• 这类基金获利巨大，稳赚不赔？

  2022-01-26 18:39:18 收藏

  基金行情   基金投资策略

刚刚过去的2021年，市场结构性行情精彩纷呈，除了“碳中和”、新能源等持续爆发之外，定增市场迎来增发大年。 2020年的定增市场政策明显放宽，主要变化为定价基准日扩展、折扣率提升、锁定期缩短、减持松绑。 据申万宏源证券统计显示，2021年全市场完成定增发行项目517个，募资近9000亿元，全年参与定增的上市公司家数和规模均创下近四年来新高。
同时受2020年定增新规后底价折扣空间放宽、投资者报价积极性减弱等因素影响，2021年竞价、定价项目发行折价率分别为17.85%、33.86%，市场尚未过热，折价项目折扣较好。 什么是定增基金？ 定增基金，就是通过参与非公开发行的方式获得上市公司股份的基金，也就是主要参与定增项目。 通俗一点来讲，就是定增基金买的股票都是打折的，以目前市场的定价大多在八折左右。 也就是说，参与定增的大户可以八折价格买到上市公司的股票，这样安全边际就更高，存在较大的套利空间。 而且证监会对定增的审核非常严格，通常能够获批的上市公司质地都比较优良，再加上定增后的资金注入等利好，股价往往会有不错的表现。 当然在打折的同时，也设置有锁定期，本质上是牺牲一定的流动性来换取购买打折股票的机会，以提高获利概率和空间。 定增的收益来源是什么？ 定增的收益=发行折价+个股成长性收益+市场波动收益 从这个公式中，你应该会发现，折旧提供了一个安全垫，定增基金买不买，最关键的还是：未来市场是否上涨或者定增个股下跌幅度不能超过折价幅度。
由于定增一般锁定期最少都是一年，也就是我们要预测未来一年的市场走势。 如果市场大幅下跌，幅度超过了定增折价幅度，打折也一样亏损。 根据华尔街见闻的报道，自2021年初到12月23日，公募基金参与的已解禁的116个竞价标的中，只有26个标的在解禁日为破发状态，胜率为77.6%。 标的整体平均浮盈为32%，最高浮盈超过4倍，体现了较好的“赚钱效应”。 定增的风险： 一、定增基金有封闭期，封闭期内无论涨跌都无法进行止损 二、定增项目有限，风险无法得到有限分散 三、定增政策收紧，折价幅度大为减少 目前市场上定增基金比较小众，主要有两大类： 一类是纯粹的定增主题基金，主要策略就是参与定增，在基金合同中明确约定，封闭期内定增股票资产占非现金资产的比例（比如不低于80%）。 这类基金封闭期为1~2年，多数都已结束封闭期转为开放式基金。 另一类是混合定增基金，没有明确的约定，不仅参与定增，还会像普通基金一样投资。 投资定增基金需考虑的问题： 一、从整体业绩上来看，现有定增基金的表现还是相对优异的。但其中各基金的收益分化也非常大，有的近三年收益翻倍，也有的收益平平。 差距的主要原因在于优质定增项目相对较少，故而参与门槛水涨船高，如一些项目对机构的参与金额度要求等，可见是否能拿到优质定增项目还需“雄厚财力”做支撑。 二、有些定增基金在锁定期内，可以在股票账户进行场内交易，有些则不能场内交易，购买之前最好咨询一下基金客服。 三、对于能够二级市场交易的定增基金，还需考虑其折价的大小，持仓的风格和大盘关系，即股票组合的Beta值。 最后哞哞也要提醒大家，投资定增基金，并不等于稳赚不赔。 （免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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