美股上市企业Grid Dynamics Holdings，Inc.(NASDAQ：GDYN，以下简称“GDYN”)公布2021年第二季度财报，数据显示，GDYN上半年营业收入折合人民币约为5.61亿元，较2020年同期增长58.34%，数额超过了2020年前三季度总和；同时，上半年净利润折合人民币约为-0.23亿元，同比增长47.57%，公司上半年业绩增长可观。
据了解，GDYN是华胜天成（600410）集团旗下自动系统集团有限公司(股票代码：0771，简称“ASL”)的参股企业，是集团在欧美区业务、企业级数码转型服务的领导者，主要为《财富》1000强企业提供优质服务。在全球企业数字化转型的浪潮中，GDYN成长迅速，近期以来获得了许多知名机构的青睐。
对于GDYN二季度财报，各知名机构纷纷表示“超出预期”。例如Cantor研报认为，公司2021年第二季度的业绩超出团队预期，并在顶部和底部线上与FactSet达成共识，整体营收在不考虑Daxx和Tacit Knowledge的收购情况下，同比增长72%。Needham则用了“业绩突出，全面超出预期”来形容。
具体来看，Cowen认为，GDYN第二季度确认了强劲的业务基本面。Canaccord在研报中指出，“我们很少看到一个公司能以如此之快的速度实现转型，尤其是在面临的巨大收入压力的时候。”其表示，从第二季度开始，GDYN在零售业务领域表现势头强劲，业绩连续有机增长18%。
另外，各知名机构纷纷指出，GDYN在消费类商品、技术和金融服务业务等关键垂直领域实现了稳定增长。Cantor认为，最值得注意的是，GDYN的零售收入年增长218%，而这一表现主要来自于实体店客户增加了其数字化转型支出。其指出，“正如在我们提供的报告中所概述的那样，疫情导致消费者和企业行为出现持续变化，我们认为这将加快五年推进数字化转型计划，同时对零售商来说数字化转型不再是一种奢侈品而是一种必需品。”
客户方面，Canaccord表示，GDYN本季度新签了五个大客户，凭借其在消费者群体中树立的良好信誉，相信将对GDYN中期发展产生积极影响。Cowen也认为， GDYN与战略客户之间保持更加密切的合作关系，同时经营业绩实现了全面增长，降低了集中度方面的风险点。
另外，针对GDYN最近的两次收购，Canaccord指出，Daxx和Tacit Knowledge将GDYN的品牌价值扩展到更广泛的客户群体中，尤其是一些具有较强成长潜力的小型数字原生客户。在Canaccord看来，整个市场对数字化转型需求持续强劲，外加不断进行的并购，其对GDYN的发展前景保持乐观态度。在该机构看来，企业在数字化转型上投入的成本可能远超过以前在IT服务需求方面的投入，因为现在技术是前端和中心收入的的主要驱动因素，并非仅仅为中后台处理的必需。此外，GDYN不断缩减与同行业公司的差距，并且市场份额高速扩张，均有利于缩小与同行大型公司的估值差。
Needham则展望到，在第二季度的出色表现之后，GDYN管理层对第三季度的业绩进行了乐观的展望， 并上调了2021年度的整体目标：要求2021年实现约35%的有机增长，并从Daxx和最近收购的Tacit Knowledge获取3800万美元。其表示，“我们相信，GDYN已经做好准备，将继续受益于推动全球2000强企业数字化转型支出增加的市场风向。”
对于GDYN的未来发展，William Blair认为， 鉴于GDYN强大的技术能力、对下一代技术的关注以及数字化转型服务的市场势头，该公司正处于增长的早期阶段，并为长期推动可持续收入增长做好准备。其研报指出，在需求常态化的环境中，“我们相信GDYN每年的收入可以增长20%以上，以此抢占市场份额，从而领跑数字化转型服务市场。”其还指出，相信GDYN40%的毛利率和20%的调整后EBITDA利润率的长期目标是可以实现的。
基于以上对于行业和GDYN基本面的判断，众多机构对公司给出了“买入”“增持”等评级。例如William Blair基于21.34美元的价格，认为GDYN的估值是2022年预计EBITDA的36.3倍，与下一代IT服务同行相比，其折扣率为38.2倍，由此维持“跑赢大盘”评级。Needham则重申 "买入 "评级，并将目标价提高到30美元。Cantor也表示，重申"增持 "评级，并将目标价格从20美元提高到26美元。
(本文为企业商业推广，仅提供参考，作为信息展示。)
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计3710.22万股，占流通A股3.38%
综合诊断：华胜天成近期的平均成本为7.01元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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