在密集的研讨会背后,有投资者期待的目光

在密集的研讨会背后，有投资者期待的目光

韩忠益

龙年第一个交易日，村官网发布消息:2月18日至19日召开一系列座谈会，广泛听取各方意见和建议，加强资本市场监管，防范化解风险，促进资本市场高质量发展。

这是新村长上任后第一次向公众发布信息。在密集的研讨会背后，是听取和关注市场各方的意见，传达了许多各方如何共同建设市场的新信号。一些媒体也积极跟进，让大多数读者（投资者）向村长提出建议。

你觉得这件事怎么样？笔者认为，这些座谈会有算计、遗憾、希望和期待。

所谓算计，在新村长眼里，让投资者吐露心声，甚至抱怨，可能比所谓的“献计献策”更有内涵。大A有什么问题，相信长期沉浸在证券市场的村长门清，还需要你我的说教和劝诫？限售股可以改变流通模式，说明你想的和他们想的不一样，以前没人想站出来阻止。村里每天都有很多信息，只要你愿意听，点击浏览。不幸的是，“博主已经开始评论选择”这句话阻碍了投资者的真实声音。所以这次让大家广开言路，吐露心声的目的是增加一个发泄口，也是向上解释。不要到处留言，呼吁外人拯救死亡图存，拯救危机，这让我们的老脸放在哪里？

所谓遗憾，明面上，现在大家都接受了新村长的高姿态，你一个字我一个字建言献策。但笔者注意到，中国政法大学教授、著名经济学家刘纪鹏在一系列座谈会上一直呼吁大a进行制度建设和改革。事实上，刘已经被禁止一段时间了。主要原因可能是他在很多公开场合对中国资本市场的批评比较激烈。在去年12月1日的网易经济学家年会上，他对中国资本市场体系的不完善发表了看法，并提出了解决问题的建议，如解决一股独大、转化、限售股、交易所公司制改组、小散在中国股市深层次问题解决前不考虑入市等。这些言论在社交媒体上迅速引发了广泛的讨论，被认为是散户投资者情绪波动和市场不稳定的因素之一。事实上，刘纪鹏的言论更有见地，但他可能触及了一些敏感的神经，他的观点一直以尖锐和直接的问题为核心，但显然不容易看到需要保持稳定的社会环境。然而，由于现在是广泛听取意见，刘应该出现在被邀请参加研讨会的名单上。作为中国政法大学资本金融研究院院长，刘对资本市场的熟悉程度和专业性毋庸置疑。他是全国人民代表大会的《证券法》、《企业国有资产法》、《证券投资基金法》和《期货交易法》起草小组成员。他的建议在座谈会上听不到，这是一种损失。

然而，尽管刘纪鹏缺席了研讨会，但我们仍然在新闻稿中看到了很多关于大A基础设施建设的问题，这是希望。例如，对于各方讨厌的财务欺诈等问题，村正在与相关方研究完善综合处罚机制，从公司内部治理、中介检查、证券监管三防线加强机制建设，努力实现绩效渗透、真实数据，加强全面三维责任，审计评价违法案件从重处罚和适用禁止处罚等“硬措施”。对于欺诈发行、系统欺诈、合作欺诈、财务“洗澡”等关键问题，将加强跨部门联合防治、联合执法，提高行政刑事联系效率，提高“零容忍”执法效率，使造假者及其“共犯”真的不敢再做了。另一个例子是控股股东、实际控制人等非法减持行为，严格防止离婚、保证金销售、转让等伪装、绕道减持行为。对于非法减持，将研究加强监管措施的及时性和有效性，如责令非法主体回购股份、向公司支付差价收入等。对影响不良、拒不及时纠正的行为，依法加大处罚力度。

也有投资者反映出退市关系到普通投资者自身利益的问题，备受关注。据说，监管机构正在研究和优化退市指标，制定更准确、更匹配的退市标准，重点加强金融欺诈公司的清算，完善吸收合并等多元化退市政策，进一步降低“壳”资源价值，促进企业主动退市。然而，劣质公司不能退出。如何补偿退市损失的分散是一个新课题。一些公司在退市前发布了大量虚假信息，如并购、补偿和重组。我们不能调查吗？那些听他们忽悠的小散被埋了怎么办？

受到投资者批评和抱怨的公开发行基金表示，他们正在研究和完善行业机构的监管模式，完善机构、人员和业务的制度和体系，加强机构合规的风险控制要求。同时，完善监管激励约束机制，突出奖惩，提高证券公司和私募股权基金的能力。

坦白说，小散一直渴望对上述话题进行实质性的改变。这次村里广泛的演讲初衷是好的，但效果取决于后续出台的有针对性的政策。今天没有暴露出许多问题，但没有人在制度层面上反思和实施它们来解决它们。我希望这次我们能重生。凤凰涅盘不能让希望再次失败。

下周市场展望：

假期后第一周的交易，如笔者长假前的预测，计算能力、人工智能、Sora概念、虚拟数字等板块大幅上涨，尤其是备受关注的Sora板块，5个交易日涨幅超过40%。本周累计涨幅最高的股票大多来自这个板块，或者符合它们的多模态AI和元计算概念。当然，煤炭、石油等周期性股票也再次努力。山煤国际、淮北矿业、陕西煤业、中国海油均创历史新高，中国石油创历史新高9年多。这表明本周的上涨有低估值的内生逻辑支撑，不像超卖反弹那么简单。

从技术上讲，上证指数已突破1月高点2976点，超过3000点。这两个城市的成交量和能源也达到了万亿美元。一个好现象是，盘中往往会有小幅回调。最后，市场上的主要资金和北行资金都处于净流入状态，洗盘的迹象非常明显。必要的筹码交换有利于巩固市场前景的上行基础。

下周可以关注的板块有:人工智能、数据软件、通用设备、影视动画、互联网电商、汽车零部件、国有资产控股。