在全球新能源汽车销量持续超预期、储能市场加速放量以及上游产能扩张相对滞后的背景下，锂电池核心原材料——锂资源正迎来新一轮景气周期。随着供需格局逐步扭转，行业整体进入复苏通道。
11月19日，国内碳酸锂期货主力合约正式突破10万元/吨大关，创下自2024年6月以来的新高，单日涨幅接近6%。此次价格上涨并非短期波动，而是多重因素共振的结果：
其一，储能领域需求爆发式增长。
受益于全球可再生能源配套建设提速，磷酸铁锂电池在储能场景中的渗透率快速提升。数据显示，2025年1-10月，我国储能电池出货量同比激增220%，带动每月碳酸锂消耗量突破6万吨，成为拉动锂需求的核心动力。
其二，海外供给端扰动频发。
澳洲主力锂矿Greenbushes因设备检修和品位下降，宣布下调2026财年产量指引约10%；南美盐湖产区受极端气候影响，蒸发效率降低，提锂周期延长，整体产能利用率下滑约15%，进一步加剧供应紧张。
其三，产业链库存处于历史低位。
经历此前两年去库存周期后，中游正极材料厂备货周期已压缩至仅一周左右，锂盐生产企业平均库存天数仅为12天。据机构测算，2025年四季度锂资源供需缺口或将扩大至8%，为价格上行提供坚实支撑。
政策层面亦持续释放积极信号。工信部最新发布的《新能源汽车产业发展规划（2025–2035年）》明确提出“加强战略性矿产资源保障”，鼓励企业加快国内勘探开发节奏，并积极参与海外优质锂资源并购整合。
业内普遍预测，到2030年全球锂需求将超过300万吨碳酸锂当量，2025至2030年间复合增长率有望维持在20%以上。在此背景下，拥有稳定资源来源、具备低成本开采能力的企业，将迎来估值重塑的机遇窗口。
中泰证券指出，随着储能装机预期不断上调，原先对锂市场的过剩判断已被修正，2026年或将出现阶段性短缺，板块权益资产配置价值凸显。
本期我们聚焦锂电产业链最前端的上游环节，结合资源储备、产能布局与成本控制能力，筛选出5家在本轮行情中具备较强业绩弹性的A股上市公司，供研究参考。
温馨提示：以下内容仅为信息梳理与公开资料整理，不构成任何投资建议或承诺，仅供交流学习使用。
第一家：融捷股份
公司是以锂矿采选、锂盐深加工及锂电装备为主业的一体化平台型企业，实控人掌控亚洲规模领先的甲基卡锂辉石矿区。
目前持有甲基卡134号脉采矿权，权益资源储量丰富，原矿处理设计能力达250万吨/年。配套建设的锂盐产线已实现稳定运行，初步形成“矿山—锂盐”垂直整合模式。2025年上半年，其锂精矿产量同比显著提升，单位制造成本稳居行业低位，抗周期波动能力强。
第二家：雅化集团
原以民爆业务起家，近年来通过战略转型深度切入锂电赛道。依托参股澳大利亚Core Lithium等多个海外优质锂矿项目，构建了长期稳定的原料供应体系。
公司现有锂盐综合产能超5万吨，涵盖氢氧化锂与碳酸锂产品。2025年上半年，锂电材料业务收入占比首次突破70%，已成为公司最主要的利润来源。凭借多元化的资源锁定机制，抗原料价格波动能力突出。
第三家：江特电机
作为国内锂云母提锂技术的先行者，公司依托江西宜春丰富的低品位锂资源，成功实现从传统电机制造向新能源材料领域的战略跃迁。
在宜春地区拥有多项探矿权与采矿权，自有锂云母矿资源保障充足。通过工艺优化和技术升级，持续降低生产能耗与加工成本。2025年上半年，其碳酸锂产销量位居全国云母系企业前列，产能利用率保持高位运行，规模化优势日益显现。
第四家：盛新锂能
专注于高端锂盐产品的研发与生产，背靠大型有色金属集团盛屯矿业，在资源整合与资本运作方面具备显著优势。
公司在全球范围布局锂资源，控股津巴布韦萨比星锂矿，同时参股阿根廷SDLA盐湖项目，形成了“硬岩+盐湖”双轮驱动的资源获取模式。当前锂盐年产能已超7万吨，2025年上半年产量超3万吨。随着自有矿山产能逐步释放，资源自给率不断提升，盈利能力持续增强。
第五家：威领股份
原主营矿山破碎设备，近年来通过资产重组全面转向新能源上游资源开发，完成从传统制造业向绿色能源企业的蜕变。
核心资产为位于江西的锂云母矿山，资源储量可观，选矿系统正处于产能爬坡阶段。公司正加快推进下游锂盐产线建设，致力于打造完整的“采选—冶炼”一体化链条。作为行业新锐力量，其资产结构轻、转型决心强，在本轮锂价回升过程中，业绩向上弹性尤为突出。
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