随着地产调控持续推进，行业已经从百米赛的比速度，进入到马拉松时刻的比质量、拼持久力的“高质量”时代。
8月27日，金科股份（000656）发布2021年中期业绩报告。
数据显示，截至2021年6月30日，金科股份实现营业收入439.73亿元，同比增幅超过45%;实现净利润48.66亿元，同比增长14.26%，归属于上市公司股东净利润37.05亿元;企业毛利率与净利率均保持行业较高水平。
报告期内，金科股份顺应“三道红线”、“政府集中供地”等行业调控政策变化，坚持“一稳二降三提升”的经营策略，稳健发展，降低负债、降低库存，提升盈利能力、提升核心竞争力、提升资产运营能力，各项经营指标稳定增长。
业绩增长稳定，土储质量显著提升
销售业绩方面，2021年上半年，金科股份实现合约销售金额约1025亿元，同比增长18%;房地产销售面积约1005万平方米，同比增长约17%。
从区域业绩贡献结构来看，大本营重庆仍是稳定增长点，销售金额占比近20%;同时，重庆以外市场占比显著提高，华东地区销售金额占比更是扩大至43%，西南(不含重庆)、华中、华南销售金额分别占比12%、11%、8%。
销售规模稳增的同时，金科在投资端持续发力，提升投资质量，加强多元化拿地能力。
2021年上半年，金科新增土地投资金额354亿元，接近合约销售额的35%，新增计容建筑面积835万平方米。其中，二三线(含新一线)城市的土地储备，按计容建筑面积计算占比约93%。在保证现金流安全的前提下，有效补充了优质土地资源。
新增土储中，企业通过“地产+商业”、“地产+产业”、收并购等方式获取的土地计容建筑面积达到472万平方米，占比57%。
截至2021年中期，金科总可售面积超7300万平方米。其中，重庆、华东、西南(不含重庆)、华中、华南、华北占比分别为23.69%、20.94%、18.30%、17.81%、9.22%、5.27%，可售资源分布与经济发展及行业趋势更为契合。
保持绿档经营，财务结构更趋优化
值得注意的是，金科在保持业绩稳定增长的同时，财务结构也进一步优化。
其中，最受市场关注的“三道红线”监测指标持续“绿档”，净负债率降至77.08%，扣除合同负债后资产负债率降至69.55%，公司现金短债比提升至1.38。
此外，作为企业现金流主要来源，金科上半年实现销售回款997亿元，回款率进一步提高至97%，远超行业平均水平。
在此基础上，截至2021年6月30日，企业经营性现金流余额回正，约为25.14亿元，同比大幅上升202.62%。
同时，2021年上半年，金科股份总有息负债规模降至941.44亿元，同比压降超160亿元。其中，一年内到期有息负债268亿元，占比降至28.47%;一到三年内到期有息负债为524.69亿元，占比为55.73%;三年以上到期有息负债为148.75亿元，占比为15.80%，债务结构进一步得到优化。
报告期内，金科股份实现2020年度现金分红23.99亿元，分红比例为上年归母净利润的35%，以股权登记日收盘价计算，股息率高达7.85%。分红金额、分红比例及股息率连续多年在行业内保持高水平。
地产+业务协同发展打造永续经营能力
2020年末，金科正式对外发布新五年(2021-2025)发展战略，提出要坚持“四位一体、生态协同”的高质量发展，即精耕地产主业，做强智慧服务，做优科技产业，做实商旅康养，在此基础上进一步整合产业链生态圈。
在地产主业之外，向产业链上下游进行多元化投资布局，实现地产与产业链的双向赋能，是金科“新5年”战略规划中提升企业价值的关键步骤。
作为多元赛道布局中的主力之一，金科服务已于2020年11月正式在港交所上市。截至目前，金科服务总市值近320亿港元，居行业头部。
2021年上半年，金科服务业绩全面爆发，营业收入由2020 年同期的13.70亿元增至 25.86 亿元，增幅88.79%;归母净利润同比增长80.3%达5.3 亿元，净利润率达 20.95%。上半年新增在管面积3062万平方米，总在管面积达1.87亿平米;新增合约面积3477万平方米，相较去年全年增长规模实现132%增长。
此外，金科也在加大布局以大产业、大健康、大消费为主的“地产+”多元化赛道，进一步提升公司的盈利能力和永续经营能力。截至目前，企业在该赛道布局已取得初步成效。(朱玲)
● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共170家主力机构，持仓量总计23.73亿股，占流通A股45.13%
综合诊断：金科股份近期的平均成本为4.72元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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