发言人2 00:现在这个AVE协议只需要两件事来统一这个协议

发言人2 00:尊敬各位投资者，大家早上好，我是民生通讯的首席分析师马天诣。今天，我们组的一些团队成员将向您报告计算能力部分，包括其他一些关注部分的最新信息。其实先说一件事，就是运营商的事。正是昨日，中国移动创下了这一历史新高，创下了历史新高。事实上，一月份的数据也公布了，那就是工信部。事实上，我们看到了几个变化。首先，移动侧移动用户数达到9.92亿，环比略有增长0.06%。有限用户数为3亿，环比增长0.08%。电信是4.09亿用户，移动测试环比增长0.311%，有限车实际增长0.67%。发言人2 01:所以我们发现了几件事。第一个擅长运营商善移动的无线测试是保持续和电信净流入。其实这里没有披露的人是谁？那其实是联通，所以如果你想买国有资产，国有资产的这种改善，那你就去看联通，希望他能改善。然而，C端用户的环比增长并不容易改变，这实际上不容易改变，趋势也不容易改变。我们可以看到，移动不仅用户数量最多，而且环比增长最快，达到3亿用户，而且比电信1.91亿用户快。因此，我认为我们一直强调的是，我们必须高度重视运营商，尤其是中国移动。发言人2 02:07第二件事是分红，派系的情况。事实上，我们可以看到，移动和电信都表示，二三年期增加到70%以上。因此，当我一再强调网络有马太效应时，优先配置中国移动相对简单。如果我们想谈谈投机的改善，因为国有资产的改善，包括我们实际的线下研究，特别是各省级国有企业，我们也发现了一些不同的变化。资产侧，包括一些其他金融指标的变化。因此，在这里，你也可以关注联通的一些变化。这是我想向你报告的第一种情况。第二个实际上是我在假期里反复告诉你的。有一个协议叫做AVE协议。事实上，提到的人并不多，大多数人都关注这3A这样的视频、模型、训练集等。发言人2 03:但其实有一件事，大家都会发现美股有一家公司，视频优化公司叫beamer。这家公司在假期期间，包括最近，我们看到它实际上与英伟达在视频编辑代码方面有很多这样的合作和匹配。如果你去看他的官方网站，他有一张非常有趣的照片，一张是在一张照片中，它使用了他原来的传统视频编辑代码，这是12.2兆。发言人2 03:事实上，在使用2.2兆的编码后，你会发现，不仅对内存的需求变成了原来的6分之一，而且还提高了整个图片的清晰度和对比度。那么这次我的理解是AV协议的核心变化是什么呢？体积较小，内存较小，传输性能也发生了明显的变化。因此，让我们看看英伟达的两侧。过了一会儿，我们将讨论液冷的情况，即服务器侧或训练侧的变化。事实上，我们谈论的光模块等，仍然围绕着训练侧的变化。但是我们看整个英伟达的生态建设，还有一个很重要的一面，那就是用户终端侧的变化。我们现在谈论推理方面，但事实上，你发现每个人实际上都说了很多真相，说到推理的变化并不多。然而，有一个明显的变化，那就是英伟达改善了用户方面的协议变化，改善了体验，并大规模减少了内存存储的消耗。发言人2 04:55其实简单来说就是数据的传输处理，有点像我们实际放物体的图书馆。我们过去一直在265264265和VP9的协议下，在这个协议下，我们只能放这么大的东西。但现在，随着对放置的要求越来越高，这种视频被传输到用户侧，我们只能减少一个包装，就像减少包装一样，减少这个体积，把核心内容放在里面。发言人2 05:这也导致了这一次的AVE协议，作为主流协议的出现，这就是他出现的核心原因之一。20年前，我们使用的协议叫做AVC和H264，然后是265协议变更。事实上，这回到了我们20年来谈论的一件事，那就是视频会议，当时更受欢迎。所以当时疫情的时候，我估计很多人还记得。当时我们推的会昌通讯标注海外字母，当时用的是这个协议。其实AVE一直都有这个协议。发言人2 06:现在这个AVE协议只需要两件事来统一这个协议。首先，新的场景变化需要大量衍生你的视频。第二，一个巨人的推动，就像我光模块里的硅光一模一样。因此，只有满足以上两点才能实现。发言人2 06:事实上，在这样的背景下，之前的微软、谷歌、亚马逊、netflix等公司都对AVE进行了相应的部署。所以这个协议不是凭空出现的，而是现在视频在用户侧，或者我们说的推理侧，用户侧，体验提升。与此同时，在减少了大量的访问量之后，这种全面的升级，是存储后带来的必要条件。所以这就是为什么视频编解码的公司，我一直建议大家关注会唱、威海人气等等。因为这个环节是CBA的一个环节，除了光模块，培训课程，推理方面。中国可以参与我们的网速环节的全球。发言人2 07:第二个是协议侧，可以参与全球，因为这个协议是公开的，有点像什么？有点像去年我们推的卫星R5GR17的协议通信。在协议和整个政策的推动下，我一再谈论这两条线，一条是基础设施线，另一条是协议线。因此，去年我通信最大的变化是5GR17协议增加了卫星通信功能。以后也会再提到昨天小米的事情。发言人2 07:第二件事是今年的AVE协议。当它出现时，我看到英伟达的用户体验发生了非常明显的变化。刚才我说，当整个体积的传输体积比原来好的时候，还是降到了原来的6分之一以下。这是在beamer的官方网站上，你可以看到相应的变化。所以在这里，我认为整个视频显示控制链接，包括视频编辑代码，可能会进行一轮新的升级。随着人工智能视频升级量的增加。发言人2 08:26这是第一件事。这是我想向你们汇报的几家公司。事实上，我们对此非常乐观。除了最近增加了很多的维海德，因为他现在在视频编辑代码方面做得很好，而且会唱歌。事实上，这是一个变化，因为如果你感兴趣，我可以私下向你汇报。看看他现在的这个，换成了高邮的股东。因此，与潍海德相比，他过去在视频编解码硬件的能力上存在一定差距。在过去的两次维海德中，你可以看到它在北美和欧洲的一些相应布局。事实上，它在这一环节有了非常明显的改进。此外，我们对整个显示控制环节持乐观态度。我建议你看看这个显示控制环节。这些公司实际上非常接近信号本身的传输边界。如果你问这些公司，你会发现他们也知道AVE协议的整体情况，这是第一个。发言人2 09:第二种情况是大家比较关注的夜冷。昨晚有一段视频，我们感兴趣的时候会发给大家。这是英伟达昨天创下股价新高的时候，大家在海外截了一段视频。说到他要用相应的液冷方案来部署下一代的整体芯片。所以我们建议大家高度关注两个环节，很多人说什么十年等等。没问题。发言人2 10:03这个光子十年说的其实是替代电子，局部用光子实现电子的一些环节。目的是什么？降低功耗。液冷的目的是什么？降低功耗。因此，我今年的总结是，今年是降低功耗的大年，也是英伟达降低功耗的大年。英伟达的每一个环节，无论是在用户侧还是在他的训练侧，都可以大大降低功耗，只要不失去体验就行。如果不失去体验，最好做一根杆子。但最重要的是不要失去经验。在这种情况下，技术迭代和演变将被大规模采用。发言人2 10:47我的训练是今年最明显的硅光方案。如果我在三月底，我也会去OFC会议，和我们一起去美国参加最新的光模块计划，以降低功耗。此外，还有这个液体冷却链接，所以我们可以看到我在这里看到了什么。第一个100方案，风冷液冷两个方案。但是越冷的概率越大，未来就会成为主流。发言人2 11:第二个环节很重要，就是大家都说华为在这个液冷中的液冷怎么样。事实上，一句话，华为液冷英伟达不明白，华为最好遵循英伟达相应的方案来适应，因为你的功耗很大，你必须首先参考英伟达成熟的方案。所以一定要建议大家去看英伟达产业链液冷方案的公司，绝对是核心，这是毫无疑问的。因此，我建议你在一段时间内谈谈他对其他公司的乐观态度，但我这里有一家公司。事实上，我们必须注意它。这叫淳中科技。发言人2 12:00显示控制是显卡和视频传输。过去，当英伟达的核心客户出售显卡时，显示控制是添加传输。所以两家公司已经认识很多年了，这是核心点之一。因此，春中科技这家公司，我建议大家可以看看重点。这样，你就可以向大家汇报一些涉及最新液冷的情况。发言人1 12:早上好，大家好。这也是液冷的最新情况。事实上，自去年以来，我们一直强调液冷的行业趋势和投资机会。发言人1 12:那为什么说最近大家突然明显看到市场情绪又开始上升呢？我们认为主要有几个原因。马老师刚才提到的第一件事就是英伟达。事实上，无论是英伟达还是美国股市的超威电脑，他们或多或少都在最新的财务报告中提到了液冷的趋势。发言人1 13:01的另一点是，我国在武汉建立了一个中部电信的计算中心。其实里面提到了100%要用液冷。虽然我们去年也强调了这一点，但也就是说，计算中心背后的液冷趋势相对较大。但这句话就是让大家真正看到产业落地这样的节奏。因此，这也是一个重要的时刻，让每个人都觉得这个行业的趋势已经开始逐渐落地。发言人1 13:刚才马老师也提到，英伟达推的B100芯片也有几个版本的风冷和叶龙。我们也可以在这里做一个简单的类比。其实这个风冷版和叶龙版也可以理解为一个简单的普通版和pro版的区别。因为它首先推出的蜂网版本和现在的H100差不多，它的功率也差不多，单芯片在700瓦左右。其中一个推动它的主要原因，其实我主要是想尽快参与这个B100的市场竞争。之后他推的液冷版的单芯片，其实功率是1000瓦。发言人1 14:09如果我们进行类比，如果我们仍然专注于巴卡的服务器，那么带风冷板液冷板的DGX服务器B100的服务器大约是8000瓦。比他原来A系列的DGX高23%的功率。所以这种液冷板和风冷版的区别，除了主要在功率传输速度上也会有很大的区别。风冷版的速度为每秒6.4，而液冷板的速度为9.2。发言人1 14:40我们说为什么这个液冷板在后面可能更重要。事实上，22年来，英伟达推出了一款液冷版A100，然后功率与当时推出的非液冷版A100非常一致。当时，他们主要考虑绿色和低碳，博伊克尼克斯和英伟达，一个外国数据中心的领导者，实际上发布了一份报告，称他们使用液体冷却技术的数据中心工作。如果一个负载，它会比这个消耗能量减少30%。发言人1 15:所以他们也是为了提高整个计算量。而且如果风冷的话，这个A100GPU还需要多个PCIE的插槽。但是这个液冷板只需要一个。所以其实总的来说，这个整体的功耗降低是非常明显的。现在我们可以看到英伟达的整体情况。事实上，我们看到了英伟达服务器下游的一个组装，包括超威电脑。事实上，它也在创建自己的页面能量生产能力，并说它现在正在扩大生产。他的财务报告中提到，美国的硅谷和马来西亚实际上都在扩展这种液冷。我们在这里说的液冷可能和我们以前传统理解的有点不同。因为我们现在在这里说的其实更多的是一个节奏，有点像芯片级。发言人1 16:06回到中国，这是刚才提到的一种外国趋势。为什么我们说现在看的话，整体落地节奏会更快？第一个是昨天前几天武汉中部的整个计算中心。他自己100%创造了液冷。而且大家也可以查一下对于相关数据，应该使用的芯片基本上是一些国产芯片。不管是升腾还是海光，包括摩尔线程，其实都用了一些。还有一点就是我们刚才提到国内重点关注未来GPU，可能还是要看华为这边。其实我们刚才说过一个华为的GPU。现在它的意思是我们说生成910，更不用说910B或者920背后的一些新情况了。他的910实际上是两三年前的那个。事实上，它是基于英伟达A100系列芯片的。事实上，它是基于液冷板的。发言人1 17:我们后来了解到的一个趋势是服务器升腾。正如我们之前所说，它之间的传输可能会有一定的衰减，所以单个服务器可能不仅是8卡，甚至10卡，甚至更高。那个服务器的功耗一定是我们现在计算的，至少是10千瓦。所以这是一个非常明显的趋势。如果单个服务器的功耗超过10千瓦，对于我们特别高功率的机柜，一个机柜在20千瓦，可能只能安装两个服务器。如果这两个服务器都安装在这一段，为了满足这个PUE的要求，其实现在国内看液冷比海外需求更迫切。这是从服务器端本身的功耗角度来考虑的。发言人1 17:另一个是我们说，事实上，去年上半年下半年，运营商实际上发布了一份白皮书，也就是说，他们必须使用液冷技术。而且最近他们在采购的时候，也明显看到了增加采购液冷解决方案的趋势。所以我们这里其实大概是在对国内一个市场液冷市场进行了重新更新。因为是这本白皮书，他之前也有过建议，说这个液冷技术应该在这个新项目10%的规模内试点，所以这已经凸出在最近移动电信建设的计算中心，液冷方案已经可以体现出来了。发言人1 18:然后他们实际上关注了一件事，那就是明年这是一个相对乐观的数据。超过50%的项目应该使用这种液冷技术。所以我们认为这个数据非常重要。因为今年的10%现在看起来已经逐渐落地了。在这种行业趋势下，我们认为明年50%的比例实际上是非常有希望的。从过去的项目节奏和机柜功率本身来看，事实上，我们认为液体冷却器在10千瓦以上的机柜中会更快。根据这一数据，事实上，22年来，我国总数据中心的基价几乎为670万。二三年或二四年应该会更多。发言人1 19:由于IDC公司自身扩张的节奏，19也是有目共睹的。如果我们按照每个机架平均在2.5千瓦时计算一个670万架机架，那么中国的最大功率之一就是1675万千瓦。根据另一个第三方数据统计，2020年一个全球机柜的比例将超过10千瓦，约占30%。假如我国10千瓦以上的机柜也占30%这样的比例。事实上，我国10千瓦的高功率机柜大约有50万架。二是工业和信息化部实际上有一个统计数据，25年来，我们每年新增的机柜数量将达到75万台。结合我们刚才提到的几家运营商，他们联合发布的液冷方案白皮书实际上将整个液冷渗透率为50%。发言人1 20:所以其实可以理解为50%是这样一个高功率机柜。因此，每年新增1000多万台机柜将是38万台，平均也是10千瓦。我们也知道，其实单千瓦的静默液冷价值在12000左右。因此，一年新增的液冷市场规模其实在450万450亿左右。如果我们在这个时候说这其实有点乐观。发言人1 20:如果都是按照静默式纯的一种静默式来计算的话。如果是冷板式或者芯片级，其实可能比较便宜。4000瓦左右，4000瓦左右，4000瓦左右。因此，如果按这个比例计算，一年新增的市场也在100多亿元。这是我们看到的世界，从运营商的角度来看，如果从华为的角度来看，因为我们现在对华为升腾的期望实际上比两三年要高得多。如果是升腾的节奏，它实际上可以增加大约100亿的空间。这个详细的计算结果，有兴趣的也可以和我们详细沟通。因此，无论是从运营商还是从生产本身，我们都能得到它，也就是说，叶老市场实际上是一个很好的驱动力。发言人1 21:因此，如果涉及到投资目标，其实我们在这里也是比较乐观的行业玩家。第一个是马先生刚才提到的城市科技。它确实与英伟达有详细的合作。此外，英维克和高澜股份，包括森林环境，都是与华为合作较好的厂商。事实上，有一个叫高兰股份，事实上，你也可以看看它的历史，或者你可以看到很多也可以产生的历史，有些可能是从这个空调开始的。但是优雅与众不同的是，他是从这个矿机开始做的。因此，它本身就符合当前人工智能训练对高功耗的要求。事实上，它从未改变，所以我们认为。事实上，在这个时候，我们去看看他过去的历史经历，以及他的一些东西，这些东西实际上可以反映在这个下游客户身上。包括其他人，他们与华为有着良好的合作关系，比如伊米康。事实上，他们都有一个潜在的可能性，至少在未来可以进入这个产业链趋势。发言人1 22:所以其实以上是我们对液冷板块的一个很大的概述。为什么它现在又注意到了？其实一个是空间，我们确实做了一些更新。另一个是白皮书中提到的10%的液冷试点，已经体现在最近电信件的中央智算中心。另一点是，无论是英伟达AMD的芯片厂商，还是超威电脑的电脑组装厂商，全球都是海外。事实上，他们都在强调使用这种液冷技术的解决方案。所以事实上，世界上已经可以看到这种趋势了。而且英伟达的B100还专门推出了纯液冷板，功耗比凤凰版高20%以上。因此，以上是我们对整个叶龙板块趋势的一个大标签和概述。发言人2 23:25好，谢谢。也就是说，也很清楚，其实这一轮的节奏和去年不一样。我觉得去年谈叶轮比较早。国内第一个有计划没有行动，海外有行动，但不明显。因为你其实是A700，他不在，所以节奏不好，节奏不好。今年下半年，无论是B100还是3月底，他都会反复讨论今年降低功耗的计划。刚才提到的服务器侧是反复降低功耗，应用侧是反复降低温度。这实际上是我认为今年我现在看到的核心主线之一。发言人2 24:然后更新一下昨天小米发来的这个卫星通信功能，以及最近大家对我们这个卫星板块的一些看法。因为种类繁多，昨天看到大家都去了这个汉语培训交流等等。卫星本身仍然很敏感，也就是说，我的理解实际上本质上是与军事相关的基础设施，与特殊行业相关的基础设施。归根结底，我将重点介绍其应用侧的变化。这一定没有问题，也没有问题。事实上，我们可以看到小米的第一次发布早，14次发布不早。二是连接速度，卫星的连接速度提高了近30%，卫星天线的接收性能提高了20%。这其实是一个大家都没想到的情况。所以我觉得这其实是第一点。发言人2 25:06第21点，为什么我说每个人都应该关注卫星，但事实上，我还没有把它的推荐顺序放在液冷面前？由于海外发射的进展原定于二月份，现在是三月份，这是真实情况。因此，我们可以看到，这一轮科技变革在人工智能侧海外带动了中国。在卫星侧，国内终端侧手机发生了一些变化。去年的华为，从9月到2月的小米。但我的理解是，最好叠加海外三月中旬或最新的试飞，以及我们最新的一些新手机招标，是华为新芯片的一些招标，我认为这次可能更好。所以这个时间点建议你开始关注卫星，我开始逐渐关注它的一些情况和变化。最后，在这个推荐目标的这个时间点上，第一个训练册训练侧的光模块。发言人2 26:大家都说我这里最看好的那无疑是做股权激励。这个时候大家都有，因为我的光通信本身是不连续的。仔细想想，就去年或者今年年初，为什么大家都这么坚定的买？天福没问题，因为他们先做股权激励，去年先续创，然后天福一起做股权激励。12月底想涨一会儿，不想涨一会儿。因为当时天福要落地这个股权激励，所以12月底涨到现在。后来到了1月4日的新繁荣，1月10日的德克利，以及昨天太成光的股权基地，有人说高低，我告诉你你要看高低。发言人2 26:所有光通信的股权激励都低于a股，市场预期较低。但我要向大家汇报一点，最终的表现并不一定比大家少。最典型的空间之一，我们很多人预计去年最后他的表现会很高，但实际上他的最终价值比大家想象的要好。所以我光通信公司的股权经理就是这样。发言人2 27:我把推荐顺序放在第一位，因为它背后的变化可能是最明显的。你会发现他的几个大客户的变化，包括命中注定的和无缘的颜色。这是一个小天鹅工具，一个小的天才中心。因此，今年其业绩的变化速度可能会比大家想象的要快得多。这是第一种情况，是海外训练册。二是重视追光，重视归光。发言人2 27:在昨天台积电新发的38个方案中，我详细看了一下CTO的方案，看得比较晚。总之，CPU与硅光完美结合。在这个时候，从整个生态学的角度来看，硅光方案的应用一定是今年的主题。我们刚才谈到了我们将在3月底去美国，但现在它是主题。波摩尼索里还处于早期阶段，我们说的还是早期阶段，没有大家想象的那么快。所以这实际上是训练侧。发言人2 28:09第二传输侧，我刚才说的第二个是液冷侧液冷测。春中科技英维克这两家公司在这里比较乐观，我建议大家关注一下。事实上，英维克是一匹白马。据说最近在液体冷却中的一些部署变化，以及视频传输课程中订单的一些变化，可能远远超出你的想象。本次下周的战略会议也邀请了公司，因此建议大家重点关注一下这家公司的一些变化。发言人2 28:44这是整个服务器测试，是的，卫星测试。既然大家都感兴趣，我觉得还是先从大公司开始吧。一个是上海瀚讯，上海翰逊有一些团员。很难说这是真是假。不管怎样，这意味着他最近采取了一些行动，即他的线下口径发生了一些变化。第21点，我想你可以看看海格，也就是说，公司实际上更一致，我认为你谈论国有企业的市场价值，同时天地布局更多，这是海格的一些变化，我认为你可以关注它。然后第三个是震友。如果震友的话，我们可以看到董事长实际上放弃了增持。也就是说，这件事以前跌了很多，这也与这件事有关。一直有预期，也就是说，他的证词可能不会被批准，最后发现他不能被批准。就是这样。所以我觉得他有两点，一是卫星测试，二是海外基础设施的一些新部署。其实对于震友来说，其实接下来看到的一些明显的变化是明显的。发言人2 29:53最后，如果你有股息策略，那么两个目标运营商加上中国塔，塔的问题是增长，但它的优势在过去两年加速GP7，它的利润增长或它是股息，可能比每个人都想快，核心在这里。因此，如果高红利继续在这一侧，那就是中国移动a股、香港股票和铁塔。我认为你可以关注它。以上是我们这里汇报的一些目标。你感兴趣的是什么？我们在这里做了详细的拆分和报告。包括每一家硅模块公司，有人说我似乎没有一些坚定，但我们对每一家公司都有详细的拆分和梳理前端行业的趋势。感兴趣的我们再详细汇报一下，谢谢大家。(民生通讯)