蒙牛是“好人家”，现阶段继续“跑”份额 ——专访妙可蓝多董事长柴琇

　　“其实低价对行业是不健康的，是毒瘤。都低价了，经销商、厂家没利润了，用什么去做研发、做好产品？长期来看，妙可蓝多（600882）坚决不会参与价格战。”

　　“说心里话，把控股权让给了蒙牛，一点没纠结过那是不现实的，但如今走过来一点也不纠结了。这个合作对企业、员工、投资人以及广大消费者来说都是好事，有助力于中国奶酪事业蓬勃发展。”5月19日，在上海金桥的总部办公楼内，妙可蓝多董事长柴琇这样向《国际金融报》记者表示。

　　这是妙可蓝多易主蒙牛一事落定后，创始人柴琇首度接受媒体专访。

　　柴琇被外界称为“奶酪女王”，2007年她开始研究奶酪，2008年布局，2015年转型专注奶酪领域。而就在去年底，她亲手将盘子接近30亿元的妙可蓝多“嫁”给了蒙牛。5月8日，妙可蓝多发布了关于非公开发行股票申请获得中国证监会核准批文的公告，这意味着，蒙牛控股妙可蓝多一事通过了审批流程。

　　“和蒙牛合作，我觉得真是找了一个好人家”。对于此次“联姻”，柴琇显然颇为满意。她透露，在融合协同上，双方的各项工作已经展开。

　　目前，中国奶酪领域的竞争开始引起市场关注，谁先全面占领消费者的心智，谁就能在这场市场争夺战中胜出。柴琇表示，在品牌以及市场终端的投入上，妙可蓝多还会持续加大，“在利润和份额取舍的时候，我倾向于份额”。

　　“嫁入”蒙牛

　　去年来，妙可蓝多和蒙牛的“联姻”就一直牵动着投资者的心弦，期间更是经历了一波三折。最终，于2020年12月13日晚间，妙可蓝多发布了关于2020年非公开发行A股股票预案的公告，蒙牛拟以现金方式认购妙可蓝多非公开发行A股股票。据称，此次妙可蓝多非公开发行股票募集资金总额不超过30亿元，发行股票数量为不超1亿股，拟全部由蒙牛认购。

　　按发行数量上限计算，本次发行完成后，蒙牛将持有妙可蓝多27.54%的股份；柴琇及其下属公司东秀商贸将合计持有妙可蓝多15.76%的股份。本次交易完成后，妙可蓝多的控股股东将变更为蒙牛，且妙可蓝多不存在实际控制人。

　　“过去我们是民营企业，这次蒙牛控股之后，我们就变成混合所有制的形式；过去我是董事长，未来蒙牛会指派董事长……对于这样一个变化，就看你是什么心态，有什么目标，我觉得对我一点影响也没有。”在问及蒙牛从股权层面深度入局后，在日常展开工作中的变化时，柴琇笑着抛出了这样一个回答。

　　事实上，在此次以现金方式认购妙可蓝多非公开发行A股股票之前，妙可蓝多就已经和蒙牛有了合作。早在去年年初，蒙牛即以14元/股的价格受让了妙可蓝多5%的股份，合计对价2.87亿元。

　　去年7月份，柴琇曾向《国际金融报》记者坦言，和蒙牛进行股权合作是基于两方面的考虑：战略协同，从资源上得到支持；学习，涉及品控、信息化建设等。

　　此次柴琇告诉记者，过去一年多，妙可蓝多和蒙牛在一起“大会、小会开了很多”，从管理、人才输送到品牌建设等，双方一直在探讨如何可以把妙可蓝多做得更好。“这个过程当中，我感觉蒙牛对妙可蓝多是敞开胸怀的，我觉得真是找对了人家”。

　　蒙牛此前也已布局奶酪业务。对此，柴琇坦言，过去妙可蓝多和蒙牛的竞争可能带来了一些损耗，达成股权深度合作后，对行业发展反而是一件好事。

　　根据此前的公告，蒙牛和妙可蓝多双方同意将确保上市公司现有经营管理层维持稳定，自蒙牛取得上市公司控制权之日起36个月内，由柴琇负责上市公司的经营管理。在2021年、2022年及2023年三个年度内，若上市公司收入复合增长率高于中国奶酪行业平均水平，则柴琇在前述期限届满后36个月内仍将继续负责上市公司的经营管理。

　　对此，柴琇本人有压力吗？在回应记者时，她自信道：一点压力都没有。“如果连行业平均水平都做不到，我自己带团队全辞职，我认为这根本不是对赌指标。妙可蓝多在行业中是要做第一品牌，这个都保证不了，还讲什么其他的”。

　　抢占份额

　　值得一提的是，根据公告，蒙牛集团和妙可蓝多的交易完成后，前者原则上将以上市公司作为境内奶酪业务的运营平台。这意味着，后续蒙牛集团的奶酪业务将悉数由妙可蓝多“肩负”。因此，顶着“奶酪第一股”光环的妙可蓝多自然就受到了更多机构的关注，尤其是在定增落定之后。

　　“之前我们做定增，有很多事情，不太方便接待(机构)。定增过后，我有一天接待了三场。”柴琇告诉记者，这两年，机构对妙可蓝多的长期增长点、短期利润和收入的平衡关系以及产品策略等一直颇为关心。

　　4月底，妙可蓝多公布了2020年年报。去年，妙可蓝多实现营业收入28.47亿元，较上年同期增长63.2%；实现归属于上市公司股东净利润5925.8万元，较上年同期增长208.16%。此外，其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也由负转正，至4457万元，2019年及2018年，该项目的数额分别为-1218.99万元、-1357.13万元。

　　由于处于快速扩张期，妙可蓝多的品牌和渠道建设投入一直较大。但相比短期就实现利润的快速增长，柴琇显然更想通过营销投入进一步抢占市场份额。“这个阶段，奶酪棒(生产企业)接近有50家，竞争将会异常激烈。在奶酪棒品类，我们已经领先了，所以后续在品牌市场终端的投入上，我们都会持续加大。”柴琇向《国际金融报》记者指出，她不会放过任何一个快速成长的机会，但其也会调节市场营销的投入。“如果竞争没那么激烈，我们还能遥遥领先，可能就会少投点广告费用”。

　　在业绩经营层面，去年，妙可蓝多曾在2020年股票期权与限制性股票激励计划中列出业绩考核目标，2021年至2023年的营业收入分别需达到40亿元、60亿元、80亿元。对于后续新的业绩增长点，柴琇表示其内部也已经完成规划。

　　“接下来，在2B和餐桌上都会有产品陆续推出。”柴琇说，当前在推新产品时，妙可蓝多会吸取此前产能准备不足带来的教训，因此其相应的设备都已准备好。“我们第二个大单品是定位餐桌(方向)。我觉得，一个休闲食品，一个餐桌，这两个打出来了，妙可蓝多在奶酪领域就都做出来了，现在我缺一条腿，所以这条腿我肯定会做”。

　　临近采访结束，柴琇还提及了行业当前的小问题，其中之一就包括长期的价格战。“其实低价对行业是不健康的，都低价了，经销商、厂家没利润了，用什么去做研发？用什么做好产品的品质？用什么买最好的原料、设备？怎么给团队最好的激励？所以，我觉得低价真的是一个毒瘤。”柴琇表示，长期来看，其坚决不会参与价格战。

妙可蓝多股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：迄今为止，共45家主力机构，持仓量总计1.14亿股，占流通A股27.88%