英维克获111家机构调研：2020年储能应用营收近1亿元 机房温控节能产品上半年毛利率下降（附调研问答）

　　英维克（002837）8月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年8月4日接受111家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、公司的主要业务情况及业绩情况简单介绍。 　 　

　　(一)公司主要业务情况。 　 　

　　1、机房温控节能产品,主要是数据中心的温控产品和解决方案。 　 　 　2、机柜温控节能产品,用于箱柜的温控产品,包含通信基站、储能电站、智能电网、充电桩、工业自控等行业领域的应用。 　 　 　3、客车空调,主要是针对中、大型电动客车的电空调产品。 　 　 　4、轨道交通列车空调及服务,在2018年5月开始因收购上海科泰而纳入公司的业务板块,包括“轨道交通列车空调”和“架修及维护服务”的业务。公司应用于不同行业的业务在研发、采购、供应链、服务等环节均形成不同程度的平台共享和协同效应,使得新产品的研发速度加快、技术风险降低,器件采购实现规模化、成本降低等,给公司带来更好的、可持续的增长和回报。 　 　 　

　　(二)公司2021年上半年总体业绩情况。

　　2021年半年度营业收入98,123.51万元,同比增长46.31%;归母净利润约10,693.70万元,同比增长40.81%;归母扣非净利润约9,530.36万元,同比增长50.01%。费用有所提高,但除研发费用外费用率均较上年同期有所下降。 　 　 　

　　(三)公司2021年上半年各业务板块情况。 　 　 　

　　1、机房温控节能产品收入5.30亿元,同比上升75.67%,收入占比53.98%,得益于在2020年四季度密集发货的一些大型项目在2021年二季度完成验收并实现收入确认,但仍有一些跨年度实施的项目将在2021年三季度方能实现验收和确认收入。其毛利率26.11%,同比下降3.95%。 　 　 　2、机柜温控节能产品收入2.92亿元,同比增长61.68%,收入占比29.72%。公司于2020年1-12月来自储能应用的营业收入近1亿元,2021年1-6月储能应用相关营业收入约1.5亿元,实现持续的高速增长,在公司机柜温控业务的行业贡献显著提升。其毛利率35.89%,同比增长7.83%。 　 　 　3、轨道交通列车空调及服务收入1.08亿元,同比下降6.12%,主要原因是所在城市的新建项目启动滞后、在手订单的执行受制于整机厂的需求节奏。其毛利率42.03%,同比增长1.34%。4、客车空调收入2,579.66万元,同比下降了42.66%,占比2.63%。

　　二、问答环节。

　　问:间接蒸发冷却产品的渗透率?公司在间接蒸发冷却产品上的份额?

　　答:英维克作为国内间接蒸发冷却大规模商用的主流供应商,也是最早将该技术导入数据中心规模商用的公司。首个项目是2016年在宁夏中卫的美丽云项目,其后也成功应用于秦淮数据、腾讯T-Block第四代数据中心等项目中,公司该产品的良好商用运行记录最长已超过五年,公司在该技术方案上也持续保持行业第一份额的地位。而且相对于传统的冷冻水型制冷系统,公司的有效需求扩张了3倍左右。随着间接蒸发冷却技术在行业内渗透率的不断提高(目前估计10%~20%之间的水平),整体需求规模也不断扩大,该产品逐渐进入相对成熟阶段,市场竞争也较早期加剧。

　　问:公司在数据中心温控领域的竞争优势?

　　答:大型和超大型数据中心对能效要求更高、对建设速度要求越来越快,这些特点要求温控供应商具备技术创新能力和快速响应速度(提供最适合的高能效温控系统)、高性价比。在这些方面,英维克的优势都很明显。蒸发冷却产品过去几年的成功就是一个很好的案例。在接下来的液冷方面,英维克已经具备提供端到端全链条产品和方案的能力,这些都是英维克整体平台竞争优势的体现。

　　问:机房温控节能产品今年上半年毛利率情况?变动的原因是什么?

　　答:机房温控节能产品今年上半年毛利率为26.11%,同比下降3.95%。蒸发冷却产品市场需求扩大,但竞争加剧。报告期内部分原材料成本上升,也造成毛利率有所下降。公司在微模块(也称为新型末端、模块化DC舱)、机房集成总包等方面的项目增多,集成类业务毛利水平波动较大,但对扩大收入规模、提高客户粘度方面均发挥了积极贡献。

　　问:公司储能相关产品的情况?订单情况如何?

　　答:在“双碳”目标的背景下,光伏、风能等可再生能源的建设规模和速度加快,相关行业政策要求匹配一定比例的储能系统,储能电站的建设已迎来持续高速增长。公司借助在储能行业的品牌优势和客户基础,并积极拓展海外大客户,产品研发方面及时抓住了技术迭代。公司于2020年1-12月来自储能应用的营业收入近1亿元,2021年1-6月储能应用相关营业收入约1.5亿元,实现持续的高速增长,在公司机柜温控业务的行业贡献显著提升。

　　问:公司储能业务的市占率?

　　答:公司从2013年开始拓展储能业务,其发展是以公司统一的技术和供应链管理平台为基础的,平台化是公司的核心运营模式之一,无论是风冷产品还是液冷产品均和其他行业的业务有协同,加上起步早,积累了丰富的应用经验。这块业务处于一个很细分的市场,缺乏第三方数据,通过公司累计的项目数据结合行业内公开的储能系统总装机容量,我们自己进行测算市场份额是很高的。再加上我们不断开拓海外市场,又进一步拓宽了公司商业空间。

　　问:公司新业务的情况?

　　答:公司重视液冷散热、风冷电子散热、健康空气环境管理等新业务领域的发展机会,加大投入精密制造平台建设和新业务的拓展培育工作。

　　问:公司的激励机制及管理模式?

　　答:公司管理层大部分在H公司、E公司等大型企业有多年的经营管理经历,我们一直坚持着矩阵式管理的组织架构,在现有平台的基础上,又有专业团队去做,是决策更快速、有效。在激励方面我们希望保持一种创业精神,结合在新业务领域的不断拓展,在条件的允许下,我们都会用独立的法人主体作为控股子公司进行操作,有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起,使各方共同关注公司的长远发展。

　　深圳市英维克科技股份有限公司主营业务是精密温控节能解决方案和产品提供商。公司目前主要产品包括：机房温控节能产品、机柜温控节能产品、客车空调、轨道交通列车空调及服务。公司产品获得业界的高度评价，先后获得《计算机世界》“2012年度优秀解决方案奖”；《通信世界周刊》“2012年度电信行业节能卫士奖”；中国数据中心工作组2013年度、2014年度“数据中心产品应用奖”及2015年度、2016年度“数据中心优秀民族品牌奖”；《中国计算机报》2013年度、2014年度、2015年度、2016年度“中国数据中心高效制冷领域首选品牌奖”、“2017年中国数据中心领军企业”及“2017年数据中心首选产品”；中国数据中心节能技术委员会及中国数据中心基础设施技术年会组委会“中国高能效数据中心制冷领域优秀品牌奖”；中国数据中心节能技术委员会“2016年数据中心制冷最佳节能解决方案奖”、“2016-2017年度数据中心优秀创新企业奖”；第12届全国政府采购集采年会组委会“2016年度全国政府采购机房空调首选品牌奖”；公司提供蒸发冷却解决方案的美丽云中卫数据中心项目获得了中国数据中心工作组颁发的“2017年数据中心科学技术杰出奖(创新)”；公司的XFlex模块化蒸发冷却机组荣获中国数据中心工作组颁发的“2017年数据中心科学技术杰出奖(产品研发科技进步奖)”。公司参与起草的“《数据中心和通信机房基础设施能效测评及节能技术指南》等10项国际标准，行业和协会标准”项目2017年荣获中国通信标准化协会颁发的科学技术奖一等奖。公司的工业空调产品设计2017年荣获国家知识产权局颁发的“中国专利优秀奖”。

　　调研参与机构详情如下：

英维克股票行情：

● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计1.05亿股，占流通A股41.63%