作为唯一上市的驾驶培训机构，东方时尚（603377）（603377.SH）在业绩下滑情况下，加码通航飞行员培训业务。
近日，东方时尚公布拿下厦航的1.9亿元送训订单。2020年，东方时尚通航已拿下包括厦航和南航在内的1.7亿元培养订单，加上此次订单，其民航飞行员培训订单已累计达3.6亿元。
但二级市场上，东方时尚股价持续下滑，自1月15日半个月内，其股价跌幅超四成，市值蒸发近50亿元。
期间，1月20日，东方时尚推出回购方案，当日大举买入1.57亿元，股价回调上涨6%，但次日继续持续下跌，未能挡住跌势，1月29日创2年来历史新低，最低仅11.7元。
长江商报记者注意到，上市以来，东方时尚业绩不太稳定，且存在债务风险。其流动负债占总负债比例一直超70%，债务承压。2020年前三季度，公司流动负债达17.99亿元，是同期流动资产的1.45倍。其中，短期借款达5.481亿元，而同期货币资金为5.367亿元。
股价大跌紧急回购护盘
被誉为国内驾校第一股的东方时尚，2016年2月上市，主业为机动车驾驶员培训，公司提供驾驶培训、驾驶陪练、汽车维修、汽车保险代理、汽车销售等相关业务。
然而，东方时尚业绩并不稳定。财报数据显示，2015年-2019年，东方时尚分别实现营收13.3亿元、11.6亿元、11.7亿元、10.5亿元、11.1亿元，同比增长分别为3.28%、-12.92%、1.53%、-10.41%、6.02%；同期归属于上市公司股东的净利润（下简称净利润）分别为3.29亿元、2.46亿元、2.35亿元、2.23亿元、2.44亿元，同比增长分别为0.86%、-25.27%、-4.47%、-4.97%、9.42%。
受疫情影响，2020年前三季度，东方时尚实现营收5.83亿元，同比下降31.79%；净利润8335.48万元，同比下降56.42%。
并且，长江商报记者注意到，东方时尚流动负债占总负债比例较高，近5年占比均超70%。财报数据显示，2015年-2019年，东方时尚流动负债分别为6.522亿元、5.93亿元、7.097亿元、14.61亿元、17.3亿元，占总负债的比例分别为82.38%、80.49%、73.4%、75.11%、74.96%。
2020年前三季度，公司流动负债达17.99亿元，占总负债24.28亿元的74.09%。同期流动资产12.36亿元，流动负债是流动资产的1.45倍。
其中，仅短期借款就达5.481亿元，而同期货币资金为5.367亿元。
综上所述，东方时尚存在债务风险。
二级市场上，去年，东方时尚9月2日创出阶段新高24.09元/股后，开始一路下行，截至2021年1月29日收盘报11.85元/股，当日最低价11.7元，创近两年来历史新低。4个月，股价腰斩。仅1月15日以来的半个月内，股价跌幅就超四成，市值蒸发近50亿元。
面对股价急速下跌，1月20日，东方时尚推出回购方案。当天便大举进场操作，此前明确的回购总金额不低于1.5亿元且不超过3亿元，而公司在回购首日便买了1.57亿元，达到了回购资金的下限，可见公司护盘之急迫。
值得注意的是，在回购中，东方时尚首次回购股份数量超过了首次回购股份事实发生之日前5个交易日公司股票成交量之和的25%，公司还不得不公开致歉。
加码飞行员培训业务
传统驾校培训业务业绩下滑，2019年东方时尚收购通用航空从事飞行培训、飞机代理销售业务，正式进军通航飞行员培训领域。截至目前，在河南周口、山东德州、河南商丘(在建)运营三座通航机场。
东方时尚正加大转型力度。2020年公司推出融资计划，募资中的8.37亿资金将投向通航飞行员培训业务，届时东方时尚将拥有150架培训飞机和飞行模拟器，配置到公司运营的三个通航机场，公司预计将实现近10亿的收入。
在2020年半年报中，东方时尚表示，通航主要经营范围涉及飞行培训、飞机销售、飞机维修、空中游览、机场运营等。并正加速全国布局，增加市场占有率。2020年上半年，山东项目已投入运营，湖北项目已全面竣工，东方时尚(西华)通用机场正式建成并顺利实现通航。
在国家产业政策激励下，国内通航产业也正处于大发展时期。数据显示，截至2019年10月底，颁证通用机场总数已达240座，在中国民航历史上首次超过运输机场数量(238座)；通用航空企业475家，较2018年底净增53家；机队规模2637架，净增142架；作业飞行87.4万小时，同比增长11.7%。
1月22日晚间，东方时尚发布公告称，收到厦门航空有限公司飞行技术管理部(简称“厦门航空”)发来的《2021年度送训确认函》，厦门航空已同意在2021年分批次向东方时尚航校送训飞行养成学员246人，培训总金额预计为1.9亿元。
2020年，东方时尚通航已拿下包括厦航和南航在内的1.7亿元培养订单，加上此次厦航的送训订单，东方时尚通航的民航飞行员培训订单已累计达3.6亿元。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共1家主力机构，持仓量总计53.22万股，占流通A股0.09%
综合诊断：近期的平均成本为11.91元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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