美国财政部指责中国为“汇率操纵国”

　　国内股市

　　8月6日, 上证指数收跌1.56%报2777.56点，深证成指跌1.39%报8859.47点，创业板指跌1.53%报1507.91点，两市放量成交5236亿元，创逾一个月新高。科创板尾盘集体走低，振幅和换手率明显增大，仅铂力特微幅收涨，13股跌幅超10%。北向资金净流出29.79亿元，连续5日净流出，累计净流出149亿元。近期国内市场偏空。

　　国际股市

　　8月7日,预期美联储9月降息美股反弹，三大股指均收涨逾1%。道指涨超310点。科技股领涨，苹果涨近2%，谷歌、亚马逊均涨逾1%。中概股反弹，阿里巴巴涨2.5%，搜狗涨逾9%。截至收盘，道指涨1.21%报26029.52点，标普500涨1.3%报2881.77点，纳指涨1.39%报7833.27点。近期国际股市震荡偏空。

　　原油

　　EIA短期能源展望报告：将2019年全球原油需求增速预期下调7万桶/日至100万桶/日；将2020年全球原油需求增速预期上调3万桶/日至143万桶/日；在组建“欧洲舰队”失败后，英国政府周一正式宣布，加入由美国领导的海湾“护航”行动。普氏能源调查，OPEC 7月原油产量下降至五年低位，因沙特减产执行率高于目标，OPEC 7月产量下降21万桶/日至2988万桶/日，减产执行率反弹至117%。

　　沪金

　　美财政部指责中国为汇率操纵国，美股大跌，全球避险情绪发酵，贵金属价格继续上涨。我们认为，降息落地、经济走弱、美元流动性短缺以及全球政治经济不确定性影响下，美股进入下跌走势，预计VIX会继续走高，利好金价表现。同时，美元上涨缺乏持续性，美债变动不会太大。因此总体上黄金基本面仍然支持金价上涨。潜在风险是，短期市场观点过于一致，因此获利盘平仓对价格会有压制。走势来看，沪金延续周线级别与日线级别上涨，如果冲高乏力，要注意日线级别调整风险。

　　沪银

　　基本面：美股反弹，美债收益率从日内高点回落，2年期和10年期收益率差收在去年12月以来最低水平，美元和英镑上涨；贸易关系和缓，美国仍然预期中国谈判代表9月份会赴美进行经贸磋商；美联储布拉德：本人预期今年再降息一次；人民币汇率影响，银价跟随金价小幅波动；COMEX银回升至16.5，沪银在4050左右波动；今日银价仍将跟随金价波动，但上涨幅度将略弱于金价。

　　沪铜

　　基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限2019年7月份，中国制造业PMI为49.7%，比上月提高0.3个百分点，制造业景气水平有所回升；基差：现货46120，基差-30，贴水期货；

　　库存：8月6日LME铜库存减5300吨至277975吨，上期所铜库存较上周增6782吨至155971吨；盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；主力持仓：主力净持仓空，空减；

　　结论：消费淡季和宏观经济不能支持铜价持续大幅上扬，宏观利空。

　　沪铝

　　基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢；基差：现货13910，基差45，升水期货；

　　库存：上期所铝库存较上周增7260吨至403660吨，库存高企；盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；主力持仓：主力净持仓多，主力多增；

　　沪铝继续承压，基本面变差，近期库存再次出现累库现象。

　　沪锌

　　8月6日SMM 0#锌锭均价19300元（-100），1#铅均价16225元（50）；LME锌库存77600(-0.8%)吨,铅库存85200(-0.15%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。但锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量开始回升，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱，中美贸易仍存不确定性，近期多国降息，关注后期降息效果，在伦锌大跌下，人民币收复部分跌势，沪锌出现补跌，短期沪锌震荡偏弱，中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放。

　　沪镍

　　截止至晚间12点，沪镍1910合约下跌0.59%，报117670元，伦镍下跌0.24%，报14845美元。晚间镍价震荡走低。原本预期昨日将会公布的印尼禁矿消息跳票，印尼官员拒绝透露相关信息。在目前前高价位附近出现这样的局面使得镍价承压，不过至少不是明确确认禁矿预期落空，镍价依旧具有上涨的动力。关注12万元压力位。

　　沪铅

　　隔夜沪铅主力冲高回落。期间市场战避险情绪犹存，国内股市先抑后扬，午后空头氛围缓和提振多头上扬，铅价亦顺势走高。而LME铅库存涨势暂缓，加之国内蓄电池消费好转亦部分利多铅价，下游蓄企询价积极，市场成交活跃度向好。不过目前整体宏观氛围仍较为偏空，预计短线铅价或陷入震荡态势。

　　沪锡

　　昨日早盘133880元/吨开盘后，盘初快速下挫至日内低点132940元/吨后维持低位盘整，最终以132940元/吨收盘，下跌1660元/吨，跌幅1.23%。成交量22406手，增加3346手。持仓量21458手，减少566手。市场在人民币破7贬值的影响下担忧情绪提升，多头大量离场，沪期锡以长阴线下跌，实体部分位于5-20日均线附近。

　　铁矿石

　　隔夜I2001合约震荡偏强。进口铁矿石现货市场价格继续大幅下调，钢厂采购意愿不高因矿价持续下行，整体观望情绪较浓，而铁矿石期货价格延续回调走势，市场悲观情绪逐步蔓延，但I2001合约由于贴水幅度较大，整体相对抗跌。

　　螺纹钢

　　隔夜RB1910合约窄幅整理。建筑钢材现货价格继续下调，因市场悲观情绪蔓延，价格加速下行。据贸易商反馈，终端需求持续不畅，仅低位资源可有少量出货，部分报价偏高商家为促出货不得不被动下调资源售价或加大议价空间。目前市场供需矛盾逐渐增加，商家心态进一步恶化，短期内如需求持续无改善，价格仍将趋弱。

　　热卷

　　隔夜HC1910合约弱势整理。热轧卷板现货报价继续下调，HC1910合约重心再度下移。消费淡季下游拿货不积极，致使社会库存持续增加，叠加宏观面利空市场悲观情绪蔓延。

　　硅铁

　　近期气温不断升高，电厂日耗也维持较高水平，但库存依旧处于高位，现货市场需求释放较为缓慢。周四（8月1日，下同），硅铁(5938, -46.00, -0.77%)1909合约横盘震荡。内蒙古72#现金含税价5950-6200元/吨，较上一交易日跌50元/吨。前期高涨的现货情绪消退，金属硅行情低迷之下部分厂商转向生产硅铁，或提升阶段供给。下游采购情况一般，部分贸易商降价走货。短线建议空单可获利离场。

　　锰硅

　　周四，锰硅1909合约偏强震荡。硅锰6517#市场报价7400-7500元/吨，较上一交易日持平。华北大型钢厂8月招标价7800元/吨，环比下滑100元/吨。业内普遍预期下调幅度在50-100元左右，继续关注钢招消息。技术面上，期价介于20与60日线之间，建议观望为主。

　　玻璃

　　短期内市场需求平稳运行为主，南北方仍存差异：需求端看暂无明显改观，北方高位、南方降雨，下游基建工程进度一般订单多集中于中大型企业，小企业开工率较低整体采购相对谨慎囤货意向不强。成本端相对稳定前期纯碱价格下行下，浮法玻璃行业利润有所好转。短期供需面相对平稳，南北方差距将加大，华北市场库存压力加大，价格存下行风险，华东暂时维稳为主;华中受会议提振，价格有报涨趋势但执行存难度;华南成交平稳，价格或暂稳运行。

　　焦炭

　　供给端，华北地区焦化限产有所放松华东地区稍有加强，山东焦化去产能方案仍在预期阶段，唐山钢厂有所复产，焦炭高库存下供需仍相对平衡，部分焦化厂的第二轮提涨仍在博弈，钢厂高产量需求淡季下调整，钢厂利润受压下焦炭继续上涨驱动减弱，焦炭已调整至较合理位置后或跟随成材震荡，重点关注焦化环保力度、钢厂开工利润情况、第二轮提涨能否成形。

　　焦煤

　　隔夜JM1909合约震荡上行。国内炼焦煤现货市场持续相对平稳运行，低硫主焦资源稳中偏强运行；下游需求转好，但部分配煤销售仍有压力；进口煤方面，澳煤成交差,蒙煤通关数正常。

　　动力煤

　　隔夜ZC909合约低位震荡。国内现货动力煤市场价格偏弱运行。主产地需求一般，榆林地区价格偏稳，其他地区有5-10元/吨的涨跌；港口市场报价有所松动；下游电厂日耗震荡回落至70万吨附近；进口煤报价偏弱。

　　聚丙烯

　　PP社会库存也处于历史低位区域，显示供应压力不大对价格产生一定的支撑。但中美贸易战加剧影响了市场的信心，此外，原油走势转弱，丙烯价格回调也削弱了聚乙烯的成本支撑。上周生产企业装置开工率有所回升，且本周并无装置停车检修，显示本周PP的供应量将有所增加，而下游需求企业开工率小幅回落，显示下游需求不佳。

　　PTA

　　中化弘润80万吨PX装置7月7日正式投料试车，于8月份正式产出合格品，现负荷9成附近。PTA开工率91.26%.聚酯方面，开工率维稳86.3%。江浙涤丝产销偏弱4-5成。终端织机开工下滑至65%。PTA估值依然面临下滑趋势。

　　乙二醇

　　8月2日-8月4日张家港主流库区乙二醇发货量在27800吨左右；太仓主流库区乙二醇发货量在7600吨左右。基本面来看，外围风险的出现对乙二醇价格有一定的打压，终端织造行业面临较大的压力。聚酯产销再度回落。

　　PVC

　　现货价格普遍下调，电石法PVC下调约30元/吨，乙烯法PVC下调10-30元/吨不等。乌海、宁夏、甘肃地区电石出厂价下调50元/吨，夏季由于是煤炭及瓜果蔬菜运输旺季，并且危化车检查严格，导致电石流通偏慢，最终转换为电石库存增加，电石企业降价出货。华南地区需求有所恢复，库存去化顺畅，华东地区库存微增，继续维持高位，总库存环比降1.69%，同比高53.3%。上周国内PVC整体开工负荷80.14%，环比增4.21%。

　　塑料

　　聚烯烃港口库存回落，PE社会库存处于历史位位对价格形成支撑。但中美贸易战加剧影响了市场的信心，此外，原油走势转弱，乙烯价格回调也削弱了聚乙烯的成本支撑。下游企业开工率同比大幅回落，厂家采购热情有限，备货意愿低下，实际成交跟进缓慢。贸易商库存上升，近期主要以让利走货为主，且下游企业开工率持续低位也对价格产生一定的打压。

　　沥青

　　成本端原油的走势仍需密切关注，若原油价格持续下行，沥青期货价格难以上涨至前高。重交沥青现货市场方面，除华东市场主力成交价小跌10元/吨外，其余区域市场价格持稳，终端市场需求改善速度仍难言乐观。

　　甲醇

　　本周期内，因内蒙古久泰装置恢复运行，斯尔邦（江苏盛虹）停车检修，所以整体开工负荷窄幅下滑。截至8月1日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.26%，环比下滑0.58%；西北地区的开工负荷为81.43%，环比上涨0.43%。本周期内，西北地区恢复运行或者停车检修较频繁，导致西北开工负荷略有上涨；及山东等地区部分装置停车检修，导致全国甲醇开工负荷略有下降。

　　燃油

　　BDI指数走弱，08月05日数据为1774。新加坡渣油库存在8月1日当周录得1908.2万桶，较前一周累库216.6万桶，增幅达12.17%，结束连续六周的去库。当前东西价差依然较宽，但新加坡市场月差持续处于较大状态，短期东西套利窗口打开的可能性较小，但仍存在潜在风险。

　　天然橡胶

　　隔夜橡胶主力合约期价低位小幅上涨，持仓量下降，成交较活跃。供应方面，旺产季胶水产量增加趋势不变，但泰国北部干旱导致近期原料价格表现较为坚挺，对盘面有一定支撑作用。库存方面，上期所仓单库存处于历史高位水平。截至2019年7月31日，期货库存为4.0965万吨（+0.47%）。综合来看，橡胶供需结构难有改善，同时国内库存高企亦将压制期价。操作上，建议轻仓持有空单。期权方面，建议熊市看跌价差策略。

　　白糖

　　7月上半月巴西糖产量同比减少，因巴西甘蔗产区受霜冻灾害影响，大约有40万公顷的甘蔗受害，与此同时截止7月累计巴西出口糖处于2008年以来的低位水平，对原糖期价形成支撑。主产区现货价格稳中上调，且贸易商采购积极性向好。当前社会库存继续降低，预计给予加工糖一定的销售空间，此外，考虑到当前白糖需求处于旺季，短期对市场供应进一步缓解。今日盘面价格震荡上涨，市场交投气氛转好，短期糖价仍震荡偏强运行为主。

　　棉花

　　距离新棉上市仍有一段时间，下游终端需求持续疲软，纺织企业多数按需采购为主，且大多采购国储棉为主，但近期高温持续，部分纺织企业进入放假模式，其成交热情大幅减弱，棉企去库速度相对缓慢，叠加商业库存仍处于居高水平，后市棉价或弱势难改。技术上，CF1909合约短均线系统排列微向下倾斜，kdj指标死叉向下，短期郑棉处于下跌主旋律中。

　　苹果

　　目前全国苹果去库存情况优于去年同期，但单周总出库量小于去年同期，冷库清库进入最后阶段。早熟嘎啦、美八当前还未到大量上市的时间节点，上货量有限，早熟果价格继续滑落。替代品水果方面，市场西瓜、葡萄等水果上量逐渐增多趋势，水果之间替代作用加剧，不利于苹果消费端。此外，近期进口水果量增多，市场水果类供应大增，对国内水果造成一定冲击。技术上，短期均线系统处于横向运行，MACD绿色动能柱继续伸长，且KDJ指标走弱，短期期价或弱势运行。

　　红枣

　　刚需客商拿货为主，一般货源受青睐，成交以质论价，走货依旧不快。产区库存红枣交易零星，行情持稳。外来拿货客商不多，挑拣货源采购现象居多，且压价心理较强，成交量有限。

　　玉米

　　近日特朗普表示，将于9月1日起，对中国剩余3000亿商品增税10%，对盘面略有提振。目前玉米9月合约期价基本平水现货，短期继续下跌空间受限，近月合约预计在整百点位存在较强支持，9月合约已逼近拍卖成本线，预期短期或存反弹行情，但受制于需求，上涨空间有限。9-1价差基本维持在-50到-60，7月底8月初，湖北等个别地区新玉米陆续供应上市，1月合约中期来看供应压力较大。

　　淀粉

　　国储抛储，成交降低，华北收购价走软，深加工企业开工率降低，利润为负。小麦上市，南方玉米新粮小量上市，拖累玉米价格。生猪存栏续降、猪疫延续、生猪存栏续降，饲料需求疲软，中美贸易谈判波折，部分进口美国农产品以及近期国际市场因美国降息利空市场，国内玉米连带承压，玉米价格偏弱震荡，淀粉跟随运行。

　　纸浆

　　需求未见好转，继续疲弱态势，近期文化用纸以及生活用纸平稳为主，纸厂原料采买积极性一般，观望气氛浓郁。目前银星山东报价4500元，中美贸易争端或升级，短期情绪预计会受影响，基本面来看，港口库存继续高压，下游需求继续疲弱，外盘提涨，但下游接受程度一般，基本面还是偏弱态势。

　　豆粕

　　特朗普威胁加征更多关税，中美贸易对冲再次升级。且巴西库存明显减少，据悉，到7月底巴西可能已出口5400万吨大豆，8月份可能再出口800-900万吨大豆，那么9月到1月期间巴西可能只剩下800万吨大豆出口供应，而新豆将于2020年1月份收获上市。我们或许面临不得不采购美豆的境况。

　　豆油

　　豆油在经历两个多月盘整后迎来破位上行，在节前备货活动促使需求回暖预期下，豆油料延续阶段性上涨行情。只是说趋势性反转还言之过早，这是因为油脂去库存阻力重重，加之棕榈油产地供应随增产渐增，拖累豆油行情。

　　豆一

　　临储豆拍卖活动常态化，陈豆质量不佳，近三次拍卖基本流拍，关内早熟大豆上市，需求端疲软，市场供需情况略偏松，现货价格平稳略偏弱运行。周边盘面走高，间接带动豆一盘面，但是由于当前基本面对价格缺乏有力支撑，以及国内新作生产预期乐观，收获时间愈加临近，限制期价上方空间，总体以低位震荡走势为主。

　　菜粕

　　从配方的角度来看，后续颗粒粕进口以及国产200型菜粕的添加都能有效的弥补菜粕的不足，因而在当前月差情况下，多头接货意愿大概率较弱，新交割库的推出也增强了空头逼仓的能力，菜粕同样有比较明显的反套机会。

　　菜油

　　菜油库存上周回落处于同期最高水平，库存偏空。菜油09合约上行遭遇60日线阻力，短期因国内菜油库存降幅不太多，仍维持相对高位，缺乏上行突破动能而出现滞涨回调。但在中加关系未有实质性改善，国内买船仍受抑制的背景下，沿海油厂因菜籽库存不足大多进入停机状态，刚需消费的进行将继续推动菜油库存回落，菜油下方亦存在支撑，前多可续持亦可部分阶段性止盈。

　　棕榈油

　　油脂市场现货价格普遍上涨。国际局势虽然依旧不明朗，但棕榈油在国内期货市场依然表现强劲。目前处于换月的阶段，p1909合约交易量虽然依然维持最大，但持仓量已经明显小于p2001合约，不过主力合约主要是以交易量为判断标准，所以目前p1909还是主力合约。从技术分析角度来看，p1909下一个上行阻力位为4492元/吨，支撑位4370元/吨，周二晚盘稍微收跌，但OBV指标上行，意味买盘依然有力，棕榈油后市预计继续上行。

　　鸡蛋

　　现货方面：周二鸡蛋现货价格报4359元/500千克，+106元/500千克。步入7月，鸡蛋价格犹如坐上了“过山车”。温度升高使得蛋鸡产蛋率下降，减少供应，夏季用电增加成本，叠加随后而来的中秋备货行情整体推涨蛋价。中秋备货结束后，在产存栏持续增加。而中秋旺季过后，蛋价将步入下跌通道，有大幅下跌可能，因此四季度蛋价将在下跌后企稳甚至回暖。