巴菲特黄金搭档芒格的价值投资理念是否适用于a股市场？
郭施亮
查理·芒格因病去世，我们再也看不到查理·芒格在伯克希尔哈撒韦股东大会上，他的离开是投资界的重大损失。虽然查理·芒格离开了我们，但他留给我们的价值投资概念将成为一笔重要的财富。
查理·芒格于1959年与巴菲特见面，自1978年起担任伯克希尔哈撒韦公司的重要经理，成为巴菲特的“副手”。几十年来，查理·芒格为巴菲特提供了很多有价值的建议，并为巴菲特挖掘了许多高质量的企业。可以说，伯克希尔哈撒韦的增长与查理·芒格是分不开的，巴菲特和查理·芒格也成为了黄金合作伙伴。
查理·芒格给我们留下了很多价值投资理念，给我们的投资带来了很多有益的经验。
查理·芒格说，一个好公司比一个好的价格更重要。他认为，真正的风险不是价格风险，而是纹理风险，应该以公平的价格投资一家伟大的公司。
与此同时，查理·芒格也表示，投资中的复利应该是买一家好公司，享受他持续增长的利润。
在查理·芒格看来，选择一家好公司并购买一家好公司将非常重要。投资一家好公司也是实现长期投资复利的重要前提。如果你投资的不是一家好公司，那么享受长期投资复利的条件是无效的。
伯克希尔哈撒韦专注于价值投资和长期投资。多年来，伯克希尔哈撒韦也因长期投资优秀公司而获得了丰厚的投资回报。
伯克希尔哈撒韦可以实现丰厚的投资回报，一方面是由于巴菲特、查理·芒格和其他核心成员的投资智慧，另一方面是由于美国股市长期牛市的环境。此外，在上述条件的基础上，他们始终遵循良好的投资公司，并长期享受良好的投资回报，这也是伯克希尔哈撒韦成功投资的关键因素。
数据显示，自1965年以来，伯克希尔哈撒韦公司实现了约20.4%的投资回报，同期标普500指数的投资回报率约为10.7%。由此可见，伯克希尔哈撒韦的投资神话也在美国股市长期上涨的趋势下实现。如果同期美国股市走势不乐观，几十年来市场指数停滞不前，估计伯克希尔哈撒韦的投资回报率也会受到很大影响。
从1990年开盘点来看，a股市场的整体投资回报率相当可观。如果从2007年11月底的市场指数来看，a股市场16年的投资回报率相对较弱，a股市场的主要运营范围基本徘徊在3000点左右。
虽然市场指数的整体表现并不乐观，但a股市场仍有一批好公司，但在所有上市公司中，好公司的比例可能不到2%。如果投资者长期跟踪不到2%的好公司，以低估的价格参与投资，他们应该能够获得良好的投资回报。
虽然a股市场的投资难度可能高于美国股市，但市场上仍然有好公司，但投资者只需要认真挖掘。以公平的价格投资一家伟大的公司，然后享受他持续增长的利润，这也符合芒格先生的价值投资理念。
然而，巴菲特和芒格追求的是“慢慢致富”的过程，而不是“一夜之间致富”。在实践中，仍然有少数投资者真正“慢慢致富”。归根结底，它不仅测试了一个人选择一家好公司的能力，而且还测试了一个人的投资心态。
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