投资要点：
作为接线盒行业的领导者，公司率先开启了产能布局。通灵股份于2005年启动接线盒项目，深耕行业17年，市场份额达到榜首。截至2023年Q1，公司芯片接线盒日产能达到10万套，并率先布局募投产能项目。得益于光伏市场需求的高涨和原材料价格的下跌，公司收入稳步增长，盈利能力有序恢复。2023Q3收入/归母净利润分别为3.29/0.37亿元，同比为+4.45%/145%。
接线盒：需求伴装机同步增加，降低成本，提高效率，提高性能需求，促进技术迭代。(1)全球装机量快速增长，带动接线盒需求繁荣。预计2023-2025年全球光伏组接线盒需求将达到7.4/9.4/11.3亿套，2022-2025年CAGR将达到30.0%，接线盒市场规模将达到159.1/198.2/230.9亿元。(2)电池技术迭代加速，降本增效显著。N型组件的功率和输出电流增加，行业向性能更好、性价比更好的分体式接线盒和芯片接线盒迭代，行业继续降低成本，提高效率。(3)成本成为竞争的关键，多种因素促进产业集中发展。行业同质化程度高，成本竞争成为行业的主要壁垒。目前，我国光伏接线盒行业市场相对分散，CR2为21%。随着下游厂商采购集中度的提高和接线盒厂商在资本市场上的融资扩张，预计行业集中度将进一步提高。
竞争力：芯片接线盒不断切入，垂直一体化成本降低明显。公司具有明显的经营资金优势，支持公司规模的持续扩张，并独立开发具有良好散热和载流性能的芯片接线盒。芯片接线盒的毛利率高于二极管产品的5%。随着产品不断进入市场，预计公司的利润将继续增加。公司通过垂直一体化运营，基本完成了分体接线盒的覆盖，突出了成本优势。截至2023年Q3，公司已基本实现电缆自产自用，预计利润将增加2-3pct。
利润预测：预计公司2023-2025年营收增速分别为45%/36%/34%、归属母公司的净利润分别为2.20/3.11/4.34亿元，当前股价对应PE22.8/16.1/11.5倍。2024年给予20倍PE，对应目标价51.8元/股，给予“买入”评级。华福证券
下一篇：返回列表
数据永远是最真实的，前几天米内网发布了与中药相关的销售数据。2023年上半年，中国城市实体药店终端销售额超过1亿的113种中成药中，81种销售额呈正增长，占70%以上，其中58种增长率超过10%。从上图数据可以看出，急支糖浆的销量...
昨晚，一位朋友给我发了一张照片：虽然有点生搬硬套，但历史不会简单地重复。但是，从阿Q的精神来看，按照上图的说法，我们的a股确实离牛市不远了。乐观地说，开门绿，也是为了提高a股的估值吸引力。然而，我仔细看了看胖纸，仔细看了看...
主要观点： 本周市场回顾：板块上涨 本周，医药生物指数上涨2.31%，超过沪深300指数0.50个百分点，超过上证综合指数0.25个百分点，行业涨跌排名第15位。12月29日(本周五)医药生物工业PE（TTM，排除负值)为26X，位于2012年以...
杀高标杀反包，静观其变，等待变盘；昨天我们判断创业板BC混合现实从主要上升到冲击，交易到防御，连续两天空头寸，是空还是风险规避，不同的模式有不同的身体感觉，今天三个指数继续冲击弱，情绪杀死高标准杀死反包，双像股票，龙舟股票被...
主要观点： 事件 康源药业发布了《关于获得济川煎粒药注册证书的公告》 。 康源药业最近收到了国家食品药品监督管理局颁发的济川煎颗粒药品注册证书 。 事件点评 济川煎粒获批， 市场潜力空间大 济川...
本文“通灵股份2023Q3收入/归母净利润分别为3.29/0”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
