广发-氢风系列:工业化快马鞭2024030101各位投资者早上好，很高兴大家参加了今天早上关于我们这个全新系列的第一次电话会议。我们把它命名为微风。事实上，去年4月，我们发布了一份深入报告。当时这个标题叫清风徐来，工业化快马扬鞭。事实上，在这份报告中，我们系统地做了两件事。第一件事就是细分整个新能源产业链，从前端到清洁到后端应用的各个环节。同时，我们整理了过去一两年国内新能源产业发展的一些动态，包括一些应用方法，这两个方面应该是一些相对较新的内容。发言人1 00:这两天，市场再次关注这一细分板块。根据我的理解，有两个核心出发点。首先，在不久的将来，市场上确实没有出现过多的新兴产业，让大家感受到了一些，这是比较珍贵的。第二点是什么？的确，出现了一些试点政策，我们似乎对这个行业或这个行业的中长期发展更为重要。说到这种新能源，大家可能都很熟悉，肯定会过渡到它的成本。事实上，近年来，我国几乎所有的技术进步方向和终端应用都集中在这一成本上，对吧？发言人1 01:42其他早期新能源开发过程中都有补贴，这也不例外，新能源开发过程中也有补贴。因此，接下来我们将重点介绍几个核心内容。第一个是补贴政策的方向。二是该行业自身的发展方向，即技术的进步是否带来了执行成本的快速下降。第三点是终端应用有哪些突破。发言人1 02:11结合整个产业政策的推广，我们可以看到，基本上，最近的政策主要集中在大方面，主要集中在两个方面。第一个方面是工业和信息化部联合七个部门发布指导意见，加快制造业绿色发展，基本将氢能、储能、生物制造、CCUS等未来能源与我们的制造业发展相结合，包括不久前没有提到生产设备的更新。我们也可以看到，事实上，许多地方的工业和信息化部以前已经开始制定部分计划。石油、石化、建材、钢铁冶金等高能耗行业，特别是20多年的库存能力，实际上应该是一些关键领域，希望他们将高能耗生产设备的库存，用一些新能源或低碳、环保、高智能设备。这与我们现在想谈论的这些新兴能源系统相结合。核心目标是到2030年制造业绿色低碳转型取得显著成果。也就是说，在未来的几年里，我们会发现这些领域的大部分可能会发生变化。比如我们举个例子，对于很多这样的化工领域来说，原来我们的氢气来源大部分可能是灰青或者蓝青，那么以后会不会把它全部换成氯青呢？事实上，这一过程已经开始逐步转换或切换。发言人1 03:59所以这就是我们后面要讲的制氢环节，它完全结合在一起，对吧？以前主要是火电、天然气制氢，主要是灰氢。因此，未来是否会与我们前几年发展较好的电解水制氢相结合，就像风光能源一样，来发展这个滤芯的方向。因此，这是在制氢过程中，实际上是在做一些重大变化。发言人1 04:所以为什么人们觉得从去年或前年开始，包括隆基和三一这样的公司，基本上都在疯狂地布局这种新能源，尤其是在制氢方面。所以事实上，我们之前经常说，新能源可能是一个我们见过的行业还没有发展起来，我们已经开始卷产能的领域。事实上，这一行动的最终状态必须是为了使这个行业的成本。我们也看到过去几年成本下降的曲线比较快，对吧？这是政策的第一段。发言人1 04:55政策的第二段是，山东省最近发布了关于免收新能源汽车高速费的消息。所以这个消息其实背后应该给我们带来的是第二个关于这个新能源产业发展的最大担忧。事实上，在当前氢能终端的应用场景下，一方面，我们使用氢能作为燃料，使用商用车的应用场景。也许我们过去更想看到商用车的应用场景。但在这款商用车的应用场景中，其实它的竞争对手盘其实是比较多的。包括电动汽车，包括重型卡车，重型卡车中的燃气汽车，包括原油汽车。事实上，作为一个有补贴的品种，这一次山东省的规则已经出台。从今年3月1日起，基本上在山东省安装ETC套装设备的氢能车辆暂时免收高速公路通行费，所谓接近万家的科技示范项目已经实施了两年。发言人1 06:09那么，他是如何衡量我们所说的经济性的呢？我们看到他们在相城会独自做了一项研究。这里我直接跟大家转述一下这个研究的结论。他们实际上做了什么样的研究？以49吨重型卡车为例，其全生命周期运行里程为100万公里，即全生命周期运行周期为5年，平均每年200公里和200万公里。发言人1 06:36目前这种49吨燃料，这种燃料电池的重卡价格基本上是110万。按目前100公里氢耗9公斤计算。目前山东地区每公斤30元左右，这是补贴后的价格。目前制氢的实际成本可能在60到70之间 这个水平70元，也就是中间价差做了一些补贴。因此，按照目前的高速收费标准，如果说一年下来，就是一年运行350天。在这种情况下，在整个生命周期的五年过程中，总共必须消耗高速费用，大约是170万元。那么这样会导致什么呢？整个生命周期的成本从你原来的约700万元降到了670万元，现在降到了500万元 501万。发言人1 07:这里还有一个数据是什么？事实上，重型燃油卡车在整个生命周期中的总成本约为540万。所以这是第一个。因为因为这个呃，因为过路费，其实影响了100多万的成本价差。因此，我们也可以看到整个过路费。事实上，在重型卡车行业，特别是在长途干线领域，成本非常高。第一点是基本占总成本的25%左右。发言人1 07:55第二点，其实还有一点就是这个补贴。如果考虑到目前的补贴量，现在可能是国家补贴补贴，可能包括示范城市群和奖励补贴资金。然后补完之后，这款新车的价格只有17.6万。因此，在补充之后，整个燃料又节省了129万左右。因此大家都发现，在这个补货之后，如果在山东省开车，那么我们就以他的极限来做计算。你发现你的运营成本可能比燃油重卡便宜。我觉得他应该在130万左右。所以按五年下来，平均下来不是每年节省25万到26万。发言人1 08:对于目前来说，39这一点对于终端应用的刺激更有意义。所以这相当于这个模型很简单，但是一下子让新能源汽车经济起来，推广起来容易多了。所以我觉得这次为什么大家都觉得这个政策，它的力度相当大。如果我举个例子，如果没有过路费的指导，那么如果只是看啊，只是看补贴，事实上，原来的力量不是那么大，这是我们比较后的核心点。所以这两个政策，一个是从高维度的政策，你的氢能作为能源的基本能源来反馈制造业的动态。另一个是我们直接在终端的这个环节来补贴它，或者补贴它。发言人1 09:33让这个行业走得更远。在这种情况下，我们可能会看到，这基本上意味着在未来，这个行业可能会从制氢到储氢、运氢和终端应用。还有其他一些重大突破。在我们今天谈论的过程中，除了对这两项政策的解释外，我们还将与您一起拆除新能源行业的一些动态环节，包括我们目前的几个核心环节。接下来，我将告诉你一些关于当前产业链的环节及其总体变化的事情。我只是在这里告诉你。在后面，我们的同事范方舟将向您详细解释。现在我们来看看这个新能源的大产业链。它实际上是一个相对完整的产业链环节，从制氢上游的清晰生产和供应，到中游的燃料电池及其核心部件，再到下游的应用端口。发言人1 10:38刚才也谈到了新能源的大规模应用，有几个核心点。第一个核心点是要有几个条件。第一个条件是如何快速、高效、低成本地获得稳定的新能源生产和供应，因此我们应该提到其工业制造体系。二是氢氧，它是一种非常活泼的气体，即如何安全地储存和运输以及快速接触终端应用。所以里面会有一个运输环节的中间环节。三是当它作为一种媒介参与到我们的终端应用程序中时。比如我们举个例子，它是新能源发动机吗？商用车或乘用车中的这种应用场景的转换效率如何？因此，我们将讨论燃料电池堆和燃料电池系统附件的各种技术路线。最后，它实际上是在终端的应用中。终端应用只不过是交通、工业生产和建筑等几个领域。发言人1 11:目前，我们刚才提到了两个案例，一个是工业能源领域，另一个是交通运输领域。交通领域主要包括乘用车、物流车、专用车、重型卡车、大型客车、船舶等，这些都是比较重的领域。目前，它必须在户外运输，并可能获得一些先进先天的条件。发言人1 12:在这些供应链环节中，我们认为第一个环节和第二个环节应该是首要任务。也就是说，我们的制氢和他的储运。在制氢过程中，从过去的系统来看，主要包括火电天然气制氢的灰烬和大量废气的净化过程。二是利用风景能源的电解水制氢，电解水制氢时，也有许多新的不同发展路径，所有的滤清方向。发言人1 12:36近年来，事实上，电解槽等技术的发展仍然相对较快，也就是说，我们前面提到的产业趋势是，它没有爆发，而是先滚动。从这几年大家布局的量来看，我发现这个量还是比较大的。基本上现在很多厂商都把自己的产能规划布局到了几个基本维度。现在，有一个数据可以简单地报告其当前产业链的变化。发言人1 13:2004年，我国电解厂出货量约为1.5G瓦，同比翻了一番。22年大概是722兆瓦，大概是翻倍。因为21年只有350兆瓦。因此，近年来，事实上，从电解桥出货量的维度来看，它基本上每年翻一番。所以当时我们也接触到了很多上市公司，都在布局这种新能源。特别是以前做过流体，或者以前做过这种管道阀，包括其他一些压缩机。这些公司都在这个领域做自己的新增长点，做布局。我觉得这是对的，对吧？发言人1 13:第二点是什么？这是在储运环节，因为氢只能通过高压管束车运输，单次运输的氢量相对有限，整体运输成本相对较高。所以现在，存储在这个链接中，比如这个罐子和许多车载系统，它可能是一个完整的过程，包括网络终端到达的加氢站。事实上，所有这些内容都与设备有关。所以我们可以看到为什么机械研究人员在这一轮新能源开发过程中做研究相对较早。22年来，我们开始关注这些产业链的布局，包括这些行业的动态跟踪和每年政策的推广。我们都感受到了这个行业的进步。所以目前我们可以看到，从清到储氢、运氢、加氢，基本上都离不开设备公司的业务。所以我觉得大家以后可以多关注一下。发言人1 14:对这些行业来说，45。在这种储运环境下，主要是我刚才提到的瓶子，整个车载的储运系统，包括中极安瑞科的富瑞，包括这样的资源，都可以由这些公司来完成。就原来做LNG的重卡这些设备公司而言，他们做氢能啊材料瓶基本上都可以做到。发言人1 15:09在加氢方面，基本上比较常见。因为这些加氢枪压缩机，这些加氢站的设备都是原来的石化设备公司传统行业中的一些公司，如石化机械、冰轮厚朴等，实际上都在做这件事。在应用方面，大部分都是很多原来的汽车公司，你就像上汽，包括一些新兴的发动机公司，都在积极尝试。因此，我们可以感觉到，整个新能源的发展是相互支持和渗透的不同环节。所以目前一定要有总领导的政策纲领和政策方向，为大家铺平道路。因此，我们可以看到，这些国内基础设施近年来发生了很大的变化。自22年以来，包括加氢站建设在内的整个国内，包括精心终端数量的增长，特别是当时的冬奥会，实际上也增加了一些增量的许多应用场景，所以总的来说，我认为结合山东的政策，以及工业和信息化部七部委的整体政策，政策正在逐步推进。发言人1 16:此外，将其应用场景从一些单一的应用场景转移到更广泛的工业生产领域。我认为，从近年来新能源产业发展的角度来看，工业沥青的需求可能是短期内最有可能爆发的领域，也是一些取得一定成果的领域。那么我们以后可能会把这部分的重点放在大家身上，跟踪一些新的行业。接下来，如果是我刚才提到的这些核心环节，我们会邀请机械集团的分析师方舟，向您详细介绍产业链的一些最新动力，包括一些核心参数和未来技术发展的方向。今天前面的开场我先给大家介绍这么多，谢谢大家，我们请方舟。发言人2 17:16刚刚，陈先生给大家详细分析了最近关于上层指导的意见，以及如何在新车使用端补贴。以及各个产业链环节，包括一些核心目标，都有一个大致的梳理。接下来，我将继续遵循陈先生刚才提到的产业链，从加氢端到储氢，再到制氢，以及最终端的清晰应用，为产业链的市场规模提供每个人，然后有一些核心目标，包括目前的发展状态。发言人2 17:56首先是从新能源端，也就是说从制氢端。现在制氢端刚川总是强调绿心，这是未来更重要的发展方向。目前，我国的制氢结构主要是煤制氢，即灰氢。现在灰清在中国的比例其实在60%左右。另外20%的话大概是在工天然气制氢。那么另外20%的话大概就是工业副产氢这样。事实上，目前电解水制氢的比例可能只有一两点。目前比例相对较小。因此，目前仍有一个以灰氢排放为主的时代。未来。发言人2 18:但在这些主要方法中，其实只有电解水制氢。这是一种制氢的方法，从制氢开始，从能源端开始就没有碳排。所以这就是为什么目前大家看好的核心其实是电解水制氢。发言人2 18:58但电子水制氢的话刚才提到，就是现在成本会比较高。因为如果纯看电解水制氢，整体成本可能在50元以上。核心成本高的原因是什么？实际上是它的电耗成本。也就是说，如果我们去拆碱性电解水制氢，它的平均成本是一般情况。在这个氯电池滤清器滤芯中，这个单公斤的成本占80%以上。此外，可能是一些人工，然后设备折旧，这实际上并不是特别大。其实我们可以看到一个很大的应用方向。也就是说，如果这种电耗成本在未来可以大大降低，比如我们现在的电价在50美分左右，那么一些工商用电会更贵。发言人2 19:53如果我们将来与风景基地合作，刚川总是说，我们可以与化工石化合作，建设一些绿氢生产的整体基地。如果能把里面的电价通过比较便宜的电价，无论是余量、余热回收还是风景一体化基地。如果这个电价可以降到0.2元左右，其实这个碱性电解水的清单吨氢的成本会比我们现在大规模使用的煤制氢，或者天然气制氢和天然气制氢的价格可能会稍微高一点，基本可以降到十几块钱左右。在这种情况下，其实从用心和知新的来源来看，它已经变得极其经济。发言人2 20:58因为川哥刚才提到过，现在山东的补贴价格基本上是30元左右。如果不到30元，就重型卡车而言，如果能源车在重型卡车中，与整体燃油车的价格差别不是特别大。那么，如果我们将来能够以这个新的价格制氢，也就是说，我们可以通过风景等大型基地的飞风景制氢，给他大约10元一公斤。如果整体价格是这样的话，我们甚至可以去电车那一块看电车那一块。因此，这是未来一个非常重要的方向。这正好利用了我们整体新能源风光的所有成本。发言人2 21:46现在在这个电解水制氢中有两个核心关注点。一个方向是典型的碱性电解水制氢，另一个方向是pen，即质子交换膜电解水制氢。这两个方向的区别在于。发言人3 22:碱性电解水在02点制氢时，其成本相对较低。其实现在基本上可以说是可以大规模应用的。发言人2 22:11如果现在这个设备的价格，也就是说，如果我们的设备具体实施，我们如何打开这个碱性和pen电解水知青的设备。如果用碱性电解水制氢，市场上出货量相对较大的基本上是1000标方的碱性电解槽。那么现在基本上整体价格是在去年大家都进来讨价还价之后，现在基本上已经杀了七八百万，也就是五千瓦。也就是说，1000标方。发言人3 22:47的剪切面积槽是新的，几乎就是这样的价格。如果是pm，现阶段价格可能会翻倍以上。但是，如果我们去未来的发展方向，首先是在这个阶段，因为毕竟各方面的成本都会更贵。所以现在用碱性电解槽铺开会更好。但在未来的技术方向上，从清洁纯度、系统转换效率、动态响应能力和电源需求等方面来看。PM电解槽肯定是未来更重要的发展方向。发言人3 23:30现阶段，我们先给大家做一个简单的碱性电解槽计算，就是五兆瓦现在一个测试价值700万左右，大家会更关心整个市场空间有多大。如果我们这样计算，就相当于去年达到了1.5G瓦左右的出货量。因此，如果我们这样计算1.5G瓦，就相当于在20亿左右的市场规模。发言人3 24:我们如何转换氢气？如果是电解水制氢标杆的氢气，需要3到5度电，所以是十一。是的，此外，如果11.2标方的氢是11公斤，那么如果这个电解槽的水平接近5千瓦，它对应1000标方的氢，也就是89公斤的氢。发言人3 24:在这种情况下，我们按照一天的生产能力来计算，也就是说，如果我们按照365天乘以24小时的方式来计算，电解槽就会完全运行。如果以这种方式运行，它可能对应700多吨氢气和782吨氢气。这是一年能产生5000万、5000万级电解槽的氢气。这样，如果是G瓦的电解槽，那么如果终端的产能利用率相对较高，能量转化效率相对较高。它最终能为整个市场提供15G瓦的电解槽 氢气14万吨。这大概是一个简单的计算，也就是说相当于14亿设备的规模，对应一季。也就是说，14亿设备的规模对应于1G瓦的电解槽。发言人2 25:14对应于10万14万吨终端的这样一个清晰的产量。大概是这样一个比较简单的计算。其实这个阶段大家都很关心，就是绿电制氢的整个市场规模是大致的。发言人2 25:接下来，我们将进入下一个环节，即运储氢环节。目前运储氢的情况是，我国主要处于运储期，目前仍有一些政策限制。因为现在主要是二照派场馆，城管出车就这样运气了。那么，因为20兆帕是我们的20兆帕，事实上，现在这个清晰的体积，可以运输的体积压缩范围相对有限。因此，如果自行车能够运输的经济体量一般在300公斤左右。因此，在这种情况下，当运输区这样跟着，因为原来那种运城管城管出了车，它自身的自重就会比较大。这样对那种油耗的话消化会多一点。发言人2 26:例如，当运输距离为50公斤时，300公斤氢的运输成本可能在5元左右。如果运输距离增加，运输成本会急剧上升，如果距离超过400或500公斤，运输成本可能超过20元一公斤。所以现在是因为场馆输车的压力等级，目前国内的运输成本可能比较高。但是在未来，它的降本方向是什么呢？也就是说，如果将来作为运输拖车运行，它可能会将压力等级释放到35兆帕或45兆帕。发言人2 27:这样达到45兆帕后，自行车的运期实际上可以直接提高到700公斤。这相当于一公斤，也就是说，如果一次怀孕可以怀孕100公斤，基本上可以理解，当运输成本是一定的时候，当运输距离是一定的时候，运输成本可以达到近一半的范围，也就是说，如果一个100公里，整体运输成本可能只有五六元。在这种情况下，在运输端实际上节省了更多的成本。发言人2 27:45这是从运储芯端，目前，因为像这样的运储罐，就像春哥刚才提到的那样。即使是现在也有很多原本做天然气罐的厂家，比如中医、安徽科，他们其实都可以做这种加氢罐。因此，整个工业化将相对成熟。事实上，我们可以期待政策进一步开放，然后这样降低当前的运输成本。这是在这个运输和储存环节，然后到达氢气将运输到嘉兴站。发言人2 28:如果我们计算21嘉兴站的整体价值，如果我们现在建立一个单一的嘉兴站，基本上整体建设成本在100万左右。这可能与嘉兴站的整体规模有关。就像北京大兴的嘉兴站一样，嘉兴的整体规模会相对较大，其建设成本也会相对较高。假如现在比较主流，比如500公斤星期一这种固定式加氢站的整体投资规模。也许如果去看设备的成本，基本上是500万到1000万左右，大概就是这样。因此，如果在保证加氢站盈亏平衡的前提下，加氢站的整体摊销成本约为十元。发言人2 29:嘉兴站的核心成本是多少？事实上，在嘉兴站，其核心成本是固定资产折旧。现在因为整个新产业还没有那么大规模的发展。发言人2 29:事实上，36只是提到了，现在整个加氢站，总共到两三年累计建设实际上是400多个。所以里面的设备包括一些压缩机，核心压缩机，然后加氢枪，这些产品都不是大规模的。如果我们看看未来，如果这些设备大规模实现，成本会有很大的下降空间。也就是说，如果完全摊销嘉兴站的折旧成本。这可能是嘉兴站的运营成本，然后包括嘉兴站，它需要有一个新学生，他需要增加多少钱才能赚钱。这样的话也可能是开始逐渐去具有经济性的体现。发言人2 30:这是嘉兴端，是我们未来如何展望这一目的和经济性的体现。主要依靠设备端的工业化和规模化。如果降低成本，我相信速度会更快。这是嘉兴的环节。最后，它实际上是这个终端的应用程序链接。现在从终端的角度来看，如果你可能对新车有更多的概念，这个终端应用主要是在汽车端。发言人2 30:55.陈先生刚才提到了这辆车的现状，现在我国氢燃料电池的销量已经达到了5000多辆。然后同比例增加的幅度为5% 7% 70左右的。因为22年只卖了3000多辆。事实上，在22年的时间里，关于3000多辆车的销量，我们会认为这是因为22年有一个北京冬奥会，然后当时使用了很多新能源汽车，我们会认为这是因为冬奥会。比如冬奥会结束了，其实对这个产业终端的发展并不是特别乐观。但是我们可以看到，没有冬奥会，汽车销量数据没有下降，反而增长了70%以上。所以这其实是终端加速的表现。发言人2 31:49因为22年前，也就是21年的时候，我记得新能源汽车的销量其实只有1000辆左右，所以可以理解为，与21年相比，23年的规模基本上提高了四五倍左右。因此，在新能源终端中，其发展规模的提升速度仍然很快，那么在性能终端中，现在面临的问题是什么？事实上，核心问题是燃料电池。因为燃料电池目前在整个新车中的比例至少是50%或60%。发言人2 32:事实上，29的核心是燃料电池的燃料电池。燃料电池的电堆目前的价格可能与电车或燃油车相比。现在主流可能在5左右 60千瓦左右。无论是电池的成本，还是燃油发动机的成本，都远低于氢燃料电池电堆的成本。现阶段青海去电堆的成本可能在50万左右。虽然现在听起来很贵，但其实成本比几年前低很多。几年前，如果你去看氢燃电池电堆的成本，它的单价基本上是在2017年卖到150万。然后到2019年，可能还有100多万。110、到目前为止，120的价格可能已经变成了几十万。发言人2 33:34我们也可以看到，随着中关端销量的扩大，氢燃氢燃料电池的成本，即车段，正在迅速下降。虽然现在仍然需要补充国家补充剂，然后消费者将有这个基本的意愿购买氢燃料电氢燃料汽车。但在未来，随着终端价格的进一步下跌，事实上，我们相信这种扩展速度也会非常快。这是新车的购买成本。发言人2 34:07然后还有一个更重要的是，我们刚刚谈到了这款新车的耗材，即氢能和新能源。事实上，如果我们说通过整个产业链闭环，我们将回到我们开始谈论的最亲密的部分。然后包括最后到嘉兴的总成本。发言人2 34:再梳理一下，就是制氢的成本，因为它可能80%左右都是电费。假如说电费的价格可以从现在的50美分左右降到0.2元以下。其实这个清从最初的制氢端，它的成本，基本上可以降到十几元左右。然后，在这个运输环节，将20兆帕打开到45兆帕，然后将运输成本降低一半，可能会增加几美元。然后现在终端的加薪成本可能会增加。如果目前整体运营成本可能需要增加，从十几块降到几块。事实上，如果我们乐观地计算这一点，我们将来基本上可以说是二三十元。发言人2 35:18就是这个新能源。它最终可以上车，不需要补贴实际价格，也可以达到这样的价格。现在是整个地方的政府，也许每个地方的政府补贴政策都不一样。但基本上，这种新能源至少可以用燃油车来评估，补贴到30元或40元。如果将来自己制氢可能是氢能，它自己的生产成本最终可以降到二三十元，其实会有很强的经济性。至少可以说比燃油车更经济，可能和混合动力差不多。发言人2 36:04然后进一步的目标，可能是看电池的这个方向。这是整个新能源端，我们会更加关注。它包括一些价值，以及单价的拆分。然后包括目前的成本情况，未来的成本降低，以及这个规模的扩展，如何扩展这个规模。那么降低成本的具体方向是什么呢？我想在这里向你简要报告一下。广发证券
