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这几天看盘的感受差异很大，中小创怒其不争，蓝筹白马、港股已然摔杯为号，大幅上涨，尤其恒生科技指数，从底部已反弹60%。

要说还是没回本，可能是你入场的价格太高了，没关系，就算反弹幅度如此之大，港股的整体估值并不高，开年刚交易四天，还有一整年时间呢。

实际上，节后这几天的增量资金很大一部分来自外资。节后第一天还相对平淡，但是从第二天，也就是1月4日开始，随着更多投资人返工，出现了大规模的买入潮，买卖比是5:1，主要集中在港股互联网和保险里的大票里头。

反弹超60%，一马平川了吗？
这些资金最明显的特征，是一些去年极度悲观、没有配置国内资产的外资，包括宏观基金、欧洲long only、对冲基金等等。主要原因是估值便宜，以及负面因素消除（如疫情封控、地产、互联网）。

前段时间谈论港股的时候，说过它是冤大头，有着国内的基本面，海外的资金面，以至于跌的比谁都惨。要展开来分析港股去年下跌的原因，可以大致归纳为两点：一是疫情和房地产的影响下，国内企业基本面走弱；二是美联储加息导致了全球流动性收紧。

当然中概股的监管风波以及俄乌局势可能是最开始的导火索。也就是在这种背景下，港股跌的比a股要惨的多，从各个维度，港股在最低值的水平其实非常极端。

所以跌的极端，涨的时候多点也不过分，何况人家确实对国内的基本面，海外的资金面的改善更为敏感。

反弹超60%，一马平川了吗？
那么，接下来港股是否由此一马平川了呢？

券商给出的答案是，港股目前仍有上行空间，核心原因在于整体估值低、疫情影响弱化、外资悲观预期在逐步修复、人民币走强等多重因素驱动。

短期内在6000点大反弹后，市场可能也有分歧。或许会受制于美联储加息，以及内地经济复苏的实质性数据。

随着港股深度回调后出现持续大涨，市场积极信号也多了起来。去年10月到底是不是港股的历史大底，只有事后拉长时间周期才能确认。

但相对于A股来说，目前港股投资性价比还是不错的。尽管后续还面临政策因素扰动，但当前股价基本反应了市场悲观情绪，如果政策和情绪边际改善，将会推动市场继续反弹。

从各大指数的最新估值数据来看，在经历持续大涨后，港股估值洼地基本已经填平。短期追涨还是要慎重，可以耐心等待后续调整后再上车。

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另外，消费真是越来越高攀不上了。因为酒类尤其白酒的存在，消费的估值一直都不低，像中证消费PE估值41.23倍，十年百分位87.45%，以估值表的评判标准，有点高估了。

这种情况下，硬着头皮上车，安全边际不够，心里不舒服，也可能拿不住。

（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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