中国资本市场的低迷已经持续了好几年。自2015年以来，上证综指长期徘徊在3000点附近，从未开始系统性上涨。近两年来，市场波动趋同，市场活动下降，投资方亏损不断扩大，引起了各方的广泛关注。 股市表现不佳的原因有很多，现在人们更关注融资方面的问题。客观地说，近年来，监管机构在融资方面采取了许多行动，其中最重要的是实施注册制度改革，在充分披露信息的基础上，提高了IPO的容忍度，提高了上市标准的容忍度。因此，公司上市速度大大加快，特别是为新兴产业企业的融资提供了强有力的支持，在服务实体经济方面发挥了相应的作用。但与此同时，投资方面的改革相对滞后，一些政策似乎存在许多漏洞，也给市场带来了巨大的困惑。在许多投资者看来，自注册制度改革以来，新股上市迅速，市场扩张迅速，但作为二级市场的股票上市承办人，一直在“缺血”甚至“失血”环境中，供需矛盾日益尖锐，从某种意义上说，市场良性循环条件不足。现在，就平均市盈率而言，a股市场在世界主要市场中处于较低水平，其中上证50、沪深300等指数处于历史最低水平，显然不能认为是正常情况。相关分析认为，这种情况的出现与证券市场流行的融资本位思维有关。 就其内涵而言，所谓的融资标准思维一般包括以下几个方面：一是将股市仅作为融资市场，完全服务于融资者，而投资者则是“买方自负”；二是要求证券市场围绕融资和再融资，充分满足融资者的各种需求。对于投资者来说，只是从加强对二级市场行为的监管作为服务内容，因此，存在信息误导、欺诈罚款数十万、操纵市场罚款数亿、证券投资基金清算数量远远超过退市公司数量明显不平衡的制度；第三，对优化投资环境的态度不积极，对有利于股市上涨的气氛漠不关心，对协助企业上市和再融资的热情很高，往往把当年融资规模的增加作为最重要的结果之一。当然，人们不能否认融资是股市的基本功能之一，没有融资也没关系。当然，人们不能否认融资是股市的基本功能之一，没有融资也没关系。然而，当融资服务达到极端时，融资标准的思维模式是客观形成的。不能说这种思维模式在股市中占有绝对优势，但其影响无疑是巨大的。现在看来，由于这种思维不能正确对待证券市场的各个方面，它具有很大的片面性，对市场的发展起到了负面作用。事实上，近年来股市的低迷也与融资本位思维的起源密切相关。客观上，这种情况导致了一级市场的持续低迷，实际上阻碍了其正常运行，并开始对融资市场造成反击。 近日，监管部门针对证券市场暴露出的各种问题，出台了多项政策，其中一项是“收紧”IPO。当然，这是一个积极的信号。但是，如果融资本位的思维不能从根本上改变，只能在一定情况下减少发行一些新股的数量，恐怕就不能从根本上解决问题。此外，现在相关方提到更多的是“加强投资改革”，实际上进一步改革也是必要的，即从平衡一、二级市场关系，真正形成融资行为市场约束，加强融资行为监管，促进证券市场摆脱融资本位思维，为证券市场的全面平衡发展创造条件。 最后要提的是，融资本位思维其实存在于普通投资者心目中，“无脑打新”、盲目炒作新股是二级市场融资本位思维的表现。假如投资者都能树立理性投资的观点，那么融资本位思维在证券市场上也难以大行其道。
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