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前段时间上证指数还连续暴跌,然而最近几个交易日上证指数全部收红了,有点“阳光总在风雨后”的意思。

面对下跌,有的人逆势布局越跌越买,有的人等待右侧信号,企图躲过大跌。到底哪一种胜率更大?哪一种更适合你?

我们首先来回顾2018-2019年市场走势:

越跌越买VS涨起来再买 哪种策略更靠谱?
(数据区间:2018.01.01-2019.12.31)

2018年受到多重因素的影响,市场大跌,直到在2019年初才触底。有些投资者通过投资债券型基金躲过一劫,可以说空仓跑赢绝大多数投资者。

但是比较两个投资策略:越跌越买VS涨起来再买

第一个策略的收获就是,如果牛市到来,全程可以吃到。但是代价是,这一策略在实践过程中会承担补仓后继续下跌的损失。

第二个策略的收获就是,下跌时候完美躲过。但是代价是,上涨也是完美躲过。而且买入的价位会更高,风险更大。

有些人可能会说:我们可以在2018年某个时间点抄底,直接一笔买在最低,然后坐等2019上涨。对于有这种想法的投资者,小编想说:永远不要想着买在最低!

越跌越买VS涨起来再买 哪种策略更靠谱?
(数据区间:2018.01.01-2019.01.03)

市场底往往是一个区间,所以永远不要想着买在最低,我们拿2018年举例,2018年的行情总结来说就是“单边下跌”,上证指数从2018年1月24日的最高点3559点一路跌到了2019年的1月3日的最低点2464点,在2018年这种情况下抄底,很容易就抄到了半山腰。

越跌越买VS涨起来再买 哪种策略更靠谱?
(数据区间:2018.01.01-2019.01.03)

(注:下跌天数选自2018年最高点的1月24日到2019年最低点的1月3日,抄底成功概率=2500点以下天数/下跌天数)

如上图所示,我们看看抄在2500点以下“山底”的难度。在这段下跌区间,2500点以下的天数只有6天,而下跌天数多达229天,由此可得我们抄底成功的概率只有2.62%。在这种极低的概率下抄底是不切合实际的。

下跌中缓步加仓需要注意哪些问题?

数据回测我们发现,想要精准踏准底部,无疑是非常困难的,在下跌中缓慢加仓更适合普通投资者。那加仓又需要注意哪些问题呢?

一个大的原则是,补仓需要使用规划好的“专用资金”。因为补仓最忌讳的情形就是没有规划,往往是前面几笔买得最多,如果后续继续下跌,只能因为子弹打光干瞪眼了,并没有起到有效降低成本的作用。

为了规避这样的常见误区,给大家推荐几种为合理的补仓方法:

01按比例分批补仓法


如果基金出现阶段性下跌的走势,可以先将加仓资金平均分成几份,再预设一个下跌幅度,净值每达到一个跌幅,就加一份仓,也就是基民们较常使用的“跌破百分比”补仓法。

举个例子:可以将跌幅预设为5%,假如你的加仓资金一共有10000元,平均分成4份,每份就是2500元。那么当第一次下跌5%时,买入2500元;在此基础上如果再跌5%,继续买入2500元;以此类推,每跌去5%,就加仓2500元,一直到用完补仓资金,便开始静待市场反转。

至于这个跌幅的设置,可以是3%、5%、10%或者其他数值,需要根据市场环境、自身的风险承受能力和基金的特点来进行合理选择,每个人设定的目标值可能都不同。

但注意,这个目标值过大或过小都不好。如果预设的跌幅太大,则补仓时出手的机会就比较少,收集不了低位的筹码,便难以摊薄成本;而预设的跌幅过小,则在回调前期的买入可能过于频繁,子弹有可能早早打光。一般来说,可以参考基金的历史最大回撤来进行综合判断。

比如说下图某基金的历史最大回撤是24.96%,如果分4次补仓的话,可以考虑将跌幅预设在5%左右。

越跌越买VS涨起来再买 哪种策略更靠谱?
(来源:天天基金。风险提示:以上数值仅作为举例,不构成投资建议,基金的历史业绩不预示未来表现)

如果最大回撤相对较低,说明这可能是一个波动相对较小的产品,那么预设的跌幅目标值也可以相应小一些。

02金字塔补仓法

金字塔式策略分为买入和卖出策略两部分,买入采用正金字塔,卖出采用倒金字塔。

既然是补仓,我们在这里就重点讨论正金字塔策略,其核心的原理是:在高价位时买入较小仓位,低价位时买入较大仓位;价格下跌时买入数量逐渐增多,价格上升时买入数量逐步减少。该策略可以避免将大部分补仓资金买在相对高位上,有效摊薄成本。

如下图所示:比如说假设成本在2元以上,跌到2元买入1000份(补仓2000元)、跌到1.5元买入2000份(补仓3000元)、跌到1元买入4000份(补仓4000元),实现低位多买。

越跌越买VS涨起来再买 哪种策略更靠谱?
(风险提示:以上数值仅作为举例,不构成投资建议)

这个方法相对来说更适合具有持续现金流的投资者,相较于操作简单的“按比例分批补仓法”,对投资者的要求也会更高。

首先,对于未来一段时间的价格走势需要做出判断;其次,还要大致估计未来价格底部与顶部,分配不同价位所对应的仓位。

如果判断与实际情况偏差较大,那么补仓的效果将受到一定影响。大体上来说,金字塔补仓法更适合震荡市。

最后,在行情难熬的阶段,下面这句话和大家共勉:涨上去是风险,跌下来是机会。在炮火中前进,在烟花中撤退。

行情在绝望中产生,在犹豫中发展,在憧憬中成熟,在疯狂中死亡。投资是少数人的成功,具有一定的反人性。如果你在思维和行动上随大流还指望跑赢其他人,这就是违背逻辑的。

(免责声明:收益率数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。)
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