A股加油，抄底良机即将出现!

一场突发的“新冠肺炎”疫情在一定程度上冲淡了2020年的春节气氛，疫情感染迅速蔓延，举国上下齐心共同抗击，其他不少国家也出现了感染案例，从而引发了更多人的恐慌和担心。在经济下行压力较大的背景下，中国经济破6是大概率事件。春节期间外围市场表现如何？17年前非典时期市场表现如何？面对“新冠肺炎”该如何应对？

全球风险资产严重受挫

      受疫情影响，春节期间外围股市是真的很惨，统计的36个全球股市主要指数中，除了委内瑞拉IBC指数、开罗CASE30及葡萄牙PSI指数飘红以外，其他囊括美洲、欧洲、大洋洲、亚洲、非洲在内的绝大多数股指全数下跌。跌幅最大的指数为韩国KOSDAQ综指，6个交易日跌幅为6.29%。

      亚太地区跌幅最大，除了上述韩国股市重挫以外，中国香港恒生指数、中国台湾加权指数、越南胡志明指数、菲律宾马尼拉指数跌幅均超5%，印度尼西亚雅加达指数跌幅也逼近5%，泰国综指跌近4%，马来西亚吉隆波综指、富时新加坡、日经225均跌超2%，印度、阿联酋股指跌超1%。欧美国家重要指数累计下跌幅度在2.5%至3.1%之间。

   富时中国A50期指，作为海外资金对A股的定价，A股春节休市期间，最大下跌了约8%。

      由于A股因春节假期休市，期间港股的走势尤其引人关注。从行业分布来看，春节假期期间港股所有行业均不同程度下跌，从细分的概念板块来看，仅有医疗、健康概念上涨，新型冠状病毒疫情概念的爆炒多以港股仙股为主，股价往往大起大落，如中国医疗集团区间涨幅高达16倍。

时至今日，可以说全球金融市场互为影响，在外围股市集体体下挫的背景下，A股3日开盘后大幅低开概率极大。

复盘2003年“非典”行情

1）非典疫情爆发期初期对市场冲击最大，单周最大跌幅 7.2% 。

      从2003年1月到 2003年3月，由于新闻报道零星，非典扩散期对市场影响整体有限。从年初到4月16日，上证综指总体上涨25%，积累了大量的获利盘。对市场影响最大的是爆发期初期，2003年4月16日，世界卫生组织正式宣布SARS的致病原为一种新的冠状病毒，并命名为SARS病毒。社会意识到疫情的严重性，市场进入持续下跌模式。4月16日4月18日上证综指下跌跌1.74%。4月21日到25日，上证综指分别下跌 1.95%、0.19%、1.70%、2.48%和 1.09%，全周下跌 7.23%。而4月28日（周一），当天市场超跌反弹 3.40%，但在4月29日又大跌 1.84%，市场在劳动节前最后一周进入高波动阶段。受疫情影响，监管部门将原定5月1日至5日的休市安排改为5月1日（周四）到 5月9日（周五）休市，5月12日（周一）开市。疫情数据在长假期间显著改善，因此在 5 月 12 日开市后，市场继续上涨，疫情冲击已结束。

     总体上，从2003年“非典”期间上证指数表现来看，疫情并没有对大盘构成实质性的影响。疫情比较严峻的3~4月间，上证指数也一度大涨超过10%，只有在病毒命名为SARS后上涨指数才出现最多跌幅8%的调整，随后又出现反弹。

2）非典对宏观经济的影响。

      非典疫情扰动，短期利好医药利空航空社服，对生猪供应也造成一定冲击，但影

响并不持续。非典最为直接利好的是生物医药板块，在疫情区间跌幅为 6%，在所有行业排名第八，表现并不突出；在疫情结束后跌幅为29%，在所有 28 个申万行业中仅排第 17。而由于疫情隔离与道路封锁影响，餐饮、航空、旅游、电影等消费受基本面冲击而大幅下滑。同样由于人员流动和道路封锁，四川、河南和湖南等生猪产区外运受阻，产区价格下跌，生猪养殖业亏损严重。养殖户大量宰杀和停滞补栏，直接导致全国母猪/生猪存栏量急剧下降，刺激生猪价格在 2003年7月快速上涨。对于房地产行业，当年正是房地产过热的时点，非典疫情短期冲击客户看房与销售，高估值地产股因此也被下杀。但疫情不改房地产景气局面，2003年8月20日，国务院下发“18 号文”，明确房地产在国民经济的支柱地位。疫情不改市场主线，钢铁、汽车、石化、能源及金融景气上行，“五朵金花”是 2003 年行情中最强势的旗帜。

3）相比“非典”，“新冠肺炎”行情如何？

      从目前“新冠肺炎”疫情特点和发展路径来看，本次疫情对经济的影响不会明显超过“非典”时期，相比“非典”发现到爆发到防控，这次应对措施更加及时、精准，疫情快速受控也是可以预期的。因此推测本次新冠肺炎疫情对大盘的负面影响低于2003年“非典”。

     疫情在对某些行业板块（比如娱乐、餐饮、旅游、酒店、航空、运输、零售等）构成负面影响的同时，也会对另一些行业板块（如医药医疗，在线教育，在线娱乐等）构成正面影响，这会在很大程度上对指数构成对冲，因此，疫情的影响大概率主要表现为不同板块的波动方向和幅度的不一样。

当前市场的政策和策略

2月1日，人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合发布了《通知》，直接涉及资本市场的主要有9条措施，包括适当放宽资本市场相关业务办理时限，减免疫情严重地区公司上市等部分费用，灵活妥善调整企业信息披露等监管事项等。

      就如何贯彻五部委联合发布的《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》（简称《通知》），证监会副主席李超接受了记者的采访。

      具体来看，在资本市场支持疫情防控方面，有以下主要举措：

　　1、加大政策倾斜力度，优先为疫情严重地区相关企业提供高效便捷的直接融资服务，实施公司债券、资产支持证券发行绿色通道政策，对相关企业挂牌和股票发行设置绿色通道。

　　2、鼓励私募基金管理人发挥专业优势，引导更多社会资金流向与防疫抗疫相关的医疗设备、疫苗药品研发生产类企业。中国基金业协会即日起将对投资上述领域的私募股权基金和创投基金以及证券期货经营机构设立的资管产品备案申请实施绿色通道政策，简化业务流程，提升服务效率。

　　3、就股票质押融资、融资融券等业务，对湖北等疫情严重地区作了特殊的政策安排。

　　4、对于上市公司，研究延期披露定期报告，对于受审计工作影响预计难以在原预约日期披露2019年年报的上市公司，可以依规向证券交易所申请办理延期至2020年4月30日前披露，适当放宽并购重组业务相关时限，合理延长股票、债券融资等相关业务许可有效期。

　　5、对于证券经营机构，允许延期办理年度报告相关工作，适当放宽相关监管标准，对于证券经营机构受疫情影响无法及时补充净资本，以及为了纾解疫情影响客户的流动性困难而无法及时处置有关业务或者资产，导致相关流动性等风控指标不符合监管标准的，在公司说明有关情况，经住所地证监局评估后，研究给予豁免，并视情况给予充分调整期，指导其稳健运行。

　　6、证监会将继续支持证券基金经营机构补充资本、优化流动性安排，证券基金经营机构也应从大局出发，秉持专业精神，发挥专业优势，共同维护市场平稳运行。

　　7、免收湖北地区上市公司2020年上市年费，以及2020年湖北新上市公司的上市年费和上市初费。

　　8、将进一步加强对各交易所、中国结算、行业机构等的监督和指导，有效调度金融资源，确保资本市场基础设施运行平稳有序、金融服务畅通便捷。

　　9、扎实做好资本市场平稳开市的各项准备，加强舆论引导和预期管理，促进市场稳定运行。

2月2日，央行发布公告称，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

      所以，我们要相信A股，理性对待投资、客观看待疫情影响，要坚持长期投资、价值投资理念。

       最后送投资者一句股市名言：

Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful.

（当别人恐惧时贪婪，当别人贪婪时恐惧。）