2024Q1季度科沃斯的收入和利润如何?

面对国内外市场的变化、激烈的市场竞争和新兴品类的探索，科沃斯采取了一系列措施来应对挑战。公司认识到清扫机器人的研发和市场布局存在问题，特别是产品类型和低价产品的覆盖不足，并承认过于重视创新，忽视了成本性能。此外，公司还感受到洗涤产品市场的成本压力，特别是在产品平均价格下降的情况下。在这方面，我们已经开始反思和调整战略，包括增加对核心业务的投资，优化产品组合，并积极探索新的业务领域，如商业清洁机器人。虽然这些新业务在短期内可能面临损失，但从长远来看，它们对提高公司的竞争力和市场份额至关重要。该公司还在调整销售策略，如提高线下商店的质量，而不是简单的数量，以及在欧洲和美国市场表现良好的地板洗衣机类别的增长潜力。所有这些措施都旨在改善财务状况，提高市场份额，实现可持续发展。问答:国泰君安家电首席分析师蔡文娟将在2023年国金家电科沃斯2024Q1业绩交流会上与公司总裁马总分享哪些内容？马先生如何描述科沃斯去年面临的挑战？答：在本次交流会上，国泰君安家电首席分析师蔡文娟将从多个维度分享科沃斯在过去两年中面临的第一季度业绩和挑战。具体包括清扫机器人产品线在产品数量、性价比、中低价格段布局、洗衣机市场竞争导致毛利率下降、商用清洁机器人等新业务投资带来的性能拖累等方面的不足。去年，科沃斯面临的挑战主要体现在三个方面。首先，清扫机器人产品在线投资不足，导致产品数量少，无法适应分散、分散的流量环境和在线渠道的兴起。其次，过于强调创新，忽视了中低价格段的性价比和布局，影响了整体盈利能力。最后，商业清洁机器人、割草机器人等新业务的投资造成了净亏损，拖累了整体业绩。问:2024Q1季度科沃斯的收入和利润如何？答：2024年第一季度，科沃斯品牌总收入增长11%，天科品牌总收入增长29%，其中科沃斯品牌平均价格增长4%，天科品牌平均价格同比下降11%。科沃斯品牌国内市场均价下降2%，但增量保持良好。此外，预计Q2将进一步增加海外市场的收入比例。在综合毛利率方面，今年第一季度的综合毛利率为47个百分点，同比下降3个百分点，主要是天可品牌毛利率下降造成的。问:面对去年的挑战，科沃斯今年第一季度的表现如何？答：尽管去年经历了许多挑战，但科沃斯在今年第一季度实现了收入和数量的显著增长。预计今年整体出货量将增长3-4倍，不再亏损。同时，在割草机器人等新产品的投资上，公司已形成规模，预计未来将实现盈利。此外，公司在天科品牌竞争方面也取得了成本控制方的进展。第一季度毛利率基本持平或逐月上升，反映了公司竞争形势的逐步稳定。问：与去年相比，科沃斯的毛利率发生了什么变化？答：科沃斯的毛利率与去年总体持平。其中，天可的毛利率基本持平，主要受线下比例增加的影响，以及新T30系列上市带来的积极驱动作用。天可的主要产品系列为提高毛利率做出了显著贡献。在Q2中，新产品的收入比例约为20%，而在Q2之后，新产品的收入比例显著增加，至少超过50%。问：科沃斯在海外市场的表现如何？A:科沃斯在海外市场取得了显著的增长，特别是作为海外洗衣机增量的最大受益者。去年，天可海外收入同比增长41%，美国、欧洲和亚太地区均显著增长。今年第一季度，天科品牌海外增长超过37%，美国、欧洲、亚太市场均保持双位数增长。虽然清扫机器人产品存在挑战，但海外市场整体表现依然强劲，海外市场份额和地位非常稳定。问：海外市场增长的主要因素是什么？A:海外市场的增长主要是由于产品战略的调整。尽管去年科沃斯的海外增长放缓，但仍保持了30%的增长，其中欧洲市场增长近60%，亚太市场增长约20%。今年一季度，欧洲市场增长近50%，亚太市场增长超过20%。然而，海外市场面临的挑战是，新T30上市后，其在线市场表现非常好，直接进入亚马逊在欧洲市场的第一销售。因此，不断提高产品质量和品牌影响力是下一个核心问题。问:面对今年产品数量众多的情况，科沃斯如何把握新产品与旧产品在时间节奏上的衔接，与竞争对手协调新节奏？A:为了抓住海外市场的红利机会，我们需要把握节奏。今年，有大量的新产品。我们将不断调整产品线，将旧产品转化为新产品。同时，我们将与渠道提供商进行清晰的沟通，控制产品在线的时间间隔，关注竞争对手的新节奏，确保合理的时差。问题：在科沃斯的线下布局方面，目前科沃斯和天河品牌的线下网点数量是多少？在拓展线下门店时，科沃斯的核心考虑因素是什么？答:目前科沃斯品牌线下网点约2500家，天河品牌约800家。我们不仅注重数量的增长，而且更注重运营业绩，确保新店具有一定的效率和效率，能够维持和实现可持续发展。问:能否详细说明科沃斯在美国市场线上线下收入的比例以及未来结构思路的变化？答:在美国市场，线上扫地机器人的收入约占整体市场的60%，线下扫地机器人的收入约占40%。由于在线seller权限的问题，今年我们将重点调整战略，在Amazon的一个小平台上销售更多的产品，结合离线和在线渠道，形成在线和离线的三角形销售模式，以提高整体市场份额。问:你如何看待海外洗衣机在海外市场的增长，尤其是在欧美市场？A:海外市场洗衣机的增长受到各种因素的影响，包括硬地面比例的增加、湿拖需求的存在以及亚洲文化对拖地的关注。虽然手持式真空吸尘器在欧美市场仍远大于洗衣机，但由于洗衣需求的增长和有针对性的宣传，洗衣机在海外市场仍有很大的发展潜力。问：在亚太地区，你是否考虑增加对GDP业务的投资，因为美国市场的比例仍然相对较大？A:尽管目前美国市场占很大比例，但我们将考虑在亚太地区大力做GDP业务。亚太市场是一个需要通过分销模式发展的市场。不同地区的语言、文化、宗教、消费习惯和渠道不同，需要与更好的分销合作伙伴和游戏合作。我相信亚太地区的增长将会显著改善。问:在北美线下市场，你觉得这个领域必胜的强势情况怎么样？答：虽然必胜在线下比我们做得更好，但我们正在逐步扩大线下渠道，沃尔玛是我们合作的企业之一。我们将在沃尔玛销售一些相对便宜和不那么智能的产品。同时，我们在主流渠道也有相对较高的洗衣机销售价格。例如，在可可等品牌中，已有1800多家门店入驻，线下比例将逐步增加。问:能否详细介绍天可的细节，尤其是去年四季度电池维修费用和新业务损失的具体情况？答：去年全年亏损约数千万元，新业务亏损主要来自毛利率上升和成本率稀释，但并非所有研发费用都被摊销。今年第一季度，预计新业务亏损将达到1000万，全年亏损将大幅缩小。主要原因是后续产品的开发和实施被搁置或推迟，更多的精力将投入到现有的产品推广工作中。问:商业亲和割草机二三年市场规模和利润率提高的主要原因是什么？答:割草机二三年市场规模会有明显提升，实际销量从原预期的几千台左右达到1.2万台。这主要是由于规模增加导致摊销成本降低。此外，利润率的提高也来自于毛利率的提高和成本率的稀释，同时积极减少了部分研发投资。问:海外市场扫地机产品结构的拆分情况，单机款的比例如何？答:第一季度，海外市场单机和全基站约占40%。与去年相比，两三年的情况约为55%至60%，略有下降，但每个地区的比例需要进一步统计。问：在洗衣机毛利率提高方面，Q1是否没有老产品降价的问题？什么时候能恢复到2022年左右的水平？答:Q1期间洗衣机产品价格相对稳定，与去年Q2相比、Q3、Q4有所回升。未来，由于产品升级迭代和中高价段产品的出现，洗衣机的平均价格可能会提高，但具体影响取决于新产品的市场认可度和推广效果。从长远来看，随着降本工作的不断进行，毛利率有望逐渐恢复到历史正常水平。问:天可托沃斯和科沃斯的营业利润率哪个更高？最好提供国内外的拆分数据。A:我目前还没有这样的具体分割数据，但总的来说，外国利润率高于中国，毛利率高是不可避免的。总的来说，天可的毛利率比科沃斯好，所以从这个角度来看，天可赚的钱更多。问：今年利润率上升的主要驱动力是否可以理解为天可？答:不，利润率上升的主要驱动力不是天可或科沃斯，而是毛利率上升。科沃斯主要通过毛利率的提高来推动业务业绩的显著提高，而天可则通过费比的提高来推动利润率的提高。两者略有不同。问:海外市场利润率有提升空间吗？答:对于天可来说，海外还有提升的空间，可以通过扩大市场规模、优化产品布局、提高毛利率来实现。对于科沃斯来说，海外市场的利润率可能更多的是在现有的基础上提高毛利率。问：关于奥维平均价格的问题，你提到有下降趋势，这不是很准确吗？答:是的，我没有注意到这些数据。平均价格的变化更多地取决于自身产品价格的变化，而不是整体市场的平均价格。例如，如果市场上有低价清扫机器人产品，即使整体平均价格下降，如果自己产品的价格保持不变，也不会导致整体平均价格下降。问:下半年海外市场收入增速比科沃斯快的原因是什么？天可除了市场空间较大的因素外，还有哪些成功的经验可以借鉴？答：今年下半年，天科的海外收入增长速度比科沃斯快。除了市场规模较大的因素外，天科成功的关键在于其在类别洗衣机市场的主导地位和在美国市场的成功运营。此外，天可在美国拥有自己的亚马逊权限，运营得当，使其在扫地机市场增长缓慢的情况下保持快速增长。问:与往年相比，新产品平台是否为洗衣机形态的创新空间提供了更多的创新可能性？答：新产品平台有机会为洗衣机的形式带来更多的创新空间，但具体的创新取决于研发人员的设计和方案落地情况。方形结构在某些方面具有优势，可以包含更多的机构部件并改进功能，但也存在一些缺点，需要不断尝试和促进改进。股市调研