昨天的时候我们讲到大盘大跌的时候反而是我们逢低关注的机会，千金难买牛回头，牛市的每一次大跌都是进场的信号。今天上证指数早盘低开，瞬间打开打到3642点，没有到3629点的颈线位置就被快速拉起。
到中午收盘的时候，两市上涨家数远远多于下跌家数，在连续40个交易日成交量破万亿的情况下，表明现阶段就是一波结构性牛市，或者叫周期股的牛市、涨价股的牛市。
市场不再是机构抱团股的牛市，不再是茅台、五粮液的牛市。当然了这波行情即使指数涨到4000点，有些个股还是会继续下跌，所以我们要学会抓住主线。过去那些打着价值投资旗号，被抄到天上去的股票，随后就被外资无情抛弃了，只有内资的一些基金在死扛不放。而现在整个上海市场平均就是十几倍的市盈率，那些所谓的核心资产股仍然处于高估状态。
今年的市场，就是顺周期概念中的化工、煤炭、有色，以及新能产汽车产业链的天下，相关板块可谓是好股频出。比如新能源汽车当中的动力电池这一块，延安必康、宏达股份股价持续上涨，宏达股份从两块多涨到三块的时候很多人觉得高了就跑了，结果随后又涨到了五块。
所以我们经常说牛市中要学会拿住主线，像宏达股份今天股价又再次刷新新高，我们在7月21日分享这只股的时候股价还在两块八，现在股价已经到了五块五，不到两个月的时间，股价就接近了翻倍。不光宏达股份这样，我们前期挖掘的湖北宜化、盛屯矿业、川能动力等一大批个股都是如此。
最近我们注意到澳洲锂精矿的拍卖又创出了新高2240美元一吨，这意味着碳酸锂算上运费每吨20万元才能赚到钱。半年报的时候，许多公司的碳酸锂价格也就8万块钱一吨，接下来的三季报业绩会增长多少，就不言而喻了。
另外，能源股今年也是大涨，煤炭板块今年走出不少翻倍的个股，涨高了的我们不说，其实煤炭股还有相当一部分个股在底位，市盈率在10倍以下，估值还是比较低的。石油板块由于石油价格的上涨，就连最不受待见的中国石油股价也是一路上涨，昨天大涨八九个多点跳水之后，很多人以为就没戏了，没想到截止今天中午收盘又涨了6个多点。中国石油为什么能涨起来？一方面中国石油没有遭到机构抱团，有游资炒作，另一方面，由于能源价格的上涨，石油、煤炭等个股业绩是持续上涨，所以这一次能够涨起来也是稀罕事了。
至于券商股，我们在近期也和大家说过，并不过于看空，具体原因有两个：
一是交易面和基本面共同催化，券商有望迎来板块性机会
基本面看，市场成交量持续火热，财富管理业绩加速兑现，券商中报超预期；交易层面看，券商估值低于历史中枢，机构资金对于低估值、低配置且盈利持续改善板块的关注度提升，北交所设立引发政策利好预期，基本面和交易层面共同催化下，券商有望逐步迎来板块性机会。居民财富持续入市、流动性宽松和北交所设立等政策利好均为板块催化因素。首推大财富管理主线龙头东方证券、广发证券和东方财富，受益标的兴业证券、华泰证券、中万宏源（精选+创新层持续督导公司数量和市值行业第一）、中信证券和中金公司（H股）。
二是上市券商中报大财富管理盈利超预期，ROE有望持续上行
2021H1，40家上市券商归母净利润同比+28.4%，年化ROE10.24%，较2020H1增长1.0pct，盈利能力持续提升，各项业务全面开花，资管、投行及经纪业务实现较快增长，头部券商在盈利增速、ROE均有明显优势。（1）经纪：佣金率下行超预期，财富管理转型持续深化，代销收入延续高增，机构化趋势加剧。（2）投行：IPO规模同比增长，头部券商在投行业务收入、IPO规模及储备量等方面优势明显。（3）资管：资管结构调整明显，集合占比明显提升，权益时代下公募业务贡献增加。（4）信用业务：融资融券大幅扩容，股票质押风险显著降低，信用减值计提大幅下降。（5）投资：金融资产持续扩张，权益类资产规模有所下降，投资收益率有所分化。
整体来看，我们认为目前的市场围绕周期性个股的炒作行情还没有到头，如果拿不住个股来回折腾未必能赚到钱，甚至有可能前期赚了后期又亏了，所以在牛市中大家一定要学会拿住主线！
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