金融界网8月12日消息 双汇发展（000895）（000895.SZ）披露2021年半年度业绩报告。报告显示，双汇发展2021年上半年实现营业收入348.42亿元，同比下滑4.14%；归母净利润25.37亿元，同比下滑16.57%，双汇方面解释称，利润下降主要原因是2020年冻品盈利基数较高、本期由于中外价差收窄进口肉盈利下降、员工及市场费用的投入增加等。
2021年上半年，生猪价格变化幅度巨大，从年初的18元一斤一路下滑至最低6元一斤。双汇发展作为中国最大的肉类加工基地，一直以屠宰业和肉类加工业为核心，半年报显示，双汇上半年生猪屠宰业务的营收高达209.91亿元，占总营收比重的60.25%，肉制品业务的营收为136.57亿元，总营收占比仅占39.19%。这其中，占营收比重较大的屠宰业务尤其容易受到生猪市场价格的影响。因此，在整体处于下行阶段的“猪周期”影响下，双汇仍能在上半年稳定营收，已实属不易。
从销量来看，财报显示，今年上半年，双汇肉类产品（含禽产品）总外销量158万吨，同比上升5.5%，其中，生鲜产品销量达75.41万吨，同比增加9.64%；包装肉制品销量为77.32万吨，同比增加0.02%；禽产品销量为5.18万吨，同比大幅提升46.33% 。这进一步印证，双汇发展上半年销售情况稳中有升，收入略有下滑的主要原因仍是源自市场猪价、肉价下的大幅下滑。
从产品结构来看，上半年双汇延续了“精心设计、谨慎推出、聚焦主导、持续推广”的策略，加强新产品的开发与推广，围绕辣吗辣、火炫风、双汇筷厨、速冻、丸子、餐饮食材、酱卤熟食等潜力主导新品，继续向肉蛋奶菜粮结合调整、向快消品转变，进一步推动产品结构调整。
而配合新品的推出，双汇发展也不断通过数字营销、联合营销、跨界营销等形式进行营销创新。2021年上半年，双汇通过开展贺岁综艺、微电影及抖音全民吃肉游戏等营销方式，重点推广了辣吗辣、火炫风等新产品；通过引入明星代言，重点推介了筷厨、丸子、酥肉等食材产品；此外，其还通过抖音国潮音乐节、开展电竞游戏、启动B站年轻圈层等方式实现了产品和品牌的年轻化、时尚化发展，提升了产品触达率。
目前，双汇已经构建了覆盖线上、线下的全渠道销售模式，其中，线上销售以天猫、京东等平台为主，开设品牌旗舰店进行“双汇”、“Smithfield”等系列产品的销售，线下则以经销商代理为主进行销售。财报显示，上半年双汇通过直销产生的营业收入达15.56亿元，通过经销实现营业收入276.19亿元。
值得注意的是，截至本报告期末，双汇发展应收账款约2.31亿元，占比仅为0.73%，对比同行业，属于非常领先的优秀水平。这与双汇的销售政策直接相关――公司采取以经销商为主的销售模式，与经销商的货款结算方式主要是先款后货，对部分符合条件的商场、超市类客户给予一定的应收账款额度或者账期授信。而应收账款的情况也从一定程度上反映出，双汇对于产业链下游的话语权足够强。
当前，国家层面正不断推出各种政策以保证生猪市场平稳健康的运行，有专家也指出，下半年我国猪肉市场价格会有一定的反弹，由此来看，随着“猪周期”逐步被控制，双汇的屠宰业务预计也将向好发展，下半年营收表现或有望得到进一步提升。
● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共23家主力机构，持仓量总计4139.07万股，占流通A股3.08%
综合诊断：双汇发展近期的平均成本为27.50元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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