信诺发展。维信诺董事、总经理张德强此前表示：“技术、人才、资金是决定OLED显示产业发展的三大因素。”
维信诺称，建设一条完整生产线需要巨额资金投入，并且随着技术更新及世代线的升级，投资规模不断扩大，企业需要具备很强的技术能力与资金实力来支持持续发展。例如，合肥第6代柔性有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）生产线总投资440亿元，在广州建设的第6代柔性有源矩阵有机发光（AMOLED）模组生产线项目总投资112亿元。
西藏知合入主维信诺历程及相关数据
股份取得 股份数量 单价 总金额 取得
时间 （万股） （元/股） （亿元） 方式
2015年 5094.56 8.29 4.22 协议
11月30日 转让
2016年 8905.44 14.64 13.04 协议
7月15日 转让
2018年 29940.12 16.7 50 定增
3月7日
合计 43940.12 / 67.26 /
来源：维信诺公告
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共10家主力机构，持仓量总计6.49亿股，占流通A股60.81%
综合诊断：近期的平均成本为9.85元，股价与成本持平。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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