路通视信（300555）筹划近3个月的控制权变更事项，终于迎来新进展。
5月7日晚间，公司发布公告，控股股东永新县泽弘企业管理有限公司（下称“永新泽弘”）及实控人贾清与宁波余姚华晟云城智慧城市运营科技有限公司（下称“华晟云城”）在2月8日签署框架协议的基础上，正式达成股权转让协议：永新泽弘及贾清拟向华晟云城合计转让2510万股公司股份，同时贾清拟将剩余1255万股对应的表决权委托给后者。股权转让总价款为4.33亿元，折合单价17.26元/股。交易完成后，公司控股东将变更为华晟云城，实控人将变更为林竹。
证券时报·e公司记者关注到，近半年来，路通视信已两度筹划控制权转让。2020年末，贾清曾计划向睢宁县人民政府旗下的徐州润汇让渡控制权，不过因未通过交易对方投资决策审批，以失败告终。
两度筹划控制权变更
公告显示，本次发布的正式协议与此前达成的框架协议并无太大差别，控制权转让采取了经典的“股权转让+表决权委托”方式。具体来说，永新泽弘及贾清拟分别向华晟云城转让2092万股(占总股本的10.46%)、418万股（占总股本的2.09%）股份；与此同时，贾清将剩余1255万股（占总股本的6.28%）股份表决权委托给华晟云城。前述交易完成后，永新泽弘及贾清表决权比例降低为0，华晟云城拥有表决权的股份比例将升至18.83%，成为公司新任控股股东，林竹将成为新任实控人。
公开资料显示，林竹为华晟基金创始人、董事长兼首席执行官，曾任职于地方政府相关部门以及世界银行总部，成功主持过中信滨海新城、2010广州亚运城前期等多项特大型城市综合开发运营项。
本次股权转让价格也与框架协议中约定的价格保持一致，为17.26元/股，较最新收盘价8.37元/股溢价超100%，转让总价款为4.33亿元。此前，深交所曾对高溢价情况进行关注，公司表示转让价格并未将短期市场波动作为首要考虑因素，而是基于企业长期发展情况协商确定的；路通视信市值较低，治理规范，控制权转让溢价水平较高具有合理性。
在购买股票资源来源方面，华晟云城将采取自有和自筹方式解决。截至2020年末，华晟云城总资产为4.29亿元，净资产为2137.15万元，资产负债率高达95%。不过，公司此前曾披露，华晟云城的收购资金将主要来源于股东出资及股东借款，其股东华晟科技与华元城市合并报表内部分子公司银行账户余额为3.27亿元，且已取得金融机构授信9.6亿元。截至目前，华晟云城已向双方设立的共同监管账户支付了2000万元意向金，后续款项将分四期缴纳，其中1.4亿元尾款将视上市公司的应收账款回收情况予以支付。
需要关注的是，本次控制权变更设置了业绩承诺，若上市公司2021年或2022年经审计的既有业务净利润为负值且营收低于1 亿元，或者追溯重述后净利润及营收触及前述指标，华晟云城将有权单方面解除转让协议，并要求永新泽弘及贾清一次性退还其已经支付的转让款。
其实，近半年来，贾清一直在积极寻求控制权“接盘方”。去年11月份，永新泽弘及贾清曾筹划将名下所有股份转让给睢宁县人民政府旗下的徐州润汇。不过，短短一个多月后，由于未通过徐州润汇投资决策流程及审批，前述交易匆匆流产。
业绩连年下滑谋求调整
控制权转让的背后，是路通视信连年下行的业绩表现。
资料显示，路通视信主营有线宽带网络传输系统及相关产品开发和生产，于2016年登陆创业板。自上市以来，公司非但没有利用资本市场做大做强，营收、净利反而一路下滑。2016-2020年，公司分别实现营业收入3.94亿元、3.77亿元、3.39亿元、2.64亿元、1.88亿元；归母净利润分别为5281.27万元、4493.50万元、1025.66万元、495.60万元、340.71万元。
公司表示，近年来主要客户广电网络运营商持续降低网络双向化建设和网络宽带化改造的投入，市场竞争造成产品综合毛利率呈下滑趋势；与此同时，因主要客户采购付款周期相对较长，逐年计提应收账款及应收票据减值准备，影响净利润表现。
或许是为了改善经营环境，公司实控人贾清想到了让渡控制权。根据权益变动报告书内容，贾清表示股权转让及表决权委托是为了引入具备产业协同能力和资源优势的外部投资者，实现上市公司的转型调整和高质量发展，从而开拓新的盈利增长点。
具体来说，上市公司网络传输建设业务板块可以为华晟云城主营的智慧城市系统提供数据传输基础设施建设，同时，智慧物联应用业务板块将丰富城市大数据运营、服务领域的业务内容，二者有望实现 “1+1> 2”的协同效应。
● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。
● 中期趋势：有加速上涨趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共2家主力机构，持仓量总计3162.78万股，占流通A股18.19%
综合诊断：近期的平均成本为8.17元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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