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2023年A股开门红,也让大家对“春季躁动”行情越发期待。春节马上就要到了,留给我们交易的时间也不多了。春季躁动是否即将开启?又要如何提前布局呢?

何为“春季躁动”?

回顾历史,A股一般在岁末年初时点,存在一定的上涨行情,这也被大家俗称为“春季躁动”,其实也是一种日历效应。

2012年以来,除了2014年、2017年和2022年的涨幅相对较弱以外,其他年份都存在比较明显的反弹行情,特别是2015年和2019年。所以从历史经验来看,“春季躁动”行情在A股中确实是存在的。

春季躁动前兆?如何提前布局?
“春季躁动”何时出现?

如果对过往春季躁动行情进行归因,可以发现,春季躁动行情启动主要由三大因素推动:流动性、政策、基本面。其中,充裕的流动性是推动春季躁动最重要的力量,是大前提。政策预期和基本面预期则决定了春季躁动的弹性。

春季躁动前兆?如何提前布局?
那么今年会不会出现春季躁动行情呢?

首先在流动性上,为应对春节期间的资金面需求,央行往往会在岁末年初时点进行流动性的投放,目前来看仍然保持合理充裕的状态。

其次,去年末以来各项政策频繁出现调整,尽管当前从数据上看仍未完全发力,但经济景气度缓慢企稳回暖的态势是明确的。叠加偏友好的政策预期,2023年春季躁动市场的预期的确是不断强化的。

春季躁动中哪些行业表现更好?而对于普通投资者而言,如何提前布局“春季躁动”中的机会呢?

从指数表现上看,2010年以来春季躁动期间,中证500、中证1000、国证2000等中小盘指数表现相对更优。国证成长风格指数涨幅为18.57%,国证价值风格指数则上涨15.94%,两种风格都具备上涨空间,但成长风格相对占优。

春季躁动前兆?如何提前布局?
从结构层面上看,2010年以来春季躁动期间,市场风格往往会更偏向成长及周期风格。成长风格平均收益达到21.41%,周期风格平均收益则是20.30%。

而参考以往与2023年类似的年份,特别是基本面出现复苏迹象的年份,成长风格的优势会更加明显,平均收益率将达到35.10%。

春季躁动前兆?如何提前布局?
从行业层面上看,2010年以来春季躁动期间,特别是与2023年相似的年份中,军工、计算机、电子等科技成长行业的表现更加突出。此外,非银金融、农林牧渔、建筑材料等周期板块表现也比较出色。

春季躁动前兆?如何提前布局?
短期来看,根据往年的经验并结合目前的基本面,今年出现“春季躁动”行情的概率还是比较大的。而在春季的反弹行情当中,中小盘及成长风格的表现会相对更为突出。

而从中长期来看,伴随基本面的持续修复,经济企稳后像新能源、计算机、电子、军工等等科技成长主线,也是有望脱颖而出的。所以如果想要提前布局,大家也可以考虑把这些成长风格的行业放在更靠前的位置。

(免责声明:收益率数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。)

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