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国内公募基金一季报已经完成披露,重新整理了主流基金经理的收益和调仓情况,发现一些有意思的事。

看看一季度末主流基金经理持有市值最高的10家A股公司。

根据天相数据统计显示,宁德时代、贵州茅台、药明康德、隆基股份、泸州老窖、五粮液、迈瑞医疗、招商银行、海康威视、保利发展成为公募基金一季度持有市值最高的10家A股公司。

基金调仓换股背后在乎的是什么?
从个股持仓情况来看有两个突出特点:

一、各公募普遍持仓较为分散


从一季度末公募基金的前十大重仓股来看,新能源、消费、医药、银行、科技、地产各行业,主流基金几乎全部雨露均沾。

看来就算能够深度调研企业的各大明星基金,分散持仓,也是作为保证基金安全的重要手段,或许还是有别的原因。

国内的公募基金发展历程较短,虽然其中不乏优秀的产品和基金经理,但就能够穿越牛熊,用数据说话的短暂成绩来看,还略显单薄了些。

巴菲特说过,对于个人来讲,一辈子投资三家好公司就已经足够了;芒格甚至直言美国顶级商学院里教的“现代投资组合理论”都是废话,它只能教会你如何平庸。

不管是集中、或者分散,都是相对于所投资企业的理解程度来决定的,理解的越深,投资的确定性相对越高,自然,仓位上就会适当集中,也就是所谓的“仓位表明态度”。

集中和分散只是结果,前提是你是否能够做到对投资企业的深度理解,否则,无论是集中、还是分散,对个人投资者来讲,都是巨大的风险!

基金调仓换股背后在乎的是什么?
二、白酒永远是基金经理的挚爱

各公募基金的前十大重仓股中,白酒企业占有三席,分别是茅五泸。很多意思的现象,无论各公募基金怎样调仓,就整体持有市值最高的10家公司而言,头部白酒企业永远占有几席之地。

其实这个也不难理解,茅五泸做为国内高端白酒的典型代表,从生意模式来看,毛利高,且大多相比上下游来说较为强势,基本都是先收钱、后发货,而且基本只收现金。

欠条、甚至是银行汇票,对不起,靠边站!做企业的朋友都理解现金流的重要性,放眼全国,估计除了个别药企,还有比白酒更好的生意模式吗?

所以,对于我们个人投资者来讲,学习投资,研究企业,从高端白酒入手,是个不错的选择。主业集中,现金流好,财报简单,贴近生活,都是白酒企业的特点。

看看一季度末基金持股市值增加和减少最多的十只个股。一季度,疫苗股票智飞生物被公募基金增持最多,持股市值增加达85.38亿元。

基金调仓换股背后在乎的是什么?
此外,农业和地产成为公募基金持股市值主要增加的方向,农业股牧原股份成为持股市值增加第二的股票,地产股保利发展持股增加市值位居第三。

白酒、电子等成为基金持股市值减少的主要板块。在基金持股市值减少前十名的股票中,白酒股占据3席,包括五粮液、泸州老窖、贵州茅台;电子行业相关股票占据3席,包括立讯精密、海康威视、歌尔股份。

有意思的是,2021年4季度末时,立讯精密被公募基金增持最多,持股市值增加达262.68亿元。

从公募基金持股市值一季度增加和减少最多的10家企业的情况可以发现:

一、做投资,专业如公募,调仓换股起来也是绝不含糊。之前看好的企业,一个季度后,难道就不看好了?


对于一个企业来讲,仅仅过去三个月时间,就经营来讲,几乎不会有什么变化。那么一众基金在乎的是什么呢?

无外乎两点:估值和风口。恰恰这两个方面,个人投资者都不占优势。

基金调仓换股背后在乎的是什么?
二、基金的短期调仓行为,确实会对企业股价会造成直接影响。

我们可以看到一季度基金持股市值增加最多的十只股票中,只有药明康德和中国核电一季度是负的涨幅;而基金持股市值减少最多的十只股票中,一季度全部录得较大幅度下跌。

这就是基金调仓的力量,作为个人投资者,在基金公布季报前,你无法预判基金会对哪些企业进行调仓。

但我们可以据此,总结这样一个规律:基金已经扎堆去的地方,个人投资者最好远离。

(免责声明:收益率数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。)
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