4个交易日连续下跌，股价几近腰斩，曾经的“妖股”ST天山（300313）在戴帽后遭遇滑铁卢。
5月6日晚间，公司发布股价严重异常波动暨核查公告，表示不存在应披露而未披露事项，同时将推进“大肉牛战略”，对长期闲置以及未来协同效应较差的资产进行处置，以尽快消除其他风险警示。
同日，全资子公司农牧科技因呼图壁县地下水治理致生产环境发生变化事项迎来新进展，经主管部门核定，农牧科技2021年可种植面积由前期的4360.81亩调增为3万亩，将减少前述事项对农业用地租赁业务的不利影响，确切影响数额尚无法预估。
大方向虽已明确，但ST天山的历史包袱仍显沉重，持续盈利能力修复尚需时日。
4个交易日股价几近腰斩
ST天山本轮下跌始于4月28日，即被实施其他风险警示的首日。
公告显示，2018年-2020年经审计扣非后净利润分别为-18亿元、-1亿元、-1879万元，近三个会计年度扣非后净利润均为负值；与此同时，审计师对公司财务报告出具保留意见，称公司持续经营能力存在不确定性，触及其他风险警示标准，公司股票简称由“天山生物”变更为“ST天山”。
自“戴帽”后，ST天山在二级市场的走势便一蹶不振，连续4个交易日收盘价格跌幅偏离值累计达到50%，股价跌去46%，几近腰斩，截至最新收盘股价为7.48元/股。具体来说，4月28日-29日，公司连续两日跌停；4月30日，早盘低开后一度冲高，而后便震荡下挫，当日跌幅2.93%；5月6日，继续大跌13个点。
说起天山生物，A股投资者大概都不陌生。回溯去年8月下旬-9月上旬，天山生物在基本面并无重大变化的情况下，仅用了半个多月的时间实现股价大涨超5倍，从最底部的5元多一度涨至34.66元/股，吸引众多游资狂欢，更成为监管重点关注对象，并两度被交易所要求停牌核查。
如今，潮水褪去，ST天山的股价也渐渐被“打回原形”。不过即便如此，公司市盈率和市净率仍然显著高于行业均值。具体来说，截至5月6日，市盈率为555.82倍，市净率为15.11，而同行上市公司平均市盈率、市净率仅为99.15倍、3.28倍。
诸多风险待消除
ST天山主要业务为种牛、奶牛、种羊的养殖、销售和进出口，兼营牧场、农业用地经营、租赁服务核心产品，为公牛、养冻精和胚胎。从业务结构看，活畜业务占比最大，2020年营收为1亿元，占营收比重为67.25%，毛利率为5.88%；租赁业务营收2246万元，占整体营收的13.75%，毛利率为18.48%。
2018年，公司作价近24亿元收购大象股份96.21%股权，新增户外广告业务，却遭遇交易对方合同诈骗而陷入大额亏损泥沼，目前诉讼事项尚未了解。
痛定思痛后，公司决定重启“大肉牛战略”，聚焦中国肉牛产业，做强、做精育种环节，分步有序实现产业核心环节深度布局，目前已在内蒙古通辽市先期开展肉牛育肥业务。
不过，大方向虽已明确，但ST天山的历史包袱仍显沉重，持续盈利能力修复尚需时日。
数据显示，ST天山已连续三年扣非后净利润处于亏损状态，截至2020年末，公司流动负债高于流动资产6.7亿元，其中应付2018年重组大象广告交易对方股权现金对价4.4亿元，一年内到期银行借款2.2亿元。截至2021年一季度末，公司货币资金仅为1.25亿元。
除却持续经营和债务问题外，公司重要全资子公司农牧科技又面临生产环境变化。今年3月，农牧科技主要经营资产所在的呼图壁县启动地下水水位下降治理专项行动方案，在满足不了基本农田用水的情况下，建议基本农田采取部分轮作的方式进行耕种，对基本农田以外的农场耕地，全部实行休耕。受此影响，农牧科技可种植面积或将由2020年实际种植面积为3.5万亩降至4360.81亩。为此，公司在一季度对农业开发用地对应的无形资产计提资产减值准备2869.5万元，占当期归母净利润的1326%，遭董事卫新璞反对。为此，交易所还下发了关注函，要求公司详释其中原委。
不过，根据最新的主管部门核定情况，农牧科技2021年的基本农田和冬麦种植面积将由4344.69亩调增为3万亩，前述地下水治理事项对公司的不利影响有望降低。公司表示，虽调增了种植面积，但由于已过春耕备耕、育苗播种的最好时节，农户正在抢种抢播，实际种植面积尚未确定，暂无法预估该事项对租赁业务收入的确切影响。
另一方面，公司正加大力度盘活存量资产以聚焦核心业务。今年3月，全资孙公司明加哈农业向MHPF Watson Park Land Pty Ltd出售明加哈牧场资产组合，回笼资金3400万澳元，折合人民币约1.6亿元。
● 短期趋势：极度弱势行情中，投资者可暂时观望。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计8940.40万股，占流通A股48.55%
综合诊断：近期的平均成本为7.65元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。
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