身为成功的投资者,应该遵循两个投资原则

#拾麦种田# 身为成功的投资者，应该遵循两个投资原则：一是不赔钱，二是永远不要忘记第一个原则。———格雷厄姆·巴菲特引用了他的老师格雷厄姆的话，所以大家都认为这句话是巴菲特说的。 。如何理解这句话，我认为不同的投资者会有不同的看法，因为即使是我自己，在不同的阶段也有不同的认知，更不用说不同的人了。我对投资的定义：“投资是利用自己的四个系统（投资思维和行为系统、情绪控制和调节系统、身体生活系统、吉祥和避免伤害系统），投资资本，消耗三种力量（身心），控制风险和资本保护赚钱的过程”。这四个系统是投资工具，本金需要投资。体力、脑力和心力是这一时期的成本。风险控制是我们的具体工作。资本保护和赚钱是目标。当资本保护与赚钱发生冲突时，资本保护总是第一位的。如果你只是想保证资本，那么存款银行是最能实现目标的。霍华德马克斯称之为“风险规避”，但如果你想在资本保护的基础上赚钱，许多人选择投资股市，这必须“控制风险”，霍大师称之为“风险控制”。霍大师说:“对我们公司来说，风险控制不是一切，而是唯一的。”说风险控制是我们的具体工作不过分，只有控制风险，才能达到保本赚钱的目的。可见格雷厄姆这句话的意思不是不考虑赚钱，而是在股市赚钱的过程中牢记“保本保本”。格雷厄姆是如何赚钱的，他的主要工作必须是风险控制，他的风险控制是什么，当然，如果我提到投资“四个系统”，依靠系统来控制风险。说是四大系统，其实常说是“投资思维行为系统”，其他三大系统都是外延辅助。格雷厄姆一生建立的投资思维行为体系，我总结为“五守正”体系:道路守正、步调守正、资金守正、持仓守正、环境守正。让我谈谈对五守正系统的两个普遍错误理解：一是“道路守正”的核心是安全边际，四毛买一元，按资产折扣买价，而不是别的。但是，靠安全边际可以让股市无忧无虑吗？不，五守是一个整体系统，只有标准化后才能抵抗一到九级。有人说只靠安全边际就够了。但是，水平不会提前显示。低水平可能靠安全边际抵抗过去，但它真的从一级变成了九级。光靠安全边际就可能找死。安全边际也分为等级，高级安全边际实际上很难遇到。因此，不能说必称安全边际，而应多提五守正标准化。五守正标准化虽然简单，但能在股市中长期做到的人肯定很少。因此，我不能因为我整天提到五守正就放心。相反，我对格雷厄姆五守正的理解越深，我就越害怕，因为大多数五守正的标准化实践都做不好。例如，谁做到了格雷厄姆的清算价值，谁做到了格雷厄姆的股票债务（股票现在）平衡，谁做不到五守正标准化，懂的人更不敢放心。因此，当我向格雷厄姆学习五守正时，我并不觉得更安全。相反，我认为职业股市更不安全，因为我没有标准化五守正，只是有些守正。谨慎是正常的。所以，谁说他是一个学习格雷厄姆的好学生，可以无忧无虑的股市，我会看到，看看他的五个标准化，如果不做标准也很自信，虽然我不能说太多，但至少我知道它隐藏的漏洞。第二，太多人把优秀的公司当成了守正道路。这种误解属于根本错误，影响一生。优秀公司理论的先驱是费雪。谁把优秀的公司作为一条正确的道路，他就是费雪的学生。费雪本人晚年仍然很尴尬。谁认为他能比费雪大师更聪明，他能比费雪结局更好，赌公司未来十年或几十年，没有必要获胜。格雷厄姆称之为“理性投机”，我称之为“出人意料”。这些出人意料的人往往看不起那些出人意料的人（市场主义者），这属于文武不和，出人意料的人彼此不同。他们都属于赌博，与正直无关。几年前，优秀的公司流行起来，集团赚了很多钱。近年来，连续三年亏损的知名人物非常普遍。唐书房和腾腾的父亲连续三年亏损，十年亏损四年。这些文学惊喜的人整天都不喜欢市场上的武术惊喜。他们有多好？他们还比巴菲特和巴菲特在70年的职业生涯中没有亏损四年。连巴菲特的本质都是“守正+出奇”都没看透，把出奇赌的未来当成守正，连亏三年再正常不过了，这三年股市很差吗？ 即使是三级也不能称得上，能有信心去硬抗职业生涯中可能遇到的九级，很多人被思维灌输得不愿意清醒。我遇到了这种把优秀的公司作为长期价值投资持有者，只能躲得很远，根错了，一两次可能没关系，甚至赚很多钱，但长期的职业生涯是不可避免的事故，根问题是一个大问题。当然，并不是优秀的公司不好，我也喜欢优秀的公司，但优秀的公司作为稳定的利润，这实际上是赌博公司未来的赌徒，赌徒并不可怕，我们不能赌未来，害怕显然是赌徒，但不知道，这是最致命的缺陷。这种赌博可能会让大牛股在未来赚大钱，但结局令人担忧。我不是因为他们近年来的损失，近年来我一直批评赌博公司的未来，张雷聚光灯“价值”，无数，我说他在投机赌博未来，说他不是真正的价值投资，近年来，也是损失，不可避免的，赌博未来作为价值，根本问题是一个大问题。当然，我这么说不是为了说我行，而是他们这些人物经常说别人，文赌经常嘲笑武赌，别人说不出来。在过去的十年里，我的股市业绩单比他们好得多，但我真的很清楚我的系统不好。我知道，只有真正的格雷厄姆五守正标准化系统，我才能确保我在未来几十年稳定地赚钱和结束。标准化的守正系统很难实现，更难实现守正整合。目前，我无法实现标准化的五守正，我也无法实现出奇的整合，但至少我知道我的系统补救措施是什么，我不会把出奇当作守正。投资四个系统:保持正投资思维行为系统的正常情绪控制和调节系统的健康长寿身体生命系统