用行业指数基金跟上板块轮动 可行么？

最近一段时间热点轮动较快，前阵子还是半导体一骑绝尘，后面又变成大金融“王者归来”……

面对眼花缭乱的行情，有投资者会问：用行业指数基金跟上市场行业轮动的速度，行不行？

简单捋一捋，行业指数基金指主要投资于某一行业内股票的基金，比如医药行业，消费行业，或者军工、金融等，用行业指数基金跟上市场行业轮动速度，意味着我们要先预测准会涨的行业，买入相应的指数基金，才能获得不错的回报。

不过这样的操作，难度还是不小。

行业分化年年有，踏准不易

招商证券做了一个统计，A股在多数时候呈现“结构性行情”，分化是常态，普涨和普跌的时间都比较少。

不可否认的是，A股结构性行情下，对投资者的行业把握能力、应变能力要求很高，选对了行业、踏准对应的行业基金，确实能为我们带来不错的回报。

从市值风格来看，2010年后A股市场，以分化为主，同涨同跌不是常态。但A股分化行情中，踏准行业轮动节奏，也没想象中容易。

只有市场行情向好的年份，我们不用操心行业轮动现象，2006年、2007年申万一级28个行业指数全部上涨。

此外，即使是上涨的行业，其细分领域分化更明显。我们以今年行情为例，医药板块整体低迷，但中药板块却持续创新高。

小结一下，用行业基金跟上市场板块轮动的节奏是可以的，但是我们也得承认一个事实，短期A股行业转换较快，不花费大量时间和精力深入研究，很难把握“风往哪里吹”，如果用行业基金来跟踪，很多时候都是要追着轮动的行业后面跑，吃不到肉，有可能成为“接盘侠”。

频繁跟着行业轮动来切换行业基金，投资成本也不一定低。

频繁切换行业基金，衡量成本和收益

实际上，如果我们频繁交易，买入卖出的话，即使是指数基金，交易成本也不低。

另外，除了投资成本高，投资收益也不一定很高。

所以用行业基金来应对市场行业轮动速度，可能要承担较高的投资成本，和看起来也不是很“漂亮”的收益。

那该怎么做呢？

那么，我们应该如何应对板块轮动呢？建议可以从以下几个方面考虑：

首先，做好仓位管理。“永远不满仓，永远不空仓”是对市场最大的敬畏。我们不确定市场什么时候开始启动向上，最好的方法就是一直在场，确保自己有仓位。而对于普通投资者，在市场波动较大的情况下，如果希望账户表现更稳一些，一般的权益类基金的仓位建议不超过可投资金的50%，而这些仓位最好可以分批买入。

其次，在风格上做到均衡配置。为什么不押宝某一行业，而是建议均衡配置呢？因为我们无法确切知道，什么时候会轮动到哪个行业。所以，不如在一开始投资风格的选择上，就做到价值、成长均衡配置，在随后的产品选择上，做到主动和被动产品兼备，低估值和核心资产板块兼顾配置。

另外，应该明确基金是一种适合中长期持有的工具。我们持有的指数基金，其实是一篮子股票的组合，能够在一定程度上分散风险，一只基金单日净值的波动幅度大概率会比单一股票更小。如果我们认可国内股市是中长期向好的，其实大可不必频繁操作追热点。

如果真的忍不住想要追热点，建议大家，控制好投入的总金额、按分批的方式买入。同时，大家也可以做个试验对比一下，以1年为周期，看看到底是选择一位优秀的基金经理、长期持有他的产品好，还是每个月频繁操作、来回追热点的收益好。

(文章整理自中欧基金、广发基金)