• A股市场价值重估行情是否大爆发？

  2021-12-02 17:03:31 收藏

  A股市场   价值投资

我们今天从一个比较简单的角度来分析，A股市场历次大行情爆发的时间点。我们将上证指数月度走势和美国标普500指数的月度进行对比，将两者相除得到一个相对价值走势（见下图）。图中上半部分为上证指数的月K线走势，图中下半部分为上证指数相对于标普500指数的相对价值走势的月K线走势。



从逻辑上看，全球化过程中开放加速，各个股市之间的估值水平会保持在一个合理水平上下波动。我们发现A股历史上几次关键的大行情的起点都是上证指数与标普500指数之比数值的最低点附近。主要关键时间列举如下：
（1）1994年7月的325点，3个月内上证指数涨到最高1052点，最大涨幅223%；
（2）1996年1月的512点，17个月内上证指数涨到最高1510点，最大涨幅194%；
（3）1999年5月的1047点，26个月内上证指数涨到最高2441点，最大涨幅133%；
（4）2005年6月的998点，29个月内上证指数涨到最高6124点，最大涨幅513%；
（5）2014年5月的1991点，14个月内上证指数涨到最高5178点，最大涨幅160%。

从以上数据来看，A股历史上所有大行情的起点绝大部分都在上证指数与标普500指数之比处于历史最低值附近，只有2008年11月到2009年8月的行情的起点例外，也许是当时快速推出四万亿刺激计划的作用吧。除了1994年7月的行情比较短暂和猛烈（当时股市规模还太小），其它4次行情的持续都超过1年以上，每次指数涨幅都超过100%以上。


现在我们已经处于第6次上证指数与标普500指数之比在历史最低值附近，那么这次是否会历史重演带来超大级别的行情呢？或许有一天中美贸易的突然改善将会是行情强烈催化剂，至于指数能到多少点和上涨持续多久，可以适当参考历史数据。

2021年11月的3448点，XX个月内上证指数涨到最高XXXX点，最大涨幅XXX%？

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