开篇先简明扼要阐述叶飞爆料事件来龙去脉，以免还有不清楚的吃瓜群众。
一位过气很久的私募大佬。用一条自我毁灭的举报微博，重新回到了他人生“高光时刻”。
5月9日，曾经的私募大v叶飞微博实名举报上市公司中源家居“黑吃黑”。
称该公司董事长让其找资金拉股价，结果上家没给保证金却直接出货让其变成接盘侠。
然后中源股价接连暴跌，下家被套亏损几百万，自己被各方追偿却求告无门，只好冲冠一怒公开“讨债”。
如此做法就好比：一伙强盗组团去抢劫，如果有人没分到钱，一般都是吃个哑巴亏。劫匪现在却选择去报案，让警察来摆平，属实罕见了！
叶飞当然不是什么好鸟，爆料绝不是道德升华，不过是利益驱动下的两权相害取其轻罢了。
但这份“舍得一身剐，要把上下家全都拉下马”的狠绝劲，也把披着市值管理外衣的股价操纵内幕，给曝光了。
然后，A股地震了。
叶飞一己之力让A股血雨腥风、涨出股灾
周一大A延续了上周五的强势上涨，上证站上3500，创业板大涨2.6%，本应该很欢喜的一天。但两市严重二八分化，接近3000只下跌，132只跌停，又涨出股灾的感觉！主因是上周的叶飞爆料事件进一步发酵，在股市掀起一场腥风血雨。
不仅叶飞点名的东方时尚、隆基机械等开盘即一字跌停，今创集团、法兰泰克利通电子等均跌停，中源家居跌8%，维信诺跌近8%，昊志机电跌近19%。事件更产生由点及面影响，绩差小票纷纷下挫，ST板块掀起跌停潮，近百股跌停，其中十余只ST股跌超15%。总之叶飞已一己之力打趴了八类个股。
而相应地，具有相反特征（基本面较好且很难被坐庄操纵）的白酒等抱团高价股、超级品牌股则受益多数走强。另外，就是受华为和湾湾疫情催化的芯片概念再度表现，汽车整车板块领涨。
我们明确不看好券商股的持续涨，主要是现在市场存量博弈比较严重，没那么充裕的流动性环境来持续拉涨——这从11日中国央行 “等量续作”1000亿元1年期MLF，而当日也有有1000亿元MLF到期，可见现在依然是“稳”字当头，非常追求平衡。
而17日券商的确分化严重，除了中金、中信建投、光大证券、东方财富涨的可以，多数券商股是跌。但除了流动性原因，另一部分原因也是叶飞事件的波及——叶飞爆料与“市值管理”有关联的还有4家券商，分别是申万宏源、民生证券、恒泰证券、天风证券。其中天风、恒泰证券均予以否认；民生证券回复表示，公司一季度确实有自营部门的投资经理在投资权限内买入中源家居股票，但公司肯定不会参与上市公司市值管理；申万宏源暂未对外回应——从有关券商回应来看，券商恐怕确实也很难把自己摘清楚。
反正，从周一市场表现看，投资者对叶飞爆料的真实性显然非常认可。事件对股市的冲击也是大超预期的。
叶飞爆料后，监管部门已紧锣密鼓行动起来！
而最让吃瓜股民肾上腺飙升的是，叶飞自称有几百G料，要持续爆料40天，涉及58家上市公司，只多不少！监管层面也已积极行动起来要进行彻查，举一反三、杀一儆百、抄出一批反面典型已是必然，所以，爆料事件对短线市场的冲击还会继续。
可以作为佐证的是，我们注意到，据财联社消息，中国证券业协会将启动对券商廉洁从业的现场检查，而行业对这一次现场检查动因的猜测是，时间点如此微妙，是否与叶飞举报事件有关？
尽管有关部门目前否认两者间的联系，称只是常规检查，但显然无法消解市场的八卦之心。毕竟在5月17日这个黑吃黑的爆料对市场的冲击力非常强大。证监会也在16日明确发声对相关账户要立案调查、严肃查处。尤其是爆料事件涉及到多家公募资产和券商资产，其中是否有内部勾连腐败现象，值得深究。所以市场有此猜测也很自然，而且大概率就是真相。
此外，深交所17日公布“关于风险警示股票的交易新规”正式实施，目标也直指叶飞爆料事件所指向的对级差股、妖股庄股等的强化打击和投资者警告。
新规要求：投资者当日通过竞价交易、大宗交易和盘后定价交易累计买入的单只风险警示股票，不得超过50万股。
新规还包括，风险警示股票在风险警示板交易，交易信息独立于其他股票分别揭示；普通投资者首次买入风险警示股票，需要以纸面或电子方式签署《风险警示股票风险揭示书》。
简单说，今后垃圾股、庄股、妖股会被更突出地标明；投资者再买垃圾股或妖股庄股时将受到金额、监管、警告等更多限制。这不都是叶飞爆料事件提到的之前比较薄弱、容易被操纵的地方吗？——这种巧合也不得不让人有所联想。
还有一个比较巧合的数据是，证券时报旗下的券商中国自媒体号17日公布：从2019年至今，上交所共计作出308单纪律处分，涉及329家上市公司、1134名上市公司董事、监事及高级管理人员及相关主体；其中，公开谴责案件93单，通报批评案件215单，并公开认定69名责任人不适合担任上市公司董监高。同时，严厉查处财务造假、资金占用、违规担保、内控缺陷等严重影响上市公司质量提高的违规行为，处理相关案件共计55起，占期间纪律处分总数的17.86%——在如此敏感时点来盘点过去两年多监管层在打击查处上市公司董监高违法上的成绩，显然也是有某种深意的。
总之，不能排除上述苗头就是监管层启动对上市公司操纵股价等各类违法违规行为的信号。而这也意味着短线小盘股、ST股、妖股等资质不佳又有被操纵股价黑历史的一批个股，可能继续承压。负面影响暂时难以消除。
当然，小盘股不等于都是垃圾股！很多业绩增长不输大市值公司。这里面肯定有不少错杀的，短期恐慌过去会慢慢补涨回来的！另外，还有三个基本判断是：
监管层对庄股风险排查最终恐怕能否全面化和深度化；
庄股大面积曝光的可能性也不大；
而叶飞考虑到自身的法律风险（要么是诬告、要么是担责）最终恐怕也不会按他说的会曝光那么多的企业。
综合评估之后，叶飞事件也就难以让市场上的小票持续受到打压。
郑商所再出手，大宗继续承压，风格继续偏向题材
周期股继续承压。郑商所在7天之内第三度出手降温大宗品。郑商所17日晚宣布：自2021年5月20日结算时起，纯碱期货合约的交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为7%；菜油、菜粕期货合约的交易保证金标准调整为7%，涨跌停板幅度调整为6%；动力煤期货2106、2107和2108合约的交易保证金标准调整为20%，动力煤期货2109合约的交易保证金标准调整为15%——最近惨淡的周期股大概率继续跌。
相应地，资金的趋利性让取代周期股题材股轮动成短线新的结构性热点的确定性更高了。而近期围绕芯片、汽车、碳中和概念等方面的重要会议及政策不少，也有助于催化风格转向题材股。
智能车方面，除了华为汽车合作战略快速推进，有消息说美的新能源汽车新品将于5月18日发布。
芯片方面，国家科技体制改革和创新体系建设领导小组组长刘鹤领衔部署研究面向后摩尔时代的集成电路潜在颠覆性技术。
碳中和方面，股市号召力极强的2021华为中国生态大会正在召开，华为数字能源最新的“零碳“战略方案即将公布；发改委称研究碳排放权、排污权、水权的配置方式健全市场化、多元化生态保护补偿机制
但注意疫苗又有利空：外交部回应发展中国家希望豁免新冠疫苗知识产权的诉求称，中方完全理解并支持。这可能产生之前跟美国宣布放弃疫苗专利权导致疫苗股大跌类似的效果。
但叶飞事件的催化能否成为风格切换的转折点，让题材成为新主线，持续性有待观察。毕竟当前属于突发事件驱动，是资金避险下的抱团！但事件驱动的影响消散也比较快。A股本就是赌场，这些借市值管理知名搞坐庄的破事其实很难被清理干净，韭菜们对叶飞爆料后监管层能正本清源让A股能回到朗朗青天的期待最终也必定会被证伪。
另外，分析师预计5月中下旬到6月上旬，国内动力煤供需格局会延续紧平衡态势，钢铁、有色的高景气度可能维持全年。而美联储坚持“通胀临时说”，不肯轻易改变量宽政策，更是大宗上行大趋势的核心推动力。所以，周期股中长期仍存在的涨价压力，也是制约资金持续推升题材股的对冲变因。
市场总体仍会维持结构性行情特征
不过，总体上我们依然重申：并不因此认为A股市场已经摆脱了震荡格局。除了场外场内流动性都处于相对均衡的局面（通胀预期的偏差，令市场对海外及国内货币政策走向的预判也非常分化），当前周期股和题材股之间的跷跷板效应，也说明没有充裕的资金来拉升指数。
但A股结构性机会的特征也比较明确。我们注意到，深交所17日发布了2020年个人投资者状况调查报告显示：
新入市投资者平均年龄为30.4岁，较2019年降低0.5岁。
投资者通过股票、公募基金等进行财富管理的需求显著增加，投资者证券账户平均资产量59.7万元，较2019年增加5万元，达到历年调查最高水平。
投资公募基金的投资者占比67.1%，较2019年大幅增加21.3个百分点。
虽然这是去年的数据，不能作为预测最近市场的依据，但依然可以从中看出以下信息：A股投资者的年轻化、机构化特征还在继续。国人通过资本市场实现财富保值增值的愿望也在提升。长期价值投资的理念认同度提高。这都说明中国资本市场建设的成效在潜移默化的改善。
另外还有一个数据是，A股4月份新增投资者169.14万人，同比增加3.11%。过去一年近2000万的新韭菜进场。也说明，投资者对资本市场的认同度提高。这些新入场的投资者，也是保住目前结构性人气机会，以及股指很难轻易跌破3400的信心底气。
