NVIDIA 首款HBM3eGPU,运行更快,显存容量更大

行业上周的重要趋势：

NVIDIA 首款HBM3eGPU，运行更快，显存容量更大

NVIDIA 宣布推出 NVIDIA HGX™ H200，凭借 HBM3e，NVIDIA H200 传输速度可以提供 4.8 TB /秒的 141GB 显存。与上一代结构相结合 NVIDIA A100 相比之下，其容量几乎翻了一番，带宽也增加了 2.4 倍。预计于 2024 第二季度开始提供搭配 H200 的系统。

微软推出了首款自主研发的大型AI芯片

微软在年度IT专业人士和开发者大会Ignite上推出了两款自研芯片，Maia 100是微软为微软云中大语言模型训练和推理而设计的第一款AI芯片；Cobalt 100是微软为微软云定制开发的第一个CPU，也是第一个完整的液体冷却服务器CPU。这两个芯片将于明年年初在微软数据中心推出。

工业和信息化部等四个部门开展了智能网络汽车准入和道路交通试点工作

通知称，通过试点工作，指导智能网络汽车制造商和用户加强能力建设，在确保安全的前提下，促进功能、性能改进和工业生态迭代优化，促进智能网络汽车产业的高质量发展。基于试点实证，积累管理经验，支持相关法律法规和技术标准的制定和修订，加快完善智能网络汽车生产准入管理和道路交通安全管理体系。

本周投资观点：

结合第三季度报告的优秀个股和繁荣复苏方向，关注第三季度报告业绩中人工智能带来的增量需求的体现。短期内，我们建议把握卫星互联网、计算能力租赁等方向的基本面优质股票。从中长期来看，我们继续推荐人工智能计算能力方向的核心效益和高繁荣模式的细分轨道方向：1）人工智能和数字经济仍然是一条强大的主线，ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商(数字经济+工业互联网)等相关公司有望迎来新的机遇。2)卫星互联网，“天地一体化”是6G的关键方向，引导各细分轨道。2)卫星互联网，“天地一体化”是6G的关键方向，引导各细分轨道。3)未来几年海风将继续繁荣，海缆壁垒高，格局好，估值相对较低，投资机会突出。

人工智能和数字经济：

1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；重点：锐捷网络；：东土科技、映翰通、三旺通信等；

2、光模块&光器件:中际旭创、天府通信、源杰科技(电子联合覆盖)、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子(新材料联合覆盖)、太辰光、剑桥科技、光迅科技；

3、低估值、高分红:中国移动、中国电信、中国联通。

4、IDC&散热:重点推荐:润泽技术(机械联合覆盖)、润建股份、紫光股份(计算机联合覆盖)、科华数据(电新联合覆盖)、奥飞数据(计算机联合覆盖)、光环新网。：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等；

5、云办公&云应用:重点推荐:亿联网络(混合办公，完善产品矩阵)；：星网锐捷、梦网科技(富媒体短信龙头)、通信畅通等；

6、通信+AIGC应用:关注:彩讯股份，梦网科技。

二、6G与卫星互联网：

加快国防信息化建设，加强军事通信薄弱环节；中国星网成立后，低轨卫星迎来了加速发展的阶段，：盛路通信、成昌科技、上海汉讯、海格通信、海能达、华测导航(计算机联合覆盖)、信科移动等。

三、通信+新能源：

1、通信+海风:重点推荐-亨通光电、中天科技；

2、通信+储能/光伏:重点推荐-润建股份、科华数据(电新联合覆盖)、拓邦股份(电子联合覆盖)；注：英维克、意华股份等；

3、通信+智能汽车:关注:激光雷达(天孚通信、中际旭创、光库技术等)。)；模块&终端(广和通、美格智能、移远通信、移动通信等)；传感器(汉威科技&四方光电-机械联合覆盖)；连接器(意华股份、鼎通科技等)；结构件&空气悬架(瑞玛精密)

风险提示

人工智能进展低于预期，下游应用推广低于预期，贸易战等风险。

1.近期重点行业动态及观点(11.13-11.17)

1.1.AI计算能力及数据中心行业动态：

中美将加强人工智能等领域的对话合作

中国和美国将共同促进互利合作。中国和美国在许多领域都有广泛的共同利益，包括经济、贸易、农业和其他传统领域，以及气候变化、人工智能等新兴领域。两国同意促进和加强中美在人工智能等领域的对话与合作，包括建立人工智能政府之间的对话。

微软推出了首款自主研发的大型AI芯片

微软在年度IT专业人士和开发者大会Ignite上推出了两款自研芯片——云AI芯片微软Azure Maia 100、CPU微软Azuree服务器 Cobalt 100。Maia 100是微软为微软云中大语言模型培训推理而设计的第一款AI芯片。采用台积电5nm工艺，晶体管1050亿，支持微软首次实现8位数据类型(MX数据类型)，已使用搜索引擎Bing和Office 在AI产品中进行测试。Cobalt 100是微软为微软云定制开发的第一款CPU，也是微软打造的第一款完整的液冷服务器CPU，Arm Neoverse CSS设计，128核。两款芯片将于明年年初在微软数据中心推出，最初是微软的Copilot或Azure OpenAI Service等服务提供动力。OpenAI率先试用Maiaiai GPT-3.5 测试Turbo。据说微软已经设计了Azure的第二代版本 Maia AI芯片和Cobalt CPU系列。

NVIDIA 全球领先 AI 计算平台 Hopper 再添新动力

11月13日，NVIDIA 宣布推出 NVIDIA HGX™ H200，为 Hopper 全球领先 AI 计算平台增加了新的动力。NVIDIA H200 是首款采用 HBM3e 的 GPU，其更快、更大的显存容量将进一步加速生成 AI 同时推广大语言模型 HPC 科学计算工作负荷。凭借 HBM3e，NVIDIA H200 传输速度可以提供 4.8 TB /秒的 141GB 显存。与上一代结构相结合 NVIDIA A100 相比之下，其容量几乎翻了一番，带宽也增加了 2.4 倍。

预计世界领先的服务器制造商和云服务提供商 2024 第二季度开始提供搭配 H200 的系统。

英伟达联手微软推出AIO工服务（：智东西）

当地时间11月15日，英伟达宣布推出人工智能OEM服务，加强微软Azure上部署企业和初创企业自定义生成人工智能应用程序的开发和调整。该服务汇集了三个要素:英伟达AI基础模型、英伟达Nemo框架和工具、英伟达DGX Cloud 人工智能超级计算服务为企业提供端到端解决方案，创建定制的人工智能模型。为了支持生成人工智能应用程序，包括智能搜索、摘要和内容生成，企业可以使用英伟达人工智能企业版软件部署自定义模型。SAP SE、Amdocs和Getty Images是第一家使用该服务构建自定义模型的公司。

AOI第三季度营收环境增长50.3% 数据中心业务业绩强劲（：讯石光通讯)

2023年11月9日 -- Applied Optoelectronics，Inc.(纳斯达克:AAOI)(AOI)是为有线宽带、互联网数据中心、电信、FTTH市场提供光纤接入网络产品的领先供应商，今天公布了截至2023年9月30日第三季度的财务业绩。

- 与去年同期的5670万美元相比，GAAP收入为6250万美元，同比增长10.3%，同比增长50.3%。

- 从应用市场来看，CATVAOI的收入为1030万美元，同比下降67.2%，环比增长9.9%;数据中心市场收入4880万美元，同比增长175.8%，环比增长77.0%;来自电信市场的收入为310万美元，同比下降54.9%，环比下降27.3%。在宣布2023年第一季度的财务业绩时，AOI警告说，由于一些客户积累了库存，CATV业务的收入将同比下降。

1.2.车网行业动态:

工业和信息化部等四个部门开展了智能网络汽车准入和道路交通试点工作（：C114通信网）

近日，工业和信息化部、公安部、住房和城乡建设部、交通运输部（以下简称“四部门”）联合发布了《关于开展智能网络汽车准入和道路交通试点工作的通知》（以下简称《通知》）。

通知称，通过试点工作，指导智能网络汽车制造商和用户加强能力建设，在确保安全的前提下，促进功能、性能改进和工业生态迭代优化，促进智能网络汽车产业的高质量发展。基于试点实证，积累管理经验，支持相关法律法规和技术标准的制定和修订，加快完善智能网络汽车生产准入管理和道路交通安全管理体系。

2. 本周的行业投资观点

结合三季度业绩优秀股票和繁荣复苏方向，关注三季度业绩中人工智能带来的增量需求。短期内，我们建议把握卫星互联网、计算能力租赁等方向的基本面优质股票。从中长期来看，我们继续推荐人工智能计算能力方向的核心效益和高繁荣模式的细分轨道方向：1）人工智能和数字经济仍然是一条强大的主线，ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商(数字经济+工业互联网)等相关公司有望迎来新的机遇。2)卫星互联网，“天地一体化”是6G的关键方向，引导各细分轨道。2)卫星互联网，“天地一体化”是6G的关键方向，引导各细分轨道。3)未来几年海风将继续繁荣，海缆壁垒高，格局好，估值低，投资机会突出。

人工智能和数字经济是未来行业的长期趋势：计算能力+网络+存储+散热是主要受益方向，人工智能新技术浪潮将继续推动ICT设备制造商、光通信、PCB、长期关注散热温控等相关投资机会的需求；

有线网络扩容以满足流量增长为目标：随着5G用户的渗透，网络流量迅速增加，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫；

云计算基础设施和物联网硬件终端投资，以满足应用和内容增长的需求：ISP制造商增加云计算基础设施投资，包括IDC、新一轮网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块和光器件的繁荣。

在双碳的长期目标下，重点关注通信+新能源。此外，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军事通信卫星互联网等行业的应用进入了加速发展的阶段，中长期增长逻辑清晰，进入了重点关注阶段。

具体细分行业：

一、人工智能与数字经济：

1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；重点：锐捷网络；：东土科技、映翰通、三旺通信等；

2、光模块&光器件:中际旭创、天府通信、源杰科技(电子联合覆盖)、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子(新材料联合覆盖)、太辰光、剑桥科技、光迅科技；

3、低估值，高分红：中国移动，中国电信，中国联通。

4、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技、：长飞光纤(光纤光缆量价齐升)、永鼎股份(光通信复苏，汽车线束增量空间)；

5、IDC&散热:重点推荐:科华数据(电新联合覆盖)、润泽技术(机械联合覆盖)、润建股份、紫光股份(计算机联合覆盖)、奥飞数据(计算机联合覆盖)、光环新网。：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等；

6、云办公&云应用:重点推荐:亿联网络(混合办公，完善产品矩阵)；：星网锐捷、梦网科技(富媒体短信龙头)、通信畅通等；

7、通信+AIGC应用:关注:彩讯股份，梦网科技。

8、终端设备及仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等

二、6G与卫星互联网：

加快国防信息化建设，加强军事通信薄弱环节；中国星网成立后，低轨卫星迎来了加速发展的阶段，：盛路通信、成昌科技、上海汉讯、海格通信、华测导航(计算机联合覆盖)、信科移动。

三、通信+新能源：

1、通信+海风:重点推荐-亨通光电、中天科技；

2、通信+储能/光伏:重点推荐-润建股份、科华数据(电新联合覆盖)、拓邦股份(电子联合覆盖)；注：英维克、意华股份等；

3、通信+智能汽车:关注:激光雷达(天孚通信、中际旭创、光库技术等)。)；模块&终端(广和通、美格智能、移远通信、移动通信等)；传感器(汉威科技&四方光电-机械联合覆盖)；连接器(意华股份、鼎通科技等)；结构件&空气悬架(瑞玛精密)

3. 回顾板块性能

3.1. 本周(11.13-11.17)通信板块走势

本周(11.13-11.17)通信板块上涨2.94%，超过沪深300指数3.46个百分点，超过创业板指数3.88个百分点。其中，通信设备制造业增长3.85%，增值服务增长5.10%，电信运营下降1.31%，同期沪深300下降0.51%，创业板指数下降0.93%。

3.2. 本周个股市场表现

南京熊猫(智慧城市)是本周通信板块涨幅最高的股票。、元道通信(网络运维)、优博讯(智能终端)；跌幅最高的股票有源杰科技、腾景科技、华力创通。

4. 上市公司重点公告提醒下周(11.20-11.24)

5. 重要股东增减持股

6. 大宗

7. 限售解禁

在接下来的三个月里，共有22只通信股被限制销售和解禁。解禁股份占总股本的15%以上的公司包括三旺通信、兆龙互联网、鼎通科技、南凌科技、远杰科技和四方光电。