近期，多地宣布加码基建项目，而与之相关的园林行业也有望受影响。东兴证券分析指出，由于疫情发酵，园林行业估值有了进一步下挫，一旦疫情结束后，施工潮和订单潮来临，行业有望迎来阶段性反转。
杭州园林(300649.SZ)作为A股稀缺的园林设计投资标的，也成为上述机构推荐的投资主线之一。
主营业务上，杭州园林主要从事提供以整体性解决方案为核心的风景园林设计服务，具体包括前期设计、方案设计、扩初设计、施工图设计、施工配合等业务。公司此前凭借西湖风景名胜区综合保护工程、西溪国家湿地公园等作品让“杭州园林设计院”已在全国享有一定的知名度。
▲公司官网
此外，杭州园林还是全国首批甲级园林设计院，具有风景园林和建筑设计双甲级、城市规划乙级、市政行业（道路工程、桥梁工程）专业乙级，同时具备文物保护及维修、工程咨询等资质，曾被评为全国工程勘察设计行业“十佳民营勘察设计企业”、杭州市十大产业重点企业、杭州市勘察设计行业创意优秀单位，并多次被评为浙江省勘察设计行业诚信单位。
在过硬的实力背后，其经营状况的也不错。从财报数据来看，公司近三年的营收增速达到了50%以上，并有望继续维持业绩高增长。此外，公司还投资漫梦文化，涉足文旅行业等带来众多亮点。
▲公司承建的博鳌亚洲论坛2018年·博鳌通道景观提升工程项目 来源/官网
业绩表现亮丽，经营状况不断优化
资料显示，杭州园林设计院股份有限公司始创于1952年，公司前身为杭州园林设计院，2002年完成了改制任务，并于2011年改制为民营股份制企业。公司于2017年5月5日在深交所成功挂牌上市，成为A股资本市场首家以园林设计为主营业务的上市公司。
上市以来，公司业绩表现可圈可点。据财报数据显示，杭州园林近三年来持续保持着较高的营收和净利润增速。在2017年和2018年，其的营收增幅分别达到了57.98%和185.01%，归属母公司的净利润增幅达到37.63%和50.60%。
▲公司上市以来业绩增长稳健 来源/wind
而最新业绩快报显示，公司2019年全年实现营业收入8.26亿元，同比增长57.79%，扣非后归母净利润6383.5万元，同比增长24.82%。其中，公司前三季度实现营收5.38 亿元，同比增长43.11%，扣非后的归母净利润4036.22万元，同比增长33.38%。
▲公司业绩快报内容
而值得关注的是，公司第三季度实现营收1.72 亿元，同比大增404.18%，主要源于大力拓展EPC业务，EPC贡献收入1.06 亿元。对此，有行业人士指出，公司在巩固设计业务的同时，充分发挥设计业务把握着项目的全局的入口优势，积极向下游EPC、工程等业务拓展。
从毛利润表现上看来，公司的EPC业务毛利占比从2017年的11.75%提高到2019上半年的45.70%。因此，拓展EPC业务能够大幅提升公司营收水平，打开新的成长空间。
此外，公司财务状况也得到优化。上述财报期内，公司的销售费用率为0.29%，管理费用率为5.64%，财务费用率为0，与去年同期基本持平，研发费用率为5.36%，同比提高3个百分点，主要是因为公司加大研发，发生委外研发费用834万元。而经营活动现金流量净额为1367.75 万元，比去年同期的-1630 万元大幅改善，应收账款1.89 亿元，比去年同期的2.08 亿元有所减少。
订单充足，业绩增长有保障
对于未来业绩预期，公司目前在手的订单量充足，有望支撑业绩持续增长。
从公司公告中统计到的订单情况来看，公司自2019年以来相继获得良渚遗址公园旅游基础设施配套工程总承包项目（2.17 亿元）、石龙山南区块环境提升工程及灵山路提升改造工程EPC 总承包项目（1.81 亿元）、淮北朔西湖环境治理项目（2.56 亿元），南昌临空经济区杨家湖及周边生态修复工程（4.07亿元）。
▲公司在年初签署南昌临空经济区杨家湖及周边生态修复工程 截图来源/公告
机会宝粗略估算，杭州园林目前在手的合同项目超过了11亿元。公司2018年度的营业收入为5.23亿元，目前来看，公司在手订单金额超过公司2018 年营收的200%，充足的订单有望保障公司未来业绩的增长。
投资漫梦文化，涉足文旅行业
除了从事园林设计之外，公司也正在往动漫、文旅行业发展。2019年7月，公司出资4000万元投资上海漫梦文化。
资料显示，漫梦文化主营业务为取得动漫形象IP 授权使用许可后将其用于酒店、旅游形象改造，主要包括：动漫形象IP主题房改建及授权、动漫形象IP主体酒店授权、动漫衍生品售卖、酒店管理输出。目前漫梦文化已经取得“龙猫”、“熊本熊”、“面包超人”、“uglydoll”及安徒生童话系列人物等版权，与凯悦、洲际、绿地、锦江、亚朵等签订了协议。
目前，杭州园林已经累计改造或授权酒店客房数约700间，2020年目标是改造5000-6000间酒店客房。
而公司在往动漫、文旅行业的发展也得到了不少券商机构的肯定。国海证券指出，公司投资漫梦文化涉足文旅行业，可以提高公司在动漫领域的设计能力，可将动漫元素融入到公司湿地公园、风景名胜区等领域的设计中，同时漫梦文化在酒店的运营经验指导公司拓展运营业务，增厚公司业绩。
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