距离2007年2月26日上指数首次突破3000点，已经过去了15年，但上证指数于4月25日，再次跌破3000点。
（数据来源：Wind，数据统计区间：2000.1.1-2022.4.25）
此刻，部分投资者开始对中国A股丧失了信心，都说时间是投资者最好的朋友，可这个朋友似乎并不靠谱，人生能还有几个15年？
但，真的有如此悲观吗？我们就真的回到了2007呢？非也，此时的3000点和过去的3000点有着本质的区别。
区别1:首次穿越3000点估值是当前的3.72倍 当前，上证指数的估值远低于2007年。数据显示，2007年2月26日上证指数首次穿越3000点时的PE(市盈率TTM)为44.38倍，而此刻2022年4月25上证指数的市盈率仅为11.93倍，这意味着2007年首次穿越3000点的上证PE是当前的3.72倍。
（数据来源：WIND，数据统计区间：20001.1-2022.4.25）
理论上来说，市盈率越低，股票价格越便宜，性价比越高，市盈率越高，股票价格越贵，性价比越低。所以，从估值的角度来看，当前的3000点的估值较2007年上证首次突破3000点时更具有性价比。
区别2:当前成分股数量是2007年的2.05倍 当下，上证指数成分股已发生本质区别。数据显示，2007年2月26日上证指数首次穿越3000点时，上证指数成分股仅有889只，而当下上证指数成分股已达到1827只，成分股数量是2007年的2.05倍，且行业分布更加均匀。
（数据来源：WIND，数据截至2022.4.25）
从统计学角度来说，样本数量越多，越分散，总体的波动性越低。所以，随着上证指数成分股数量的增加，以及行业分布趋于均匀，当前的3000点的波动性可能更低。
区别3:上证指数总市值是2007年的4.31倍 当前，虽然股票指数还是3000点，但指数总市值已大幅增加。数据显示，2007年2月26日上证指数首次穿越3000点时，上证指数的总市值为10.94万亿元，而当下上证指数的总市值已上升至47.2万亿元，是2007年首次穿越的4.31倍。
（数据来源：WIND，数据统计区间：2007.2.26-2022.4.22）
也就是说，15年指数几乎没有上涨，成分股数量为首次穿越3000点时2.05倍，但市值的增幅却高于数量的增幅，说明指数没涨并不代表投资者没有获益，一些新股发行的收益没有完全被指数成分反映。
区别4:上证指数修订方案实施 当前，交易与指数规则更加完善。在新的定价规则实施之前，新股定价存在23倍市盈率的上限以及涨跌幅限制，导致新股炒作盛行，上证指数的纳入规则是上市11日后纳入上证指数，而由于炒作效应，上市11日后股价往往处在炒作的高峰期，而纳入指数后逐步回归理性，新股的股价回归过程也大幅调整了上证指数的上涨。
注册制改革后，不仅新股定价制度更加市场化，上证指数的编制方案也于2020年7月22日开始实施。在新的规则下，新股发行的炒作效应对指数的调整效应下降。
所以，投资者别被表象迷惑，3000点这个数字虽然还停留在20007年2月26日，但事实上此时的3000点早已发生了本质的变化。作为投资者，我们要加强“透过现象看本质”的本领，在面对上证指数跌破3000点恐慌之余，我们或许可以从更客观的角度来分析市场的得与失。
短期来看，重回3000点我们还面临哪些挑战？
虽然此时的3000点已经比十五年前更具性价比，但短期来看，市场仍有以下隐忧： 一、疫情在全国多点散发，对需求与供给均造成较大冲击，居民正常的消费需求由于居家隔离受到抑制，供应链也因疫情受阻，使得各项刺激经济的政策难以及时施行，“巧妇难为无米之炊”。
对接下来二季度经济数据来说，或许也是不小的挑战，建投策略对比当下的经济数据，发现当前经济的活力相较2020年二季度更弱。
二、进入年报和一季报的业绩公布期，伴随着经济宏观面的压力，投资者大概率会继续下调对企业的全年业绩预期，对后续市场带来压力。
这一点，从今日市场的走势也可以看出。因为某龙头公司24日晚间公布将一季报披露时间推迟至4月30日，创业板情绪受到重挫。
三、市场连续下跌后增量资金不足，微观流动性短期或难恢复。
四、美联储加息外溢的风险。美联储官员不断地释放鹰派言论，5月份或许至少加息50个基点，美债期货曲线隐含的此后的加息概率也在高位，中美十年期国债收益率已经出现了倒挂，已有迹象表明对国内资本外流的压力也可能相应增大。
长期看好 短期难熬 基金如何应对？ 投资是一场马拉松，它不是百米冲刺。再厉害的马拉松运动员中途也有“休息”的时刻，短期思维是不适合长跑获胜的。
如果要获得一场长跑终局的胜利，我们就要对短期市场波动更加“淡然”一些，只要你确定，你所持有的是一只优质产品，那么，短期调整可能是逆市布局的好时机。
Wind数据显示，截至2021年12月31日，偏股混合型基金指数(885001.WI)自基日(2003.12.31)以来上涨1170%，完胜同期沪深300指数392.07%的涨幅。(历史业绩不代表未来)各种统计数据都在证明，对普通投资者来说，专业投资人加持的优质基金相较自己投资股票或更优。
如果你持有的基金出现了大幅回撤，甚至净值不断刷低你的认知，你该怎么办？
我们的建议是： 第一，审视你所持有的基金，净值下跌是何原因，你是否对基金经理有信心？
第二，检视你的基金组合，不要让持仓风格太过偏重某单一赛道/风格，做到分散投资。
第三，坚持长期投资、组合投资。
如果上述问题都是积极回答，那不妨考虑在市场下跌时选择加仓或定投，摊薄成本。
时间不是药，但药在时间里，相信时间的价值，终将盛开我们想要的瑰丽花朵！逆市布局，必有所获！
（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
