沪深股市5100多只股票只有130只上涨,各大指数自疫情三年

A股本周再次暴跌。沪深股市5100多只股票只有130只上涨，各大指数自疫情三年以来创下新低！

据说a股不是最低的，而是更低的。在我看来，本周a股暴跌的一半以上是意料之中的。如果我们找不到下跌的根本原因，我们可能会长期下跌！

原因很简单，截至1月31日披露的2023年年报预告，恐怕是有史以来最差的一年。之前的业绩预测通常是开放的，即60%报喜，40%报忧。目前披露的2790个业绩预测中，只有765个预增(含略增)，占27%。即使加上306个扭亏为盈，也只占40%！要知道相当一部分扭亏公司靠卖资产，扣非还在亏损。预亏公司768家，超过业绩预增！

问题不在于利润和损失，也不在于它们的比例。问题是，这么差的业绩预测是多少年来在一些监管纵容下积累起来的，现在只是集中爆发。

让我们来看看几个极其不光彩和丑陋的案例：

案例一:合力泰(02217)

报告期末归属于母公司所有者的权益为-65.1亿元至-35.1亿元，预计亏损90-120亿元。

该公司去年前三季只亏了32.9亿元，怎么全年亏了120亿元？该公司表示：“除经营损失约20亿美元外，存货价格下跌准备约为 33—43 三季末存货32.9亿元，怎么计提43亿元？“计提长期资产减值准备 28—38 亿元”；三季末长期投资只有2.8亿，怎么计提28-38亿？“由于金融工具的预期信用损失评估，没有减值客观证据的应收账款采用预期信用损失法，按账龄计提坏账准备，计提应收账款的信用减值损失约为 13 亿元”；金融工具预期信用损失，借不到钱，为什么没有减值证据的应收款要计提？

合力泰的大股东原本是福建国有资产。由于上市公司逾期债务，他们于去年3月宣布计划控股权转让，并同意转让价格为6.09元/股。据说他们仍然是民营企业，当时股市价格只有2元以上。这样的转让价格背后没有什么问题吗？为什么监管部门忽视了它，导致合力泰成为今天亏损数百亿的爆炸之王？

案例二:北汽蓝谷(600733)

预计2023年亏损52-57亿元。该公司于2017年借壳SS前锋上市。除前两年略有盈余外，近四年累计亏损超过200亿元。

如上所述，合力泰的国有股东本来打算退出，但北汽蓝谷的国有大股东却高兴地顺利地扔掉了锅。2017年底，北京市国有资产监督管理委员会以288.5亿元的价格将净资产161.09亿元的北汽新能源注入上市公司，增值率达到75.24%，形成了迄今为止90亿元的高商誉。

不仅如此，在多年巨大亏损的基础上，面对82.8%的负债率，相关部门还批准北汽蓝谷于去年4月以4.7元/股的价格筹集60亿元。如今，不仅35家机构参与了增发，60亿元的增发换来了52-57亿元的亏损！

对了，这次亏损52-57亿元，商誉还没有爆雷，一旦爆雷，又不知道会有什么样的悲剧？

案例三:海普瑞(002399)

2010年，声称其产品肝素钠获得美国FDA唯一认证，创造了A股历史上148元/股的最高发行价。上市后，不知道有多少机构追捧。但上市13年来，股债融资上百亿，现在股价不到8元(连8元零头都不到)，最近预测首亏6.47-9.25亿元。

海普瑞的大股东李锂和他的妻子在上市当年以504亿元的财富成为中国大陆的新首富。然而，这样一对知识渊博的夫妇却遭遇了a股历史上最大的电信诈骗案！据说，犯罪分子通过伪造公司高管、外部律师和审计师的电子邮件欺骗了意大利的一家子公司，涉及近1亿元。

这样悬崖式下跌的海普瑞有什么问题？归根结底，钱还是太多了。想想看。IPO原计划募集8.6亿元，结果募集59亿元。毛毛雨被骗了1亿元吗？

案例4:纳思达(002180)

去年的利润还有18.63亿元，到2023年预亏55-65亿元。

2016年，这家原名艾派克的公司以27亿美元(1890元)的对价收购了一家美国公司100%的股权，前三季仍处于亏损状态，年底突然盈利。正是这次“蛇吞象”并购带来了100多亿元的商誉悬顶，至今没有减值。

现在，高达130多亿的商誉终于爆炸了！股价暴跌，3-4万投资者断臂断腿，那么谁在天价收购中赚了满盆，然后溜走了呢？

案例五:*ST豆神(300010)

连续四年(2023年预亏3.2-3.8亿)，净资产为负(三季末-7.5亿)，并出具非标意见。而且公司名称不断变化，所以沪深有几十个城市:如ST贵人、ST华铁、ST德豪、*ST美尚、*ST美盛、*ST左江等。，这里只举一个例子。

据说A股的顽症和恶习积重难返，顽症在哪里？恶习在哪里？

第一，高溢价高超募，投资者的钱不当；第二，大股东(包括国有资产和民营资产)扔锅，或者(在机构规划和监管的默许下)高溢价转让，或者无休止的减持，让投资者苦不堪言；第三，烂公司不断变脸，连板炒过市场。

今天的计划，一定要毫不留情地清理这堆烂肉臭肉，彻底清理a股市场已经患有不治之症的烂公司！

我们能向印度学习吗？仅2004年，印度股市就有974家企业退市。1996年至2018年22年，印度股市退市公司2869家，年均退市106家，占年均IPO数量的一半以上。

严格执行退市制度，印度股市不仅有效净化了市场，而且为投资者提供了更好的投资环境。此外，退市后的补偿机制进一步保护了投资者的利益，减少了企业退市造成的损失。

当然，大规模退市会带来过去从未有过的痛苦，但a股已经病得很重了。如果你不做大手术，不度过这个痛苦的时期，未来可能会更加困难！

作者简介：何宛男：资深股市专家，著名财经评论家