疼痛管理+鼻腔护理双轮驱动 爱朋医疗2021年上半年营收同比增59.06%

　　本报记者 谢岚

　　在主营业务疼痛管理、鼻腔护理的双轮驱动下，爱朋医疗（300753）（300753.SZ）2021年上半年实现营收、净利润的快速增长。

　　根据8月20日发布的半年报，2021年上半年，爱朋医疗实现营收2.14亿元，同比增长59.06%；归母净利润达3718.44万元，同比增长13.23%；扣非后归母净利润为3691.26万元，同比增长29.98%。若扣除1317.01万元的因实施股权激励产生的股份支付影响，爱朋医疗上半年归母净利润达4821.24万元，同比增长46.81%；扣非后归母净利润为4794.06万元，同比增长68.82%。

　　从收入结构来看，疼痛管理业务为爱朋医疗第一大业务板块，上半年实现营收1.19亿元，占总营收比重达55.74%，同比增长54.38%；另一重点业务鼻腔护理产品同样呈现快速增长态势，上半年营收为5967.23万元，同比增长37.91%。

　　完善产品布局，做强做精疼痛管理业务

　　作为国内疼痛管理细分市场的龙头，爱朋医疗已经构筑起成熟的疼痛管理体系，在术后镇痛、分娩镇痛、癌痛镇痛等急慢性疼痛领域持续深耕并优化布局。依托自主创新和行业整合，爱朋医疗已建立起丰富的产品管线，包括高精度智能化的微电脑注药泵、无线镇痛管理系统、麻醉深度监测仪、内热针治疗仪、低频治疗仪等产品。

　　据半年报披露的数据，在疼痛管理类产品中，微电脑注药泵输液装置上半年实现营收8554.23万元，同比增长31.43%；新产品线麻醉深度监测类产品实现营收2429.33万元。

　　数据增长的背后，是爱朋医疗对于市场需求的洞察，以及坚持在疼痛管理领域做强做精。以术后镇痛领域为例，相较欧美成熟市场80%-85%的术后镇痛率，国内术后镇痛率在35%左右。随着近年来手术量的不断增长、术后渗透率的稳健提升，以及电子泵代替机械泵趋势凸显，微电脑注药泵行业迎来巨大成长空间。根据国家统计局数据，2007年-2019年我国住院患者年手术人次由2130万人次增加至6930万人次，年复合增长率约为10%。

　　同时，相较欧美成熟市场75%的分娩镇痛率及80%-90%的癌痛镇痛率，国内分娩镇痛率约为15%，而癌痛镇痛几乎空白。伴随着患者逐步认识到疼痛治疗能促进康复，疼痛管理意识的觉醒，相关市场潜在增长空间巨大。

　　上半年，爱朋医疗针对疼痛管理产品管线进行前瞻性规划，进一步完善产品布局。今年4月，爱朋医疗与深圳市百士康医疗设备有限公司（下称“百士康”）达成合作，控股70%，并吸收了内热针治疗仪、低频治疗仪等进入公司新品序列。

　　据了解，内热针治疗仪是百士康基于筋膜内热针技术研发生产的疼痛治疗仪器。该产品既继承了传统中医治疗理念，又结合了筋膜学理论及现代科学技术手段，是中医现代化临床技术中具有特色的代表。该产品应用领域广泛，可用于颈肩腰腿痛的针灸治疗，如颈、腰椎间盘突出症，颈椎病，肩周炎，髋、膝关节炎，以及肩、背、腰、腿膝等慢性软组织疼痛等。

　　此外，爱朋医疗还与麻醉医生集团达成战略合作，将公司旗下麻醉深度监测类产品应用场景拓展至医美手术领域。

　　线上线下齐发力，鼻腔护理产品收入同比增37.91%

　　除了疼痛管理类产品表现亮眼外，爱朋医疗旗下鼻腔护理产品在上半年也取得了快速增长，无论是临床推广，还是线上线下（300959）销售渠道拓展都取得了突破性进展。

　　报告期内，除了原有的临床五官科外，爱朋医疗重点针对儿科、医学美容科等进行专业且有差异化的学术传播，以提升临床对公司鼻腔护理产品的认知度。数据显示，截至2021年6月30日，爱朋医疗鼻腔上气道管理领域产品覆盖终端医疗机构约1380余家，较2020年末增加了80余家。通过扎实专业的推广，目前不少五官科、儿科、皮肤科等科室对爱朋医疗的“诺斯清”“敏伴”等品牌产品有较高认可度。

　　此外，零售渠道方面，爱朋医疗加快进行线下布局，同时积极推进“诺斯清”等鼻腔护理产品的线上渠道开发以及电商平台推广工作。今年上半年，爱朋医疗在电商平台直播300余场，并布局新媒体推广、短视频推广和直播销售等渠道。随着鼻腔护理理念的不断深入，零售渠道的销售占比也越来越大，诺斯清在618期间更是继续稳居类目领先地位，销售蝉联天猫洗鼻器第一，京东护理护具行业第一。

　　渠道的不断完善带来了鼻腔护理产品销售额的增长。据半年报披露，上半年爱朋医疗鼻腔护理喷雾器临床销售额同比增长44%；线上线下零售渠道销售额同比增长35%，占销售总额的70%，其中，线上渠道销售额占鼻腔护理喷雾器销售总额约55%。

　　业内人士指出，随着来越多人开始重视并加强鼻腔日常护理，且鼻腔护理产品的复购率高，行业存在巨大发展机遇。作为鼻腔护理领域内的知名企业，爱朋医疗的处方海水、序贯治疗的鼻腔护理理念，以及“诺斯清”“小诺”品牌产品受到越来越多的临床医生、患者认可。

　　而实现疼痛管理、鼻腔护理业绩双双稳步增长的背后，离不开爱朋医疗对研发创新的积累和持续投入。半年报显示，爱朋医疗上半年研发投入大幅增长达1358.11万元，超过去年同期1/3以上。专利方面，公司上半年新增授权专利35项，其中发明专利8项，实用新型专利11项，外观设计专利16项。

　　对于未来发展规划，爱朋医疗在半年度报告中表示，秉承“舒适化医疗智能设备领先者”的企业愿景，公司制定了立足细分领军优势，探索、开发、持续优化及产业化创新医疗（002173）器械，专注满足麻醉、疼痛、五官等治疗领域及围术期临床相关未决医疗需求的发展战略。据悉，公司将持续加大技术研发投入，坚持以高品质产品和优质服务开拓市场，努力打造优质品牌形象。同时，公司还将在研发、技术、采购、生产、质控、仓储、销售、物流、售后等全产业链推进精细化管理，确保战略有效落地、执行到位。

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爱朋医疗股票行情：

（诊股日期：2021-08-20）

● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共4家主力机构，持仓量总计504.11万股，占流通A股10.26%

综合诊断：爱朋医疗近期的平均成本为20.68元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。