上周一，央妈意外下调“麻辣粉”利率10个基点后，小编在点评中写过：“由于LPR是在MLF利率基础上加点形成的，接下来可以重点观察下周一(22日)的5年期LPR是否会跟随政策利率下降”。
这周一，利好如期而至，8月LPR迎来“双降”。其中，1年期LPR为3.65%，下调5个基点；5年期以上LPR为4.3%，下调15个基点，基本符合市场预期。
事实上，这已经是LPR在年内的第三次下调。1月，1年期LPR与5年期以上LPR分别下调了10BP、5BP；5月，5年期以上LPR曾单独下调15BP，创下2019年8月LPR改革以来的最大降幅。(来源：央广网)
LPR调降到底会带来哪些影响？如何影响房贷、地产和A股？接着看，带你好好捋一捋。
#1 如何影响房贷？从LPR下降的意义来看，首先是可以进一步降低实体经济的融资成本，其次是有助于稳定市场预期，促进需求回升。那么，LPR下调对居民的房贷具体有什么影响呢？
情况一：正在考虑贷款买房
无论是几套房，银行给我们提供的商业贷款利率是在贷款市场报价利率(LRP)的基础之上加点确定的，主要参照5年期LPR，加点一般用BP来表示，1个BP等于0.01%。
随着本次5年期LPR的调降，如果现在去贷款买房，房贷100万元，采用30年等额本息还款，每个月能少还90元左右，需偿还的利息总额减少约3万元。
事实上，目前首套房商贷利率的下限是LPR-20bp，按照现行5年期LPR为4.3%来计算，首套房商贷的优惠利率可低至4.1%。而参照历史最低水平，2008年底首套房贷款利率一度达到4.158%(在5.94%的基础上7折)。
由此可见，无论你觉得吸引力如何，但这的确是在房贷利率挂钩LPR后“优惠力度”最大的一次了。
情况二：已买房正在还房贷
那么对于已经买了房正在还房贷的朋友，房贷利息会降低吗？
翻下自己的贷款合同，有两个指标需要关注，第一个是定价基准，第二个是利率调整日。
正常大家的定价基准都是LPR加点，那么这个时候就需要再看一下利率调整日。利率调整日，一般有两种情况：一是贷款发放日对应日，比如贷款是5月20日发放的，那么每年的5月20日就是重定价日；二是每年1月1日。需要到利率调整日，才会开始执行新的利率。
但也有部分朋友的贷款利率是2019年10月以前签约的，然后沿用的是固定利率，那么这类型的房贷就和此次LPR调整无关了。
#2 如何影响地产？央妈之所以通过下调 MLF利率及LPR开启新一轮“降息”周期，原因可能在于7月社融数据低于市场预期。
背后体现的是，当前居民与企业的信心依然偏弱，预期修复基础仍需巩固。对居民而言，主要矛盾或许在地产链，居民的购房能力与购房意愿都受到了压制。
LPR利率的“非对称”再度调降，有助于进一步引导居民购房成本的降低，为地产“纾困”创造有利条件，缓解房地产行业下行压力过大对经济造成的负面影响，有利于房地产信心的恢复。
8月上旬易居研究院发布的全国50城房价景气指数研报显示，除上海外，其余地区住宅价格指数皆为负值，尤其廊坊数据探底，说明近期地产行业景气度依然处于较低位置。
正是因为这个原因，预计后续房地产政策仍将在因城施策框架下明显发力。
从目前来看，政策“稳地产”的意图明显：
其一，上周五央视新闻报道，住建部、财政部、央行等有关部门近日出台措施，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付；
其二，金融机构开始探讨通过中债增进公司增信支持的方式支持民营房企发债融资；
其三，地方政策也陆续出现松绑，如苏州、南京等二线城市相继降低二套首付比例、廊坊取消限购限售等；
其四，2022 年 7 月全国首套房平均贷款利率 4.35%、二套房5.07%，对比当前4.3%的5年期LPR利率和 4.1%的房贷利率下限，部分城市仍有较大下降空间，有望继续激发购房者的消费意愿。
当然，房地产市场依然存在陷入负向循环的风险，需要借助政策端带来的外力扭转预期，后续需要重点关注政策实际效果和需求恢复进展。
从投资的角度来看，具有更优秀信用资质及资源储备的国央企和头部房企有望率先受益于下半年的行业复苏，不妨继续关注有机会将融资优势转化为拿地和销售优势的央国企和少数头部民企。(来源：中泰证券、华泰证券、天风证券、中达证券、国信证券)
#3 如何影响A股？统计2020年以来历次调降LPR后当日、次日、5个交易日后、10个交易日后，A股主要指数的表现可知：
(来源：Wind，指数历史表现不预示未来走势)从市场短期表现来看，历次LPR调降后，A股在当日以上涨为主，但在次日和未来5天的表现没有明显规律，而在未来10个交易日上涨的概率整体较高。由此可见，LPR对A股短期走势的影响并不明显。
但从中期来看，LPR下行的目的在于刺激融资需求回升，融资需求回升又会进一步带动经济增长企稳回升，从而有望对股市形成支撑。
一方面，本次5年期LPR利率大幅调降，通过降低融资成本的方式，一定程度上能够对中长期贷款起到支持作用，促进资金从金融体系逐渐流入实体经济，推动社融增速回升，而这对于股市具备较强的带动作用；另一方面，1年期LPR利率降低也有助于居民信贷和消费，如果企业和居民将存款转为活化资金，也将有利于股市的表现。(来源：中泰证券)
也就是说，降息对A股短期走势的影响并不明显，但中期有望形成利好。对投资者而言，或许可以考虑抓紧降息的窗口期进行布局。
从历史经验来看，对应利率下降的环境一般可以考虑两条投资主线，一是稳增长相关的金融地产产业链，二是与宏观经济相对独立的高景气行业。
风格方面，景气中小盘受到追捧短期过热有回调的可能性，但从中期来看，成长仍然有望占优，如果“新半军”等方向出现明显调整，可考虑适度逢跌布局。
站在相对收益角度考虑，本阶段可以考虑开始从TMT板块中寻找机会，而与MR(VR、AR)和汽车智能化产业趋势相关的品种值得重点考虑。
（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
