云南白药翻车！3万多只口罩被查不合格 一季度炒股又亏了8亿

　　金融投资报记者 陈美 实习生 冯雨琦

　　万万没想到，百年老店 云南白药（000538）（000538） 也翻车了。

　　近日，云南白药因“生产销售劣质口罩被罚11万元”一事被推至风口浪尖。据悉，这批口罩“不合格”是因为口罩的原材料熔喷布材质局部不均匀，进而导致口罩的透气性降低，通气阻力增大了。

　　金融投资报记者注意到，今年以来，云南白药股价不断走低，截至8月11日，股价报收96.43元，这一价格较今年2月163元的高点下跌四成，市值蒸发近千亿。

　　口罩质量问题非首次

　　云南白药道歉

　　据国家公共信用信息中心主办网站“信用中国”显示，云南白药集团股份有限公司(以下简称：云南白药)新增行政处罚信息。

　　因生产不符合经注册产品技术要求的一次性使用医用口罩， 云南省药品监督管理局没收该批口罩35095只，并对云南白药处货值金额2.2万元五倍罚款，罚款逾11万元。

　　对此，不少网友表示罚得太少，甚至有网友说，去年天津那个口罩涨价的药店，罚得都比这个多。还有网友称，“从口罩可以看出云南白药质量把控不严，这一牌子已经不可信了。”

　　面对网友的表态，近日云南白药就生产、销售劣质口罩被罚一事发布《关于口罩问题致消费者的信》，向消费者和社会各界道歉。

　　云南白药在道歉信中称，该批口罩经检测不合格的项目为通气阻力不符合规定，不合格的原因，是由于口罩的原料熔喷布材质局部不均匀所造成的。虽然该批口罩其他的技术标准都合格，没有影响到主要性能，但通气阻力不符合规定的参数，会影响到佩戴时的呼吸感和舒适度，给消费者带来不便。

　　“公司已于5月17日全部收回了该批次35095只口罩，已就此次事件严肃处理了相关责任人，并进一步强化了确保产品质量的机制措施。”云南白药称。

　　实际上，这不是云南白药第一次出现口罩质量问题。根据2020年4月国家市场监管总局发布的文件显示，在非医用口罩质量监督抽查中，云南白药生产的日常防护口罩因不合格被点名改正。

　　文件显示，当时有47家企业的51个批次非医用口罩质量监督抽查不合格，其中云南白药生产的日常防护口罩规格为均码蓝色，生产批次为“2020-02-10/0004200201”的因口罩过滤效率、防护效果的问题被点名改正。

　　2020年年报显示，云南白药在疫情下快速完成医疗物资保障和新产品、新业务的布局，最短时间内取得云南省首张医用防护口罩注册批件，建成4条高标准口罩生产线，产能达每天40万只。随后又推出云南白药泰邦系列品牌口罩，产品类型包括“N95口罩”、“医用外科口罩”和“医用一次性口罩”。

　　对此，有市场人士表示，疫情之下，云南白药布局口罩的方向是对的，但两次处罚均是“一次性使用医用口罩”，这类口罩是大众最常用的。尽管售价并不高，但这类口罩多次出现不合格情况，也反映了云南白药作为一个知名品牌在大众产品上的不用心。

　　股价阶段跌幅逾四成

　　今年市值蒸发近千亿

　　今年以来，云南白药股价不断下跌。

　　数据显示，今年2月，云南白药股价曾达到163元的高位，但截至8月11日收盘，股价为96.43元，跌幅高达40%，市值蒸发近千亿元。

　　作为国民老品牌，云南白药一直保持着较为稳定的业绩。数据显示，近三年来，云南白药营收增速一直在10%左右。不过，扣非之后，业绩波动就大了。

　　年报显示，云南白药2018年的扣非净利润同比增长-3.72%；2019年，这一数据为-20.80%；2020年，扣非净利润同比增长26.63%。

　　近三年来，云南白药的主营和扣非净利润变动情况

　　但查询发现，云南白药2020年扣非净利润有隐忧。年报显示，26.63%的扣非净利润增速，主要系2019年各种资产减值以及原母公司资产并入报表后带来的收益。如果与2018年的29.18亿元扣非净利润相比，其扣非增速为负。

　　分析人士表示，若按单季度来看，2020年第四季度，云南白药的扣非净利润为-2.86亿元，这是近十年来没有过的。因此，云南白药的业绩构成中存在扰动因素。再者，得益于过去两年A股和港股行情较好，2020年云南白药获得证券投资收益约23亿元。

　　不过，2021一季报却显示，云南白药炒股亏了近8亿。一季度，云南白药营收103.28亿元，同比增长33.38%；净利润7.63亿元，同比下滑40.48%。公司董秘在接受媒体采访时表示，主要是因为证券投资公允价值变动损益带来的影响，主投的小米集团和伊利股份（600887）两只股票，一季度亏了８亿。

　　国盛证券研报显示，云南白药证券投资情况分别为：一季度，小米集团亏损6.9亿元，伊利股份亏损1.1亿元，恒瑞医药（600276）亏损0.82亿元。

　　联系到这一老牌药企频频在口罩质量上翻车，有分析人士认为，虽然公司主营业务仍保持一定增长，但如果在口碑上失了人心，恐殃及牙膏等主营业务。

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云南白药股票行情：

（诊股日期：2021-08-11）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共47家主力机构，持仓量总计795.38万股，占流通A股1.32%

综合诊断：云南白药近期的平均成本为96.74元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。