人生充满各种不确定性事件，带给我们无限的机遇和挑战，身处其中，必须面对！

2020年这个春节是灰色的，疫情肆虐、万人闭户。线下商业活动、企业生产经营活动、交通运输活动、居民消费活动等受到直接冲击。商店关门停业、工厂停工停产、企业延长复工、交通运输受限。社会经济活动受到极大影响。

金融市场也受到了很大大冲击，尤其是股市、期市，作为社会经济的晴雨表，受经济和商品因素直接影响以及市场资金恐慌避险情绪影响，将会面临很大的下行挑战。

股市、期市响应国家号召，延长至明日2月3日开市。长假避险效应+突发疫情事件恐慌冲击，明日股期两市或将出现极端行情。大家要提前做好交易计划和心理准备。

外围市场提前开市的原因，主要股市已经提前反馈：

美道琼斯工业指数周跌2.53%、纳斯达克指数周跌1.76%、标普指数周跌2.12%、英富时指数周跌3.95、法指周跌3.62%、德指周跌4.38%。反应我国A股市场指数的外盘A50指数周跌4.18%。

诚然，各国指数下跌并非全部受我国疫情因素影响，比如近期英国脱欧导致英指市场避险下跌，但，我国作为世界上经济体量第二、贸易体量第一、制造业体量第一等重要地位，疫情问题也将直接影响世界各国经济，尤其是当下世界经济正处于下行阶段，我国的经济发展对世界经济起到非常关键的推动作用。

目前，疫情还在持续，确诊人数不断增加，疫情防治工作虽然也在持续推进，并取得较好的效果，但尚不能完全控制疫情，解决病毒。各省企业复工最低延迟至2月9号，所以市场恐慌情绪以及对社会经济的影响还将持续。

明日股市开市，目前，从定性角度讲，对市场影响主要表现在短期行为，恐慌性、避险性下跌是大概率事件，随着病毒逐渐被解密、疫情被控制，市场行情也会开始强势反转。所以疫情防治时间和成效决定中长期市场走势。不过，从交易角度讲，做好最坏打算和风控计划是必要的。

期货市场将面临更加直接和复杂的市场冲击

对于期货市场来说，疫情的影响也是直接的。甚至由于期货市场多空双向交易特征，市场情绪的干扰下，更加容易非理性行情波动。

主要原因有两点：

1. 资金恐慌性、避险性出逃；
2. 对商品价格分析不明，非理性交易。

首先，上周外盘期货市场已经开市，盘面行情悲观，离岸人民币汇率持续贬值周跌1.01%、美原油继7.89%跌幅之后周度再跌4.74%、美豆粕周跌1.95%、马棕油脂周跌9.02%已经回吐此前50%涨幅、新加坡铁矿FE指数周跌7.92%、伦敦铜指继5.53%跌幅后周度再跌6.11%跌至历史低位、其它伦敦有色金属也均大幅下跌至历史低位。

外盘主要商品提前反应，也为我国内盘期市相关商品指明方向。

核心原因还是疫情事件对商品需求的直接冲击。

原油，需求逻辑抑制供应逻辑

我国作为世界上最大的原油消费市场，每日原油消耗达上千万桶。疫情期间交通运输业大幅度萎缩，每日原油的需求量骤减，对国际原油需求形成直接冲击，造成油价大跌。利比亚停产以及OPEC减产都难以带动盘面形成支撑。如果我国疫情持续，经济活动萎缩、并带动世界经济下行，原油价格或将继续下跌测试前期历史低位支撑。

钢铁产业，需求骤降+库存被动积累，压制商品价格下行

疫情造成企业延长复工时间，下游终端需求市场的影响是最直接的，比如建筑行业，对螺纹的需求骤减，疫情的不确定性也影响下游市场以及贸易商的备货意愿，社会需求停滞。同时交通运输限制钢材物流，造成港口库存积压，加大了社会库存压力；钢厂对疫情的反馈是滞后的，高炉不是随便就关停的，疫情期间，钢厂面临钢材大量累库的压力。

恐慌心理+高库存+低需求+预期不乐观=商品价格下跌

作为煤钢焦矿产业链中的前端商品，钢厂为缓解生产压力，必然会通过降低生产供应+挤压原料成本来应对市场风险。在产业链供需逻辑驱动下，上游煤焦矿产业也将受到直接冲击价格下行，并通过停产、限产减少发运等手段挺价。

化工产业链同钢铁产业链类似，产业集中度、关联度很高，同样面临需求急速萎缩、产能供应累积造成的市场风险。

农产品供需矛盾更加复杂

农产品需要额外关注，农产品供应是相对固定的，比如大豆、玉米、棉花、白糖、苹果等，当下需求逻辑直接影响市场价格。

1、疫情造成市场整体需求萎缩，供应累积；

2、疫情造成需求错配

3、交通运输不畅造成产区供过于求，销区供不应求的局面。

1、疫情造成市场整体需求萎缩，供应累积

社会经济活动的衰减往往由终端消费市场开始反馈，压力逐渐上行传导至供应端。疫情直接影响居民出行、消费，企业生产、运营，造成社会商品消费需求大减，同时，造成社会商品被动累积。

最直接的例子就是春节前企业、商家为了春节消费活动进行的备货行为难以消化，出现商品供应被动累积，只能通过贱卖的方式销货。这就是供大于求，价格下跌的最明显体现。

2、疫情造成需求错配疫情也造成消费方式改变

最明显的就是囤货，反正常消费模式，囤积商品，尤其是生活商品如大米、豆油等，容易造成短期需求暴涨，加上短期供应不足，这也是商家抬高价格的主要理由。很多期友可能基于这样原因看好豆油、大米等商品价格。

但需要注意的是，这种短期强需求行为对整体商品需求不会造成影响，居民个体需求本身不具备普遍性，同时也是一种需求的提前消耗，买的多不代表吃的多，今天你把全年的豆油需求都消费了，以后全年你也就没有了豆油需求。这就是一种非理性消费，短期刺激价格大涨后一般马上反转。

再者，社会其它需求是大幅度萎缩的，比如饭店、食品企业等，他们才是豆油的主要需求群体。疫情造成饭店关门停业、食品厂停产，豆油需求大减，代表整体趋势。

3、交通运输不畅造成产区供过于求，销区供不应求的局面

为了防治疫情扩散，交通运输也受到直接限制，主要表现在运力减少、运输时间增加两方面。

产销区之间货物不能及时流通造成商品产区供应过剩价格下跌、销区供不应求价格上涨两种极端现象。主要表现在生鲜食品商品领域，期货商品如鸡蛋、苹果、猪肉等。届时，市场价格反应会很复杂。

以鸡蛋为例，疫情因素造成市场销区需求增加，但供应受运输限制减少，鸡蛋价格上涨；而产区鸡蛋因假日累库+交通运输不畅价格大跌。

两种现象特别需要注意：

一是疫情问题造成对鸡肉的需求直线下降，蛋鸡淘汰受直接影响，增加鸡蛋供应；

另一方面交通管制使得很多鸡场鸡蛋不能外运、鸡饲料供应不足，面临无饲料喂鸡、无渠道处理鸡蛋这样的极端情况。关于鸡蛋这一个商品，就面临非常复杂的因素，市场价格也会更加复杂。

总之，明日开市后，市场必然会面临一场大震，短期内市场情绪主导行情走势，非理性行为驱动行情出现暴跌的概率极大，希望各位理性对待。

当然，从投机的角度来讲，这也是获利的最好机会，可关注相关品种操作机会。