龙头地位稳固两大核心主业蝉联全球第一 杉杉股份扣非净利增24%偏光片业务破百亿

　　从曾经的服装大王，到如今的锂电、偏光片巨头，“瘦身”之后聚焦双主业的杉杉股份（600884）(600884.SH)，行业龙头地位进一步稳固。

　　近日，杉杉股份发布2022年年报，公司实现营业收入217.02亿元，归母净利润26.91亿元，扣非净利润23.29亿元，同比增长23.53%。主要受益于公司锂电负极材料和偏光片两大核心业务稳健的业绩增长。

　　记者注意到，为更好聚焦核心主业发展，杉杉股份2022年以来继续对非核心主业进行剥离，相继完成衢州杉杉(电解液业务)51%股权以及充电桩业务、储能业务的出售。

　　目前，杉杉负极和杉金光电两家子公司分别承载了杉杉股份的两大核心主业——负极材料及偏光片。事实上，这两大业务也同时实现蝉联全球第一，人造石墨市场占有率和偏光片市场占有率报告期内持续提升。

　　负极材料营收接近翻番

　　近日，杉杉股份发布2022年年度报告，公司2022年实现营业收入217亿元，同比增长4.84%；净利润26.9亿元，同比下降19.4%；扣非净利润23.3亿元，同比增长23.53%，创下历史新高。

　　杉杉股份表示，2022年营业收入同比小幅增长及净利润同比下滑主要是由于原正极材料业务转让后已不再纳入公司报表，以及该部分业务股权转让带来的投资收益增厚公司2021年净利润所致，而扣非净利润同比大幅增长，展现了公司当前两大核心主业负极材料业务和偏光片业务强劲的增长力。

　　据了解，负极材料是锂电池的关键部件之一，主要作用是存储并释放电荷，应用于新能源汽车、消费电子和储能等领域。长期以来，负极材料都是杉杉股份的核心产品。2022年，公司负极材料业务营收80.58亿元，同比增94.63%。

　　值得一提的是，该公司负极材料在2022年快速出货，明显“跑赢大盘”。根据鑫椤资讯，2022年，全球负极材料产量146.8万吨，同比增长67.3%。

　　具体来看，杉杉股份的负极材料产品分为三类：人造石墨、天然石墨和硅基负极。人造石墨一直是负极材料行业的“重头戏”，按目前国内总产量计，其占比高达80%。

　　而在人造石墨领域，杉杉股份无论是技术还是规模方面，龙头优势都相当明显，昔日的先发优势顺利转化成了胜势。根据鑫椤资讯，2021—2022年，公司负极材料人造石墨出货量连续2年位居全球第一。

　　产能方面，截至2022年末，公司已经完成约70万吨负极材料的产能布局，并且规划了浙江宁波4万吨级硅基负极产能，预计2024年初投试产。项目的达产将进一步夯实杉杉负极在硅基领域的先发优势，推动其加快成为硅基负极材料龙头。

　　此外，近年来，杉杉股份还明显加大了研发投入，2021年起，其研发费用同比增速连续两年维持双位数。2021年—2022年，其研发费用分别为7.16亿元、9.5亿元，同比分别增长82.11%和33.1%。财报显示，截至2022年末，公司负极材料已获得授权专利211项，其中发明专利170项，实用新型专利39项，国际专利2项。

　　偏光片市场份额增至29%

　　资料显示，自1999年起，杉杉股份便进入锂电池材料领域，是国内第一家产业化的负极材料企业。经过20多年的发展，公司稳居全球锂电池负极材料龙头。2021年，公司收购LG化学LCD偏光片业务，形成“锂电材料+偏光片”双主业发展格局。

　　财报显示，2022年，公司偏光片业务实现营收103.3亿元，同比增3.89%，对总营收的贡献保持稳定，占比达47.6%。

　　同时，该业务也为杉杉股份带来众多大客户资源，包括京东方、华星光电、LG显示、夏普等知名面板厂商。根据矢野经济研究所的数据，2022年，杉杉股份在全球偏光片市场的份额从2021年的25%提升至29%，稳居全球首位，龙头地位继续巩固。

　　记者注意到，2022年，杉杉股份偏光片业务毛利率为26.71%，同比提升2.12个百分点，并且高于负极材料业务的毛利率22.1%，是拉动公司整体毛利率的主力。

　　值得一提的是，2022年，杉杉股份全面加强高端中小型偏光片在薄型化、差异化、多样化和定制化等方面的开发力度，报告期内已量产多款超薄型、高透过偏光片产品，并成功打入高刷新率游戏用笔记本电脑市场，打破了国外厂商在这一领域的垄断。

　　目前，杉杉股份根据战略规划、市场需求有序推进新增产能项目建设。未来，公司将凭借12条全球领先的产线，超过3亿平米/年的产能规模，进一步提升市场份额。

杉杉股份股票行情：

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：已有231家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计8.89亿股，占流通A股50.58%