绿地控股2020年销售额降7% 大基建贡献五成营收；计划3年内分拆绿地数科上市

　　4月26日晚间，绿地控股（600606）(SH:600606)披露包括2020年年报、2021年一季度报告等多份公告。

　　2020年，绿地控股营收和利润等多盈利指标正增长，毛利率14.41%微降1.05个百分点；同期，房地产业务合同销售面积、合同销售金额、新开工面积等方面，出现了从5.8%至10.8%不等的同比降幅。

　　2021年一季度，绿地控股营收1326亿元，基建产业营收贡献比57%超房地产业务。同期，绿地控股实现销售额702亿元，回款671亿元回款率达96%。

　　颇为外界关注的绿地金融板块，2020年实现利润总额37亿元。4月18日，在成立十周年庆典上，绿地金融称，将分拆绿地数字科技有限公司（下称绿地数科）在三年内完成上市。

　　房地产业：2020年销售额降7%

　　2020年，绿地控股实现总营收4558亿元，同比增长6.5%; 利润总额307亿元，同比增长0.3%;归母净利润150亿元，同比增长2%。

　　同期，绿地控股的净利率为4.64%，同比减少0.26个百分点；整体毛利率为14.41%，同比减少1.05个百分点。

　　与大多数房企一样，在行业利润整体下行的大背景和2020年新冠疫情叠加影响之下，2020年，绿地控股的营收和利润同比增速均为个位数，同比增速明显放缓。

　　绿地控股以房地产业务和基建业务为核心产业，在房地产业务方面，绿地控股2020年全年结转收1948亿元，同比增长0.24%，营收贡献比为42.73%；结转项目毛利率26.39%，同比减少1.19个百分点。

　　2020年，绿地控股累计获取项目90个，新增土地面积1365万平方米，计容建筑面积2932万平方米；对应的总土地款929亿元，总货值约3330亿元，约70%的项目位于一二线城市；按计容建面计算，新获取“地产+”产业协同项目建筑面积超过2300万平方米，占比超过80%。

　　截至2020年底，绿地控股总土储2.0088亿平方米，同比增长11.6%；其中，在建1.5496亿平方米，占比77.14%。

　　虽然营收和利润均正增长，但2020年绿地控股销售业绩不佳。全年实现销售面积2909.3万平方米，销售额3583.53亿元，同比减少10.7%、7.7%；回款3089亿元，回款率86%。

　　对此，在今年1月发布2020年业绩快报并举行2020年业绩交流会时，绿地控股董秘王晓东曾表示，公司2020年整体销售金额下降，主要系商业、办公去化不理想。

　　“绿地商办产品占比相对同行偏高，也导致2020年疫情影响下，整体商业办公去化、出租存在很大的压力。”王晓东彼时表示。

　　在第三方机构克而瑞发布的2020年房企销售榜中，绿地是TOP10队伍里唯一一家年度操盘金额不及2019年的房企，同比降幅为8.1%。

　　而近年来，绿地虽还位列房企TOP10中，但排名已逐年下滑，从2015年的第三位一路下落至2020年的第7位，跌出房企TOP5。

　　2018年时，绿地控股曾为房地产主业设置了未来三年的发展目标:确保年均销售规模保持在5000亿元以上,形成一批300-500亿元发展能级的重点事业部。

　　但2018年-2020年，绿地控股销售额分别为3874.93亿元、3880.42亿元、3583.53亿元，整体呈下降趋势。

　　在前述业绩交流会上，绿地控股董事长张玉良表示，“单一地产方面的排名我们不在乎，我们要看整个企业，今年（2021年）还是要保持质量前进增长。”

　　在最新一期的2021年一季报中，绿地控股实现销售额702亿元，同比增长39%；回款671亿元，同比增长43%，回款率达到96%。其中，住宅销售金额497亿元，占比71%，同比增长47%；回款576亿元，同比增长55%，回款率116%。

　　大基建集团：2025年冲刺8500亿元营收

　　大基建业务是绿地控股的另一核心产业，2020年4月，绿地控股正式组建了绿地大基建集团。年报显示，2020年，大基建集团营收2334亿元，同比增长24%，营收贡献比51.2%；旗下9家成员企业全年新签合同6103亿元，同比增加62%。

　　截至2020年末，绿地大基建板块在建项目总金额为9752亿元，其中：房屋建设业务7062亿元，占比72%；基建工程2285亿元，占比23%。

　　虽然大基建业务为第一大收入来源，但该板块的毛利率却不及房地产业务。年报显示，2020年，绿地控股大基建业务毛利率为4.56%，同比增加0.25个百分点；2018年和2019年，这一指标为3.72%、4.31%。

　　此前在2020年年初举行的2019年业绩交流会上，绿地控股董事长张玉良曾表示，在条件成熟的情况下，绿地控股会研究分拆大基建等板块单独上市的可能性。其还表示，房地产是绿地的主业，但不是唯一，多元产业协同发展依然是绿地的重要策略。

　　绿地大基建集团发布的五年发展规划（2021-2025年）显示，到2025年，大基建集团将实现营业收入8500亿元，形成由3-4家千亿级核心企业、4-5家五百亿级骨干企业、若干家百亿级专业节点企业组成的大基建企业群。

　　据绿地控股2021年一季报，2021年一季度，大基建集团营业收入756亿元，同比增长122%；营收贡献比57%，远超房地产业务的36.7%。

　　同期，大基建集团累计新签合同金额1859亿元，同比增长94%，中标10亿元以上的基础设施项目27个。

　　“三道红线”之困：年内力争两条线“转绿”达标

　　相较于相较于冲销售规模，“三道红线”或才是对于控股最大的压力。去年8月，该融资监管新政出台后，以2020年三季度末的财务数据计算，绿地控股剔除预收款后的资产负债率为82%、净负债率为183%、现金短债比为0.78，均不符合“三道红线”要求。

　　彼时，绿地控股方面提出了降负债要“三年降三档”的目标，具体为通过降低有息负债规模、调整短期、长期负债结构、增加非受限货币资金等手段，在今年六月末完成先降一档的任务。

　　据绿地控股2021年一季度报显示，一季度累计压降有息负债约181亿元，实现现金短债比指标超过 1.0 的央行监管基准线，“一条红线”提前转绿达标。

　　截止2021年一季度，绿地控股总资产为14187.27亿元，同比增长1.53%；因业务规模扩大，回笼现金增加，绿地控股的经营活动产生的现金流量净额为118.7亿元，同比增长248.54%。

　　同期，因偿还债务增加，绿地控股筹资活动产生的现金流净额为-195.65亿元，同比减少448.3%；因金融业务收回投资增加，绿地控股投资活动产生的现金流量净额同比增长43.14%，但仍为-46.39亿元。

　　春节前后，绿地控股曾经历付款高峰，以自有资金按期完成本息总计约4.72亿美元境外美元债券兑付打款；以自有资金为主先后按期足额完成了2015年公司债券（第一期）、2016年公司债券（第一期）本息兑付，合计约180亿元；同时，绿地已回购美元债券共计约6000多万美元，目前已注销1300多万美元。

　　绿地控股向搜狐财经表示，年内将进一步提速去杠杆计划，“今年内，力争实现两条线‘转绿’达标”。

　　绿地数科分拆上市：三年内完成

　　对于外界所关注的“二次混改”，绿地控股在未来五年规划中提到：推动深度混改、股权多元化等改革举措，实施激励机制改革，增强内在动力。

　　“通过进一步推进资本化战略，形成‘集团公司二次混改、重要业务分拆上市’的基本格局，提升资本实力和市场化水平。”绿地控股在年报中称。

　　搜狐财经从绿地控股方面了解到，“二次混改”推进过程中，成熟一步推进一步，不设具体时间表。

　　此前，于2020年7月26日，绿地控股曾发布公告称，公司第二、三大股东上海地产（集团）有限公司及上海城投（集团）有限公司拟通过公开征集受让方的方式协议转让所持有的绿地控股部分股份，拟转让的股份比例合计不超过绿地控股总股本的17.50%。

　　在今年1月的业绩交流会上，绿地控股方面曾表示，“不超过17.5%，即转让完成后，格陵兰依旧是绿地单一最大股东，并未改变绿地的国资属性。”不过，绿地控股的战略投资人至今还未有着落。

　　绿地控股一季报显示，截止2021年3月末，以张玉良等管理层为首的员工持股方代表――上海格林兰对绿地控股持股29.13%；上海城投及上海地产作为上海国资委一方，持股46.37%；剩余社会资本合计持股24.5%。

　　拆分上市则已箭在弦上，4月18日，绿地控股旗下的绿地金融在上海举办成立十周年庆典。绿地金融方面表示，作为分拆上市的主体绿地数科将在三年内完成上市。

　　公开资料显示，绿地金融成立于2011年4月18日，主要布局股权投资、债权投资、资产管理及资本运作、金融科技四大业务板块的布局，近五年累计实现利润总额超150亿元，纳税总额超17亿元，总资产规模超370亿元；绿地数科则成立于去年11月，绿地控股为其全资大股东，之后在同年12月，绿地数科大股东变更为绿地金创。

　　去年12月，绿地金融获新加坡数字批发(DWB)银行牌照。公开数据显示，除了这一银行牌照之外，绿地金融手中还有一张第三方支付牌照和5张5张小贷牌照。

　　2020年，绿地控股金融产业实现利润总额37亿元；新增社会化募资54亿元，同比增长8%。

　　此前的2017年-2019年间，该板块分别实现利润总额20亿元、25亿元、35亿元，复合年增长率20.51%，整体盈利表现仅次于地产和大基建；但相对于绿地控股整体营收而言，该板块营收占比均未超过1%。

　　“金融产业实现利润总额7亿元，完成社会化募资21亿元，顺利完成首季业绩目标。”绿地控股在2021年一季报中称。

绿地控股股票行情：

● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共16家主力机构，持仓量总计101.64亿股，占流通A股83.53%