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在经历过2019年与2020年的大涨过后,很多基民朋友的投资收益都硕果累累。


不过,对于2021年,老娘舅个人认为,大家整体的收益预期要适当降低。

主要原因在于货币政策,经济逐渐复苏,今年大概率不可能像2020年疫情期间那样放水了。

而且,当前许多优质赛道的白马股整体估值偏高,再优质的公司,也无法脱离基本面去看待。

未来,基民朋友还是要理性对待市场,合理做好资产配置。

1.市场难以预料,2021年,基民如何投?

A股开年就经历了开门红行情,不过,老娘舅身边有很多老基民心情有点犹豫,看着大盘涨得那么好,很担心未来市场的持续性。

有人问老娘舅:“公募基金市场目前经历了连续2年的大涨,今年是否还可以继续牛下去?”

其实,市场永远是难以预料的,大家还是要以平常心去面对。




回顾过往的历史可以看出,从2005年至今,连续2年涨势喜人过后,第三年往往普通股票型基金会有所回撤,连续3年大涨的情况还没出现过。

从宏观层面来看,2021年整年的货币政策具体会如何还是未知数。经济复苏的情况下,流动性大概率不会像过去那样宽松。

比如,最近央行《报告》指出,未来货币政策将更加“灵活适度”。

对于今年来说,有大行情的概率不大,但大家也不必太过悲观,结构性的行情仍是存在的。

在投资方面,既不想错过牛市,又担心回撤太大,对基民朋友来说,应该追求稳中求进,找到一类进可攻、退可守的产品。

2. 把握投资的“攻守之道”——二级债基

手里有一笔闲钱应该怎么投资呢?

随着资管新规的推出,传统的银行理财产品去刚兑,而货基是比较稳,可预期的收益率一降再降。

疫情逐步获得有效控制,经济逐步企稳,当前的股债皆有一定的配置价值。

你可以考虑固收+产品,这类产品主要以债券打底,再给收益加点甜,还可以配置权益类资产,例如添加股票等资产来增厚收益。

二级债基是投资固收+的一种新选择,特别是在震荡市,能够发挥攻守兼备的优势。

通常而言,二级债基就是80%的资产投资于债市,还有20%的资产可以用于权益类产品的增强,比如一级市场的新股投资、二级市场的股票买卖等。

整体来看,有债券作为主要底层资产,还是比较稳健的,还能更好分享股市上涨的红利,超额收益部分也能增加。

从投资风险来看,二级债基确实要比纯债基金与一级债基稍微高一些,但是,过往的历史业绩优异,长期投资的收益率要优于这2类债基。




据wind数据显示,截至2020年11月30日,二级债基过去15年的年化复合收益率高达7.76%,远高于同期的债券型基金指数、混合债券型一级基金指数、中长期纯债型基金指数收益率。




以二级债基产品银华远景为例,该基金属于市面上一款绩优型的二级债基产品,自2016年4月成立以来累计收益27.30%,超越同期上证指数14.39%;2019年以来收益24.19%,超越同期混合债券型二级债基指数5.88%。




在回撤控制方面,银华远景相较于其他同类产品,年化波动率都要小。

3.选择平衡稳健战队,为投资保驾护航

二级债基的投资股债兼配置,因此,这类理财产品对基金经理多资产配置的能力要求很高,找到平衡稳健型的掌舵人、战队很关键。

银华远景背后的团队是银华基金的贾鹏团队,主要追求的是在风险预算的约束下为基民创造长期稳健的回报。




战队的领军人物是贾鹏先生,他拥有11.5年的证券从业经验,6年投资管理经历,是北京大学经济学与香港大学金融学的硕士,他的投资目标是在承担合理风险的前提下,尽量获得好的收益。

团队成员在权益、固收领域都有自己的独到之处,从业年限长,具备金融业从业背景,投资经验丰富。

以孙慧女士为例,她拥有10年的证券投资经历,是清华大学应用经济学的硕士,非常擅长管理二级债基与转债基金,善于趋势投资。

团队管理的风格主要是稳健型的,重视资产的配置,专业优势突出,投研体系完善,日常还会经常交流经验,讨论研究的成果。

团队的脱颖而出,离不开背后的投资理念。

贾鹏团队非常重视长期的业绩,而不太在意短期的排名,获取长期业绩的方法主要有以下两种。


(1)大类资产的配置。

以自上而下的策略,寻找细分市场投资机会,来确定个券的配比。

贾鹏先生旗下管理的基金有灵活配置基金银华多元视野,他投资能力较为全面,能对宏观的把握较好。


(2)通过细分资产获取超额收益,专注个券/个股的挑选。

对于债券领域的投资,在具体挑选个券方面,贾鹏团队主要以全局化视角出发,了解债券资产的投资逻辑,以中高级等级的信用债投资为主,不频繁参与利率债的短线交易,采取一些增强组合收益的方法,例如转债投资,并且分析各类增强收益产品的利差。

对于权益类投资中挑选个股方面,贾鹏团队重视行业研究,选择的是增长空间高的行业,且行业处于良性竞争,选择具备长期的护城河,管理层优秀的企业,还会衡量估值匹配度,放眼长远,考虑企业未来的业绩增长。

4.一年持有期新品,给你稳稳的幸福

市场难以预测,在结构性的行情之下,选择二级债基,能给你稳稳的幸福感。

目前,贾鹏团队的最新力作银华远兴一年持有期债券型证券投资基金(基金代码:010816)即日起开始发行,该基金是一款二级债基,投资债券的比例不低于80%,投资权益类资产比例不高于20%,拟任基金经理为贾鹏与孙慧。

这里老娘舅特别介绍一下一年期这种设计的优势,主要在于能帮基民管住手,大家都知道长期持有才能盈利,可是现实中总免不了追涨杀跌,持有期类的产品,你无法短线落袋为安,就能克服择时去短线炒基的心理。

值得注意的是,银华远兴一年持有期在每笔基金份额持有满1年后可以随时赎回,也可以继续持有。

这种封闭式的操作,有利于基金中长线布局,也能便于基金经理的管理,把握更多的投资良机。

在挑选固收+产品时,基金公司实力如何也很重要,因为实力好的公司投研能力出色,管理经验丰富。银华基金作为七度金牛奖公司,固收团队的长期业绩优异。

对于后市,贾鹏团队认为在经济修复阶段,债券的性价比要高于股市,纯债投资短期以防守为先,注重配置价值,中期随基本面变化,有望迎来趋势性机会。

在股票投资策略方面,注重寻找结构的亮点,主要关注成长性高的行业,比如电动车、光伏,还有低估行业保险、航空、家居、白电等,其余还关注白酒与疫苗。

2021年,预计固收+类产品会成为一种主流。

想要面对市场波动,也能波澜不惊,对追求稳健又想分享市场上涨的投资人来说,配置一只二级债基产品是不错的选择。
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