元隆雅图：上半年新媒体和冬奥会业务发力 打通全渠道整合营销模式

　　8月4日晚，上市公司元隆雅图（002878）（002878.SZ）发布2021年半年度报告。根据公告，元隆雅图2021年上半年实现营业总收入9.32亿，同比增长9.81%；实现归母净利润约5693.70万，同比有所下降；期末基本每股收益0.26元。

　　公司表示，由于2020年末布局的环球IP、企业集采电商平台、IP文化酒等三项业务在报告期进行团队招募和销售体系搭建、产品和平台开发等工作，还需要一段时间培育。环球IP产品和五粮液（000858）文化酒目前在市场推广阶段，因为生产排期影响，文化酒未能在2021年春节期间形成销售。该等新业务尚未贡献成规模的收入，同时增加较多人员和开发费用，是造成公司净利润同比下降的重要原因。

　　但分业务板块来看，元隆雅图的新媒体和冬奥会特许纪念品业务发力明显，已贡献可观业绩增量。新媒体营销收入约3.09亿元，同比增长40.07%；北京冬奥会特许纪念品和贵金属实现收入7073.84万元，同比增长35.96%。截至报告期末，公司新媒体营销业务占比已同比从25.97%提升至33.12%；特许纪念品和贵金属业务占比从6.13%提升到7.59%。在礼赠品主业稳健经营的同时，公司成功开辟“第二曲线”。

　　主业新拓潜力大客户，静待业绩弹性释放

　　主业方面，上半年公司礼赠品和促销服务收入合计5.51亿元，同比下降4.14%，整体变化不大。从商业模式上看，公司主业是大客户服务的to B模式，报告期内由于去年同期的通讯及母婴类大客户由于外部环境影响、自身营销策略等因素，今年上半年减少了礼赠品营销的投入，因而部分影响公司业绩。

　　但就短期来看，由于各行业的广告营销活动旺季多为夏季和秋季（如下半年“双11”等活动），企业的营销费用上下半年往往分布不均，因此上半年的波动是否会影响全年的业绩尚未可知。元隆雅图表示，下半年将积极争取大客户的重大营销活动机会，对客户的营销预算投入保持高度关注。

　　另外，元隆雅图近两年还正陆续开拓金融、互联网等新行业客户，培育新兴增长点，今年上半年新增客户包括小米科技、快手、拼多多、阳光保险、交通银行、科兴生物等，已成为其礼赠品供应商。公司表示，由于订单获取和业绩释放还需要一定的时间，报告期内的增量尚不能抵消原有通讯及母婴类大客户的波动。从中长期来看，此类客户的礼赠品需求通常较大，而公司目前占据的份额仍然较小，未来仍有提升空间。

　　把握北京冬奥会契机，特许品业务发展提速

　　随着2022年冬奥会逐渐临近，我国的冬奥会特许权商品需求开始放量。据悉，国内冬奥会签约的特许生产企业共27家，特许零售企业共61家。各方企业将为冬奥会提供各种标准化及定制化产品，满足B端和C端客户需求，同时这也将成为企业未来业绩的重要增长点。

　　元隆雅图于2017年12月取得冬奥会特许零售商和特许生产商资质。公司早年曾是北京2008年奥运会、上海2010世博会、深圳2011年大运会、南京2014年青奥会的纪念品特许商，有较为丰富的产品设计和生产经验，同时过去三年自身的特许纪念品业务也保持了连续增长。

　　截至目前，元隆雅图在售北京冬奥会特许纪念品400余款，包括徽章、钥匙扣及其他非贵金属产品、毛绒和各类材质玩具、贵金属制品等品类，并通过中国银行、冬奥天猫官方旗舰店等渠道销售。随着冬奥会赞助商和合作伙伴陆续启动冬奥宣传，公司也开始向中国银行、中国联通、阿里巴巴、松下电器、青岛啤酒（600600）、首钢集团等企业客户定制冬奥宣传品。随着冬奥会热度渐起，公司将持续为普通消费者及企业客户提供更多的标准化或定制产品，特许品业务收入有望进一步提速。

　　值得一提的是，除了冬奥会特许纪念品以外，元隆雅图还手握多部环球电影IP的授权。根据去年10月的公告，元隆雅图获得环球影业“功夫熊猫”、“颗颗”和“马达加斯加”系列等系列电影、剧集IP的使用权，将被许可范围内的IP落地，应用领域包括家电、家装饰品类产品，并将产品全线投入到礼赠品和积分兑换通道。

　　元隆雅图此前曾表示，冬奥会特许纪念品和环球电影IP都是公司践行大IP战略的重要一环，未来公司将为客户开发更多具备IP 附加值的礼赠品，从而更好地提升营销效果，也有利于公司开拓新客户，扩大公司在细分行业中的领先优势。

　　各项价值链全面推进，打通全渠道整合营销模式

　　上半年，元隆雅图研发费用投入共4058.52万，同比增长44.71%。这其中除了对冬奥会产品的设计开发以外，还包括了环球IP产品的设计开发、元隆有品电商平台的开发，以及新媒体平台开发等费用。而当期大量的研发投入，不难看出公司正为今后的“深蹲起跳”蓄力。

　　新媒体业务方面，上半年6月17日公司召开股东大会审议通过了收购谦玛网络剩余40%股权的议案。据悉，谦玛网络主要向品牌客户提供基于微信、微博、抖音、快手、小红书等互联网媒介的营销服务，拥有较大的业务和人员规模及优质的新媒体资源矩阵。谦玛网络过去三年业绩表现亮眼，2018-2020年实现营收复合增长率为71.50%；扣非归母净利润复合增长率分别31.16%，每年均超额完成业绩承诺。

　　电商平台方面，元隆雅图于2020年底开发并上线了“元隆有品”电商平台，集合公司的供应链资源，解决客户礼赠品采购集中化、电商化、规范化的需求。据悉，“元隆有品”的商业模式为电商模式，可为公司的数千家供应商企业和同行业友商进行创意设计、资金、客户资源赋能，利用电商平台整合行业资源并快速提升市场占有率。

　　随着新媒体业务和电商平台的全面落地和完善，元隆雅图现已具备“线上品牌推广+线下活动执行+线上线下（300959）实物及虚拟礼赠品供应+企业集采电商平台”的线上线下全渠道的整合营销服务能力。礼赠品供应业务上，公司能够为客户提供从创意提案、产品设计，到委托加工和采购、品质控制，再到物流配送的综合服务；“元隆有品”电商平台能够为客户的经销商奖励、消费积分奖励、会员福利、员工福利、营销物料集采等需求提供；在新媒体营销上，公司为客户提供精准的媒体投放策略、媒介资源采购、新媒体广告内容创意和制作。

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元隆雅图股票行情：

（诊股日期：2021-08-05）

● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共1家主力机构，持仓量总计5.83万股，占流通A股0.03%

综合诊断：元隆雅图近期的平均成本为16.22元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。