4月的A股犹如4月的疫情，压得人透不过气来，空气中也充斥着愤怒、质疑和不理解。不少基民朋友们也宣泄着内心的不满，市场一路狂跌，基金经理们都在干什么？是不是拿着高薪在躺平？
当然，基金“跌麻了”，对于大家的悲愤，也确实是感同身受。
1、来自广大基民的心声：基金经理为何不“逃顶”？ 今年以来，A股市场一步步跌破大家的心理防线，权益类基金也是跌跌不休。从一季报数据看，主动权益基金的确并没有大幅降仓，但这真的不是基金经理们的“锅”。
2、过度交易是投资大忌，对于市场，要永远敬畏。 市场先生是一个阴晴不定、难以琢磨的“疯子”，不要总想着战胜它，而应该保持谦逊、懂得敬畏。数据为证，拉长时间看，过度交易会大幅损伤收益水平，因为没有人可以准确预测股市的走向。
3、择时并非“长期正确的事情”。 根据上交所的研究，无论你是何身份，无论你钱多钱少，择时的收益都为负，这也就是说，择时并非明智之举。相反，我们可以看到的是，机构投资者凭借自身强大的“研究基因”，能够通过选股来贡献更多的正收益。
4、基金经理的核心能力圈是“选股”，他们也是在赚“认知范围里的钱”。 任何人，不论是伟人，还是普通人，亦不论是古人，还是今人，都是有局限性的，基金经理也是如此。事实上，基金经理正是秉承专业的投资态度，努力在自己的能力圈里为投资人创造更多的价值。
5、从一季度持仓动向看，基金经理并没有“躺平”！ 证据一：主动权益基金的重仓股支数在持续增加，而持股集中度在继续下滑。这说明基金经理有通过“挖掘新个股+持股分散化”的方式来应对市场波动，寻找更多结构性机会。
6、从一季度持仓动向看，基金经理并没有“躺平”！ 证据二：主动权益基金重仓股中，低估值的市值占比从19%抬升至33%，提升了14个百分点。这也印证了，基金经理有通过“估值下沉”策略来应对“杀估值”的压力。
7、从一季度持仓动向看，基金经理并没有“躺平”！ 证据三：主动权益基金重仓股中，行业的加减仓情况，以及行业的超额表现，呈现明显的正相关。这也说明了，基金经理有通过“行业调仓”来应对市场波动，而且短期效果整体正向。
8、核心赛道仍是核心持仓，这是时代的洪流。 大消费是牛股的沃土，因为追求美好生活是每个人的愿景；新能源、电动化是能源变革下的长周期投资机会；而自主可控是大国崛起下的必经之路。
9、时代的β，才是长期投资的富矿，任凭短期市场反复捶打，仍在坚守立足长期的初心。 从主动权益基金持仓的行业变迁看，更多是对时代的理解和追寻，毕竟在时代面前，我们也不过是一粒尘埃。
10、下跌并不可怕，怕的是像上证指数一样，兜兜转转几十年，还在原地打转；相反，对于公募基金，请一定不要失去信心，因为即便深蹲，也拥有再创新高的能力！ 
（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
