在上周末最新一轮中美贸易谈判中传来利好消息，川总认为中美两国已经“非常接近”结束贸易战，取得了实质性的进展。随后美股大涨1.2%。按理来说大A也不会差，但从今天的表现来看，虽然也上涨了，但并没大家想象的好，那么到底问题出在了哪里呢？
原因之一可能是市场缺乏信心，川总反反复复的贸易策略让市场对这次的结果产生了不信任，加上在表达上用词是“非常接近”，所以还是没完全达成协议，估计还是在某些关键问题上谁也不让步给谁，这也是贸易摩擦持久化的原因。
实际上我还是认为这次的谈判结果在预期之内的，无非有3种结果：
1.谈不成。这概率比较低，川总也有自己的顾虑，首先是为农业揍拉选票做准备，多卖农产品就多拉到选票，除非川总不想干。其次美国经济数据出现比较明显滞胀迹象，贸易摩擦已经影响到美国自身经济。加上美国人养老和财产都与美股涨跌密切相关，所以一旦美股趋势性向下，问题就大了。详细逻辑在《川总急了，在中华民族千年的智慧面前还是打起了电话！优势的天平逐渐向我们倾斜！》说过，请允许我不要面的再发一次，嘻嘻。
2. 谈成一部分。就是目前这情况，对川总也好，对我们也好都是利益最大化的选择，对我们出口多了，制造业复苏，就业也就回来，经济数据也就出现改善，同时股市也就有希望。
3. 完全结束贸易摩擦。这率也比 概较低 ，贸易摩擦本质上是市场份额的争端，说到根本上还是经济利益，只要 我们一直保持贸易顺差，出口产品的附加值越来越高，那么抢夺的市场就越大，那时候抢的不单只是美国。 可以看90年代的日本，汽车出口和家电出口，完全把在美国的整个产业打败。 美国担心同样的事再次发生，所以贸易摩擦是不能避免的。 有些关键问题上我们不能妥协，所以贸易摩擦长久还会存在，现在只是为目前利益相互让步而已。
从成交量上也看出了市场的信心不足，成交量虽然有所放大但是仍不够，今天的成交量并非一致看多，其中不乏下车兑现利润的投资者，多空博弈造成了量放出来，而价没涨太高。
实际上我们可以利用投资的心态来观察市场，大部分投资者的心态都是在极度乐观，犹豫不决，极度悲观中摆动。出现的现象就是利好时视而不见，恐慌抛售。市场过热调控政策出来打压时仍盲目乐观。目前大概就处于犹豫和悲观之间。这就属于大部分人犯错的时候，周期不会不来只会迟来，利好也不会不兑现，只会推迟兑现，而且拖的时间越久，修正的力度也就越大。
在11月份还有APEC峰会，届时两国领导人会再次见面，估计基本就能把谈判的细节确定下来，从之前的情况来看，只要领导人一见面就会取得实际性进展。但是资本市场是一个玩预期的游戏，到11利好也就可能已经完全反应到盘面上了。
从指数分析中，外部问题现在基本上已经好转，至少恢复一个驱动的因数。那么内部问题上，目前还是“经济退，政策进”的背景当中，在美林时钟上的“衰退末期过度至复苏初期”。货币政策上仍维持宽松，同时各国都进入降息周期中，这给我们持续宽松的货币政策提供良好的基础。同时也在引导信用改善，给企业提供融资条件。
在双宽周期中，债券已经有不错的表现，未来随着融资条件的好转，社融数据也会改善，企业盈利恢复，上涨的节奏由债券轮动至股市，当然资本市场还是做预期的游戏，股市的上涨会出现在社融改善和企业利润恢复的时间之间。
综合来看，影响指数的外部因素基本已经解除，未来会转化为上涨的动能。内部仍在调节中，企业利润和前瞻经济数据未改善之前大牛市不会出现，指数大概率只会反弹，但也已经有足够的安全边际，先知先觉的资金也看到2440这位置大概率就是底。造成这低点的背景是贸易摩擦+去杠杆（利率和信用同时消失，造成股债双杀），房地产调控，三驾马车同时熄火。
目前最坏的情况也已经过去，现在属于逐步好转的阶段，政策加码，贸易改善，经济结构上不再依赖房地产，决心做经济转型。所以指数向下有外资+内资不断买买买。最后YY一下走势。
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