• A股又“绿”了老乡，究竟要不要加仓？

  2021-05-08 10:38:56 收藏

  A股行情分析

昨天市场全线飘红发了点糖，“老乡们”喜滋滋地留下了。没成想今天又逮着老乡狠狠暴揍了一顿，春节后的市场，真的让咱们颇为难受。




回顾一下，最近A股也没啥大利空，反而看到高层多次提到“注册制”、“T+0”。其实不只是A股，节后全球金融市场也处于反复震荡之中，貌似全球投资者们近来的悲观情绪增加了，而引发悲观情绪的源头，大概率是大家对市场通胀和流动性收紧的预期太一致了。

疫情之后，全球货币都在大放水，尤其是美国，更是大肆印钞刺激经济，股市暴涨，不少股票甚至脱离估值约束。如今随着新冠肺炎疫苗的问世和接种范围不断扩大，各国对疫情的担忧趋缓，全球经济复苏进度也在加快，那么接下来很有可能会面临市场通胀和流动性边际收紧。

事实上，国内已经连续多月维持利率价格不变，这或许也代表一种迹象，加上全球大宗商品价格疯狂上涨，美国10年期国债收益率不断回升，通胀预期快速升温，股市接连承压.......

根据历史数据，自2008年以来美债几段利率上行期间，股市是涨少跌多。

回到A股，不少前期遭资金抱团估值高企的大蓝筹先进入调整，尤其是白酒股，节后复市以来，中证白酒指数已经回调20%以上。反而是中小市值股票和低估值、顺周期板块在这个阶段表现好一点。




有读者问，回调意味着机会，现在要不要加仓呢？

对我来说，现阶段加不加仓，看两方面。

一是目前个人的整体仓位情况，如果仓位过高，相较于加仓，倒不如适当做些调仓甚至减仓。

我节后的操作不多，目前仓位5成以内，而且配置上倾向防守。港股基金，低估的行业指数（金融、地产、军工）、策略指数（中证红利）、宽基指数（中证500），占3成左右，其他主动管理型基金（均衡风格为主）1.5成，剩下的其他基金0.5成。

计划保持不动继续观望，有了19、20年相对好的收益打底，今年我对投资收益的预期降低了，会保留多一些现金，也不做短线操作（容易扰乱心绪），耐心等待更适合自己的机会。

二是看市场（板块）有没有调整出来好机会。

回调不一定代表就有好机会。比如白酒板块，尽管中证白酒指数牛年已经回调20%以上了，但就估值来说，依然很贵，预计后面还会继续调整一段时间：




医药板块同样有过明显调整，但中证医药指数目前也是高估的：




同样，像沪深300、上证50、创业板指这些宽指，目前的估值也不低。

我不会把估值当作是否买入的绝对标准，但将其作为相对标准并结合市场情况灵活运用，是我的一项投资习惯。

还有些人想根据市场风格做一些短线操作，比如有色、化工、农业等，这就得看个人精力和风险偏好了。

对之前没建仓，想趁市场调整入市的基民来说，建议优先考虑低估的指数或者均衡、价值风格的优秀基金经理管理的基金，并且先不要买太多，做好长期定投的准备，一定得是三年甚至以上不用的闲钱。

其他的，等政策和市场都明朗些再说吧，现阶段，调整预期和心态，快乐工作和生活更重要。

本文仅为个人观察和记录，不构成任何投资决策。投资有风险，入市（跟风）需谨慎。

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