• 市值大跌，腾讯输给了茅台？

  2022-10-13 14:39:35 收藏

  基金行情   基金投资策略

谁是中国市值最高的上市公司，眼下正变成一个颇有悬念的事情。

腾讯股价再度下跌至250港元附近，其2.44万亿港元市值被茅台的2.24万亿人民币市值超越，茅台取代腾讯成为中国市值最高的上市公司。


腾讯跌回了18年的10月份价格，PE来到了11附近。

过去四年时间，腾讯依旧保持了不错的增速，每年都能有五千亿以上的收入，微信的生态和互联网地位没有任何动摇。

相反平台型企业里，流量入口反而更加稀缺了，就在这样的背景下，腾讯二级市场的估值已经跌破了一级市场的投资估值。

一年多前，谁能想到有机会买到250的腾讯、28的海康、30的招行，曾经的yyds如今被抛弃，随意可捡。可见股价下跌50%是多么平常的事情。

市场先生是疯狂的，高估时候还能继续涨，同样低估了也能继续跌。所以更加要理性，知道自己所在的位置，只有在市场中活下去才能等到下一轮牛市。

市场到现在的位置，可能很多想买的人手里已经没有余钱了，想着借点钱抄底/加仓。虽然市场跌去了很多但也可能是最危险的时候，黎明前的黑暗是最黑的。

段永平对于杠杆的看法：“如果你懂投资，你不需要用杠杆，因为你早晚会变富的。如果你不懂投资，你更不应该用杠杆，不然裸奔的将可能会是你。投资是件快乐的事情，用杠杆会让你有机会睡不好觉的。”


远离杠杆，远离本金永久损失。

最近半导体回调力度比较大，主要是美国的半导体禁令升级。

其实这次回调还有一个大的背景，就是上周AMD发布的业绩预警，对于Q3的业绩指引有所下调，所以这段时间美股的半导体也跌得比较惨。

而禁令这件事，更是加速了国内半导体公司股价的回调。看了一下禁令里面的主要内容，基本上是撕破脸了。

半导体是遵循摩尔定律的发展节奏的，但是这些年摩尔定律已经在放缓，在这一节奏放缓的情况下，海外头部半导体公司纷纷往AI方向深耕。

然而比较麻烦的是AI依然需要以高制程芯片作为基础，而前面一段时间美国对于英伟达出口中国高端制程的限制，已经表明老美很清楚AI是下一个制高点，必须提前采取措施。

而半导体行业另一个特点就是固定资产开支巨大，对“规模化”要求所带来的边际成本减少要求较高，所以有赢者通吃的特点。


好在我们的市场规模较大，增速也比较高，依赖规模大的特点从低端制程慢慢发展还是有希望未来在某些领域建立起自己的优势的，这一点不用太悲观。

发展需要两个条件，第一个是“市场化”，最近大基金出的一些事情，表明了有有寻租的空间就有钻空子的“蛀虫”，能够“市场化”才能够有一个公平的空间。

第二个就是不要自己“折腾”自己，古往今来，只要我们不自己折腾自己，发展的都挺不错，这个就不展开了讲。打鸡血是没有意义的，少折腾、踏踏实实谋发展才是正途。

底层的认知不断的告诉自己，投资很大程度上也是赌国运，相信相信的力量。

（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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