逻辑有问题吗？没问题。但站在2023年已经看得很清楚，上述担忧不会成为现实。首先，到2030年，我们可能不会有14.6亿人。2022年，中国总人口开始下降；其次，除木浆外，还有草浆和废纸浆。2022年，中国废纸浆占纸浆总消耗量的57%；最后，最重要的是，技术进步加速了数字时代的到来，媒体、文献、办公等越来越多领域的纸张使用量也在迅速下降。悲观主义者很容易赢得声誉，但他们不能赢得未来。在人类历史上，经历了一轮又一轮的悲观预言，都引起了极大的关注，但无一例外都是错误的。原因是悲观的逻辑推理主要是基于过去和现状的线性外推，未来的演变是非线性的，充满了意外和意外。就像进化一样，这些偶然和事故中的好因素将被识别和放大，促进人类社会的持续繁荣和前进，以避免在预测中被摧毁。在《理性乐观派》中，作者马特·里德利曾评论说，每10年左右，总会有一轮新的悲观主义者兴风作浪，断言自己站在历史杠杆的平衡点上。既便是在1875～在1925年的50年里，电力、汽车、打字机、电影、大学、室内厕所和疫苗等新事物极大地改善了欧洲人的生活，但许多欧洲学者仍然沉迷于衰退、堕落和灾难的预测。生物学证据表明，悲观基因比乐观基因更常见。只有20%的人有明显的羟色胺转移体长基因。有这种基因的人天生就喜欢光明的一面。心理学证据表明，绝大多数人都是风险厌恶者，一元的损失需要两倍的收入来弥补。也许，在人类进化的过程中，自然乐观的基因更容易被恶劣的生活环境淘汰，所以我们的祖先遗传给我们，主要是悲观的基因。毕竟，面对生存，悲观预期的失败是什么？即使误判10次，只要一次就够了。但在投资领域，悲观的基因变成了阻力而不是帮助。因为从中长期来看，经济持续增长，股市持续上涨，时间站在乐观的一边。长期上升，短期波折。乐观的投资者可以通过长期的乐观愿景来抵御短期的曲折；悲观的投资者可能会选择在每一轮熊市的底部下车，然后在黎明前下车。说到这里，相信很多投资者都要拿过去两年的数据说话。诚然，在过去的两年里，悲观的投资者更好地保护了他们的钱包，而乐观的投资者一次又一次地被锁定在底部。也有许多投资者，在乐观和悲观之间不断转变，反复受到市场的打击后，现在集中在悲观的一边。最近经常想，市场估值这么低，谁还在这个位置卖？一开始，我的结论是各种强制卖家。后来，我发现这可能远不止于此。大多数人都在选择、出售或观望、悲观和出售。在某种程度上，它已经成为一种趋势和“正确”。在投资领域，要警惕各种“趋势”和“正确”。公众共识很少成为赚钱的来源，因为共识会把估值推向极端，从众是错误的，无论是极端高估还是极端低估。在这个阶段，悲观已经成为一种趋势。在这种趋势下，逆势买入是正确的操作。正如霍华德·马克斯所说，“广泛的负面意见可以降低风险，因为价格中所有的乐观因素都被消除了。因此，过去两年没有必要用市场来证明悲观的合理性。由于过去两年市场不佳，悲观情绪将成为投资者的共识，股票投资的风险将继续降低，成本效益将越来越高。投资要向前看，要长远看。从长远来看，周期总是在最后。当一种趋势持续很长时间时，逆转就成了唯一的必然。
很多时候，我们很难判断趋势何时逆转，也不知道什么因素会导致趋势逆转。投资者唯一能做的就是保持警惕，调整行为，拒绝跟上市场共识造成的错误行为。如果你敢逆势而上，赚钱只是时间问题。此时此刻，大胆做一个乐观主义者！
【注:市场有风险，投资要谨慎。在任何情况下，本文中包含的信息或意见只是观点交流，不构成对任何人的投资建议。】
本文由星图金融研究院副院长薛宏言原创，为“薛宏言微语”
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