谷歌AI眼镜，谁是盈利最强企业？

谷歌最新宣布，公司正着手开发两种不同类别的人工智能(Al)眼镜，以在明年与Meta的产品展开竞争：一类配备显示屏，另一类则主打音频功能。

谷歌在周一发布的文章中表示，第一款合作开发的Al眼镜将于2026年某个时间点上市。三星电子、Warby Parker以及Gentle Monster是其早期硬件合作伙伴，但相关公司尚未展示最终设计方案。

谷歌还将携手中国AR企业Xreal打造代号“Project Aura”的独立眼镜，运行同一套AndroidXR系统，无需手机即可工作，但必须外挂电池。

谷歌AI眼镜产业链各环节拆解

芯片与算力环节：Project Aura搭载高通骁龙XR 2 Gen 2 Plus芯片。此外，寒武纪的MLU370-X8芯片适配AR实时推理，且与谷歌联合优化Gemini模型；海光信息的高端处理器支持Gemini模型轻量化部署。

光学环节：水晶光电是Xreal核心供应商，为谷歌合作的AI眼镜供光波导镜片；联创电子的AR全景镜头获多家厂商认证；舜宇光学靠1G+4P镜头技术成为头部光学供应商，适配相关AI眼镜产品。

代工与结构件环节：立讯精密为谷歌Project Aura提供整机组装服务；领益智造独家承担Xreal AR眼镜的整机组装、注塑结构件等业务；歌尔股份是Xreal核心代工厂，还切入谷歌元宇宙硬件体系。

算法与感知环节：虹软科技的AI影像系统可提供手势识别等技术；商汤科技以计算机视觉算法支撑AI眼镜的环境感知与虚实融合功能。

其他配套环节：韦尔股份旗下豪威提供低功耗CMOS图像传感器，支撑眼镜环境感知；欣旺达的轻薄锂电池进入相关供应链，适配AI眼镜轻量化需求。

品牌与设计环节：时尚款由Gentle Monster负责亚洲市场的设计，Warby Parker主导北美市场，并提供免费验光与度数定制服务。三星则为带屏眼镜提供Micro LED显示技术。

谷歌AI眼镜产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取13家谷歌AI眼镜产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 晶盛机电

产业细分：光伏加工设备

盈利能力：净资产收益率15.97%，毛利率33.35%，净利率15.16%

业绩预测：ROE最近三年波动在15%-36%，最新预测均值6.22%

主营产品：设备及其服务为最主要收入来源，收入占比76.03%，毛利率36.36%

公司亮点：晶盛机电与XREAL、龙旗科技、鲲游光电签署《AI/AR产业链战略合作协议》，公司提供碳化硅衬底的产能。

第9 荣泰健康

产业细分：其他家电

盈利能力：净资产收益率9.64%，毛利率31.68%，净利率12.01%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-11%，最新预测均值9.02%

主营产品：按摩椅为最主要收入来源，收入占比95.07%，毛利率32.06%

公司亮点：荣泰健康与XREAL探索将先进的VR/AR技术应用于按摩椅或其他健康产品。

第8 艾为电子

产业细分：模拟芯片设计

盈利能力：净资产收益率6.78%，毛利率30.43%，净利率8.69%

业绩预测：ROE最近三年最高为6.78%，最新预测均值9.42%

主营产品：高性能数模混合芯片为最主要收入来源，收入占比47.47%，毛利率30.28%

公司亮点：艾为电子针对VR/AR/AI眼镜设备推出专门的应用方案应用至Xreal。

第7 海信视像

产业细分：彩电

盈利能力：净资产收益率11.91%，毛利率15.66%，净利率4.39%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至11.91%，最新预测均值11.74%

主营产品：智慧显示终端为最主要收入来源，收入占比79.68%，毛利率14.45%

公司亮点：海信视像与XREAL达成深度战略合作，涵盖了产品研发、光学显示、空间计算、智能图像、Al大模型和全球销售等多个方面。

第6 领益智造

产业细分：消费电子零部件及组装

盈利能力：净资产收益率9.24%，毛利率15.77%，净利率3.98%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-12%，最新预测均值10.79%

主营产品：AI终端为最主要收入来源，收入占比92.13%，毛利率17.41%

公司亮点：领益智造作为XREAL的长期战略伙伴为XREAL的AR眼镜提供关键零组件和组装服务；谷歌是公司客户。

第5 龙旗科技

产业细分：消费电子零部件及组装

盈利能力：净资产收益率9.65%，毛利率6.08%，净利率1.06%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.65%，最新预测均值10.46%

主营产品：智能手机为最主要收入来源，收入占比77.90%，毛利率4.92%

公司亮点：龙旗科技正在与XREAL、全球头部客户共同研发一款最新型下一代空间计算终端，用于Al/AR智能眼镜项目。

第4 广和通

产业细分：通信终端及配件

盈利能力：净资产收益率20.17%，毛利率19.33%，净利率8.27%

业绩预测：ROE最近三年波动在16%-21%，最新预测均值12.60%

主营产品：无线通信模块为最主要收入来源，收入占比96.58%，毛利率19.42%

公司亮点：广和通主营业务是无线通信模块及其应用行业的通信解决方案。公司已正式与XREAL建立合作关系。

第3 龙迅股份

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率10.22%，毛利率55.48%，净利率30.99%

业绩预测：ROE最近三年波动在8%-25%，最新预测均值12.24%

主营产品：高清视频桥接及处理芯片为最主要收入来源，收入占比91.35%，毛利率54.29%

公司亮点：龙迅股份的桥接芯片在AR/VR分离式头显领域应用广泛，已拓展了Xreal。

第2 博士眼镜

产业细分：专业连锁

盈利能力：净资产收益率13.17%，毛利率61.71%，净利率8.42%

业绩预测：ROE最近三年波动在11%-18%，最新预测均值16.21%

主营产品：光学眼镜及验配服务为最主要收入来源，收入占比67.01%，毛利率70.23%

公司亮点：博士眼镜主营业务是眼镜零售连锁的经营、销售和服务。公司智能眼镜专柜合作XREAL。

第1 江波龙

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率7.92%，毛利率19.05%，净利率2.89%

业绩预测：ROE最近三年最高为7.92%，最新预测均值15.17%

主营产品：嵌入式存储为最主要收入来源，收入占比48.24%，毛利率17.45%

公司亮点：江波龙主营业务是半导体存储应用产品。公司超小尺寸eMMC及ePoP已应用于XREAL。