• 医药基金到底什么时候才能回本？

  2022-08-24 14:39:51 收藏

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最近，出现最多的问题大概就是“医药基金到底什么时候才能回本”了。

从去年开始，医药板块就跌个不停，好不容易今年5月份，反弹了一阵，7月又开启了下跌之路，不少医药基金年内回撤都超过了20%。


(数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，统计截至2022/8/22.)
为什么跌？

1、前期涨幅过高

别看这两年医药表现平平，但是在2019年至2021年7月，中证医疗指数涨幅超过了200%。


(数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2008/1/1-2022/8/23.)
但是高点总是转瞬即逝的，如果不幸买在了高点，那么就是“挨打都在场”了。

2、资金流入新能源

最近，市场的火从医药白酒这些蓝筹板块烧到了新能源、半导体、军工这些新兴赛道。

其实，行业主题基金就是这样，要承受行业下跌、大幅波动的风险。如果一味哪个火买哪个，很容易陷入追涨杀跌。所以说，选择适合自己基金比单纯看业绩、跟风买更重要。

现在是底部了吗？

随着行情的低迷，医药也迎来了多个“底部”。

1、公募持仓处于底部区间

根据基金二季报的数据，2022二季度全市场医药基金持仓比例为10%，剔除医药主题基金后的持仓比例为4%，已经跌到了2010年的水平。


(图片来源：华安证券研究所，统计截至2022/6/30.)
这也意味着，后续加仓的空间非常大，一旦机构开始加仓，那么很可能走出底部。

2、 指数估值处于底部区间

经历了一年多时间的调整后，中证医疗指数的估值已经来到了非常低的水平了。


(图片来源：东方财富Choice数据，统计区间：2014/10/31-2022/8/23.)
可见政策的影响以及此前快速上涨带来的高估值已经相对充分地消化了。但是公募持仓和估值处于底部并不意味着马上就能涨，还需要一些催化因素的出现。什么时候才能回本？

都说医药是值得长期投资的行业，可这一年多来的大幅回撤确实让人很难熬。今天就来好好给大家算一笔，到底什么时候能回本。

从历史上看，中证医疗指数2005年以来出现过4次较大幅度的回撤，但是最终都创出了新高。


(数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2005/1/1-2022/8/23.)
如果买在了高点，那么修复时间大约在3-5年；如果采取定投的模式，那么回本时间会缩短一些。

我们选择了一只2014年成立的基金，假设在2015年6月高点买入并且每月定投1000元进行回测，回本时间在2年左右。



定投回测方法：假设在2015年6月11日买入该基金，并且在每月1日进行定投，定投金额为每期1000元，期间选择红利再投，定投截至时间为2022/8/22.

(数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2022/8/22.)
总之，对于行业主题基金，我们首先要有正确的认识，虽然这类基金在行业上涨的时候能够吃到更大幅度的上涨，但是风险和波动也会更大。

其次，要学会仓位的管理以及各行业、风格的均衡配置。

最后，市场难有“常胜将军”，对于高景气的行业和优秀的基金，不妨多一分耐心，少一点焦躁，最大的风险不是下跌，而是因为下跌做出的不理性行为。

（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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