业绩持续看涨 品牌力全面提升 复兴的汾酒正在归来

　　4月26日晚，山西汾酒（600809）（600809）发布2020年年度报告和2021年第一季度报告。报告显示，汾酒2020年全年实现营业收入139.90亿元，同比增长17.63%，归属于上市公司股东的净利润30.79亿元，同比增长56.39%。与此同时，在今年的首个季度，山西汾酒迎来“十四五”开局之年的首个开门红，实现营业收入73.32亿元，同比增长77.03%，归属上市公司股东净利润21.82亿元，同比增长77.72%，为未来一段时间企业发展奠定坚实基础。

　　2020年至今，在“中国酒魂，活态为魂”战略引领下，汾酒力克疫情难关，深度践行“11936汾酒中长期复兴战略”，在体制架构、技术、文化、管理、品牌、营销等方面全面提升。汾酒正加速度突围中高端品牌，向着中国白酒“三分天下有其一”进军发力。

　　可以看到，复兴的汾酒，正在归来。

　　启动清香型高端赛道 品牌升级效果显著

　　2020年9月9日，北京居庸关长城之巅，青花汾酒30·复兴版上市发布。将釉下青花非物质文化遗产技艺融入水墨丹青，在青花瓷器瓶身上晕染如黛青山，完美结合“汾酒老作坊博物馆”品牌IP，青花汾酒30·复兴版是白酒与国风之美合而为一的经典。

　　论内在，坚守“伏曲冬酿”和“1022工艺”，采用伏天踩制并储存6个月以上的大曲，在每年立冬至次年惊蛰时期酿酒，出酒后必用宜兴陶坛盛装密封老熟陈酿10年以上，只在最古老的两个车间生产，发酵周期是普通汾酒的两倍……以此编制青花汾酒30·复兴版特有的清香密码，树汾酒高质量产品标杆之作。

　　这一“王牌之作”耀世而生是2020年中国白酒行业的重磅亮点之一。作为首个清香型上千元高端产品，青花汾酒30·复兴版酒体品质、外观设计、防伪溯源、销售渠道全面升级，引领清香白酒品牌提档势头，也正式迈开了汾酒品牌高端化道路的第一步。

　　从2020年产品表现来看，汾酒2020年高端产品青花汾酒系列销售占比显著提升，同比增长30%以上。更值得一提的是，汾酒2020年净利润增速大幅超过营收增速。这表明，汾酒产品结构提升效果显著，特别是高端化产品的布局，在汾酒去年业绩中贡献突出，青花汾酒系列量价齐升，一季度公司营业收入、净利润同比大幅增长。由此数据看来，汾酒高端化品牌道路不可谓不成功。

　　品牌建设持续发力，为高品质生活代言

　　发布上市后，汾酒集团在品牌建设方面持续深耕，让青花汾酒30·复兴版高端品牌势能继续扩散。先后在北京签约酒类流通第一股――华致酒行（300755），在成都联手永辉超市（601933），在深圳入住华润ole……通过与高端超市品牌联合，有序布局具有同样特质的销售渠道，为高品质生活代言，让高端清香产品形象深入人心。青花汾酒30·复兴版正在成为市场中被看好的明星级超级大单品。

　　在经销商管理上，大区、省区、直属区经理完成了新老交替，大量90后营销人员充实到基层一线，以创新思维和年轻活力激发了品牌内生动力。

　　随着消费水平的提高，特别是在疫情后时代，人们更注重生活品质，“喝少点，喝好点”成为大多数人的饮酒理念。这与汾酒布局高端产品的初衷不谋而合。去年年底，汾酒精准分析市场现状，提前布局新年、春节销售旺季，精准发力宴会、团购渠道，终端促销活动不断，让汾酒品质清香伴消费者过吉祥团圆节，在喜庆祥和的饮用场景中增添品味汾酒的美好回忆，收获了良好的市场效果和口碑。

　　“抓两头、带中间”复兴的汾酒品牌价值生辉

　　当下，中国酒业已进入头部竞争时代，想在激烈的竞争中抢得先机，就得突破内卷寻找新的增长极。

　　在报告发布前夕，汾酒集团党委书记、董事长李秋喜在第十届中国白酒T9峰会上表示，2021年是“十四五”规划的开局之年，正迎来大国博弈之变、发展格局之变、驱动力量之变，竞争态势之变和人民需求之变。知名品牌集中度进一步提升，人民群众对美好生活的向往从“有没有”转向“好不好”。“随着消费升级，名优白酒需求升温，品牌集中度进一步提升，高速增长将只存在于少数头部品牌。”李秋喜说。

　　在这样的时代背景下，汾酒将新增长极，瞄准清香型酒高端品牌赛道。

　　布局清香型高端赛道，汾酒有着精细的考量。在“双循环”格局下，我国消费规模持续增长，并呈现出分化趋势。另一方面，在青花汾酒30·复兴版之前，市场尚未有一款千元价格带的清香核心大单品。作为三大主流香型之一，清香品类急需一款高端产品领跑，创造新价值。

　　于是，中国白酒名片之一，有着6000年历史文化、被誉为“清香鼻祖”的汾酒，承载汾酒品牌复兴的使命，凭借强大的文化历史底蕴和品牌力打造青花汾酒30·复兴版，作为新的增长引擎，引领清香高端赛道。

　　事实上，汾酒高端化布局早就有迹可循。2017年，汾酒提出“11936汾酒中长期复兴战略”。去年，汾酒复兴有了更加清晰方向，明确指出品牌再提升，多方面、多层次地用汾酒文化赋能汾酒品牌，不断丰富品牌内涵，实现品牌再升级。

　　在此基础上，汾酒坚持“抓两头、带中间”产品策略，优化产品结构，高端产品青花汾酒系列作为“王牌”，在销售占比上不断提升，打造全新的高端产品运营模式。在第二梯队，汾酒全力推进巴拿马星火计划，强化腰部力量产品，完善产品价格区间体系，同步加速布局竹叶青大健康产业……

　　营业收入持续稳定增长，净利润大幅增加。至此，汾酒品牌力站上新高度，产品矩阵持续优化，品牌势能进一步提升。

　　改革效果显著，产品品质过硬，文化底蕴深厚，品牌价值赋能，营销渠道创新，相信未来在高端产品引领带动之下，汾酒产品矩阵齐发力，双轮驱动并驾，将会开启中国白酒市场新的突破口，以汾酒加速度奔赴清香大未来。

山西汾酒股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共284家主力机构，持仓量总计7.38亿股，占流通A股85.21%