4月26日晚间，通化东宝（600867）（SH.600867，以下简称“公司”）发布2021年一季报。2021年第一季度，公司实现营业收入8.23亿元，比上年同期增长14.52%；实现归属于母公司所有者的净利润3.37亿元，比上年同期增长21.33%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益净利润3.37亿元，同比增长20.46%。
通化东宝主要从事医药研发、生产和销售,主要业务涵盖生物制品、中成药、化学药，治疗领域以糖尿病及内分泌、心脑血管为主，公司拥有国家级企业技术中心、国家GMP和欧盟GMP认证的生产车间。被国家认定为高新技术企业、国家技术创新示范企业、ISO14001环境体系认证企业。主要产品包括重组人胰岛素原料药、重组人胰岛素注射剂（商品名：甘舒霖）、甘精胰岛素原料药、甘精胰岛素注射液（商品名：长舒霖）、镇脑宁胶囊、糖尿病相关的医疗器械等。
2020年，面对政策的变化、市场环境的变化以及疫情的影响，通化东宝董事会和全体员工，同心同德、攻坚克难，严控风险，一方面积极部署各项疫情防控工作，全力以赴驰援抗疫，另一方面扎实推进疫情防控安全生产，有序组织复工复产，采取有效措施加强产品的市场拓展和销售工作，有序推进各项研发项目，确保公司可持续发展。
公司收入利润加速增长，盈利能力显著提升
报告期内，公司收入、利润呈加速增长趋势，公司盈利能力进一步提升。公司日前刚公告的2020年年报给市场交出了一份不错的答卷――收入、归母净利分别同比增长4.14%和14.63%。相比之下，这份一季报数据显然更加亮眼。2021年一季度，公司实现收入、利润分别同比增长14.52%和21.33%，增速明显加快。
收入的快速增长一方面来自于重组人胰岛素稳定增长；另一方面来自于甘精胰岛素的持续放量。同时，得益于收入增长带来的进一步规模效应的体现、采购成本的下降、高毛利产品的占比提升、运营效率的提升以及对销售费用等费用的管控，一季度毛利率达到83.2%，同比提升3.7个百分点，净利率达到40.9%，同比提升2.3个百分点，这也是公司历史上最好的盈利水平。
构建创新研发攻坚力量体系，推动公司高质量发展
通化东宝不断加强科研平台建设，自身科研创新体系不断完善，专注糖尿病领域及其他内分泌重要领域的药物研究与开发，通过抓住国家创新药的历史机遇，不断推动公司科技创新，提高新药研发创新能力。
2020年，公司三代胰岛素、口服降糖药、GLP-1受体激动剂类药物的注册申报及四代胰岛素的研发均取得了阶段性的进展。2020年2月，三代胰岛素甘精胰岛素注射液投入市场；2020年4月三代胰岛素门冬胰岛素及注射液通过临床试验现场核查；12月收到生产现场核查通知，产品有望在2021年获得生产批件，届时将形成与甘精胰岛素的产品组合优势；四代胰岛素超速效赖脯胰岛素注射液（THDB0206）于2020年11月收到国家药品监督管理局签发的药物临床试验批准通知书，该产品是我国第一个获得临床许可进入临床试验阶段的四代胰岛素。
2021年，公司继续加大研发投入，一季度研发费用同比增加70.03%。从年初杭州创新药研发中心的成立，到与药明康德（603259）签署战略合作备忘录暨三个创新药项目合作协议，再到日前I类创新药三靶点抑制剂临床试验申请获得受理。这一系列重大举动，均深刻彰显出公司在糖尿病治疗领域“坚持自主创新，创造世界品牌”的发展理念，和践行创新转型的发展战略。展望未来，公司将持续致力于打造“内分泌领域创新医药研发的探索者和引领者”。
转型升级迫在眉睫，获外资主权基金青睐
随着经济的发展和人民生活水平的提高，人们对药品的需求发生改变，尤其近10年来，人口老龄化进程加快及伴随生活方式的改变，肿瘤、糖尿病、高血压高血脂等慢性发病率明显提高，用药在市场上将有很显著的成长空间，与中国疾病变化趋势亦相吻合。
公司未来成长性明确，发展趋势向好。股东方面，阿布达比投资局再次进入通化东宝前十大股东名单，持股比例达到总股本1.16%。阿布扎比投资局在2018年前就一直持有公司，现在又重新回来，表明对公司未来成长性及投资价值的肯定。阿联酋阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority,简称ADIA)是一家全球性投资机构，其使命是将阿联酋国有资产进行谨慎投资，创造长期价值，维护和保持阿布扎比酋长国当前和未来的繁荣。ADIA总部位于阿布扎比，员工来自于全球40多个国家。ADIA由财政部成立，资金来源主要是阿布扎比的石油收益。
2021年，公司将继续秉承“坚持自主创新，创造世界品牌”的发展理念，深耕核心业务，增强自主创新能力，通过对外合作方式，加码创新药领域的研发投入，通过企业改革，深入推进管理提升，并做好环境保护项目的技改和提能升级工作。
● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。
● 中期趋势：有加速上涨趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计584.30万股，占流通A股0.29%
综合诊断：近期的平均成本为12.71元，股价在成本下方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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